‘Nous avons regardé dans l’abysse pour voir si le prix de
l’or augmentait. Une hausse de prix aurait suffi à submerger une ou deux
maisons de courtage, qui auraient pu en emporter d’autres avec elles. C’est
pourquoi peu importe le prix à payer, les banques centrales doivent continuer
de contrôler le prix de l’or’.
Sir Eddie George, Banque d’Angleterre, propos prononcés
lors d’une conversation privée, septembre 1999.
De nouvelles activités ont été enregistrées dans les entrepôts du Comex dans
la journée d’hier.
Un total de
4.000 onces d'or a quitté les inventaires livrables pour les porter à 717.666
onces. Le nombre de contrats par once d’or livrable est donc à nouveau de 53.
Plus de 50.000
onces ont quitté le complexe du Comex, portant les quantités totales d’or de
ses inventaires à 6.859.476 onces.
Comme vous le
savez certainement, beaucoup d’or a quitté les ETF sans pour autant se
présenter dans les entrepôts du Comex. Beaucoup pensent maintenant que de
l’or est fondu sous la forme de barres de 400 onces puis utilisé pour
satisfaire la demande Asiatique. Et je suis certain qu’il ne fera pas son
grand retour de sitôt.
On entend
aujourd’hui partout parler de la lettre émise par JPM qui demande à limiter
les retraits de ses clients et l’élimination de transferts internationaux. Et
il est clair que beaucoup d’entre eux retirent leur cash en réponse à cette
demande.
Je ne pense pas
qu’il s’agisse d’un signe de contrôle du capital par le gouvernement. Il
s’agit plutôt des problèmes dans lesquels s’est retrouvé JPM avec l’OCC pour
avoir manqué de se plier aux mesures contre le blanchiment d’argent. Comme
vous le savez peut-être, JPM a reçu un avertissement à ce sujet en janvier et
a depuis été mis sous surveillance.
Il pourrait
aussi s’agir d’un problème de liquidité de court terme. Peut-être existe-t-il
aussi un risque dont le public n’aurait pas encore conscience. Je trouve ça
assez difficile à croire, mais cela semble plus probable qu’un contrôle de
capital par le gouvernement. Si une autre grosse banque instituait des règles
similaires, il y aurait certainement de quoi s’alarmer.
Pour ce qui est
des métaux précieux, le marché est un véritable bazar. Je suis stupéfait de
la manière avec laquelle la CFTC et le CME remplissent leur rôle de
régulateurs. Les grosses ventes qui surviennent en période creuse sont
incroyables et ont un effet destructeur sur le prix.
Les banques
commerciales sont-elles encore une fois en difficulté ? Il semblerait
que quelque chose d’étrange se produise, et nous savons que lorsqu’elles se
laissent un peu trop emporter, les banques centrales se font une joie de les
aider pour ‘le bien du système’.
Les contrats à terme sur l’or sont à nouveau
négatifs. Voilà qui prouve de l’étroitesse des réserves disponibles de métal
physique. Les réserves d’or livrables du Comex et des ETF n’ont cessé de
fondre cette année, dans le même temps que l’argent, le platine et le
palladium se sont stabilisés. Et personne ne semble se rendre compte de quoi
que ce soit. Le monde autour est
sourd, bien entendu!
Je suppose que
ceux qui ne voient rien d’anormal dans tout cela et qui sont des observateurs
de marché ou des traders s’induisent en erreur. Il faudra attendre que les
prix grimpent pour que plus d’or soit libéré et rendu disponible à la
livraison, et cela rendra encore plus difficile la tâche qu’est l’utilisation
de l’or des ETF pour satisfaire l’Asie.
Notons également
que la Fed a déclaré à la Bundesbank qu’elle devrait attendre sept ans pour
récupérer son or. Cela suggère bien évidemment que son or a pu être prêté.
Le brouillard
viendra tôt ou tard à se dissiper, et nous saurons enfin de quelles quantités
d’or nous disposons.
