Le cours de référence mondial de l’argent
métal tire sa révérence.
« Le fixing de l’argent à Londres tel que nous le connaissons
devrait prendre fin après 117 années de bons et loyaux services .
Voilà, c’est fait, bravo à tous. Les responsables devraient être fières.
Ils privent le marché physique de l’argent de son prix de référence sans
proposer ou arranger un remplacement, et cela coûte cher pour tous les participants,
notamment la liquidité profonde qu’offre ce fixing.
Le fixing de l’argent de Londres a été un événement journalier tous les
jours depuis 1897 (et probablement avant), sauf pendant la seconde guerre
mondiale. Le 14 août 2014 sera son dernier jour. Le résultat certain pour les
acheteurs et les vendeurs du marché de gros semble être des coûts plus
élevés.
Retrait des 3 banques établissant le fixing
La Deutsche Bank a peur de son ombre. Elle s’est retirée du groupe de
banques de métaux précieux établissant ce cours de référence quotidien. Les
deux membres du groupe restant, Bank of Nova Scotia et HSBC ont aussi décidé
de se retirer de ce processus ancien, peut-être
« obsolète » qui a lieu à midi chaque jour, et qui permet d’établir
un prix unique pour liquider le plus grand volume d’ordres possible.
On est peut-être plus intelligents maintenant qu’à l’époque des Victoriens
qui avait établi ce fixing. Peut-être que ces banques ne faisaient de toute
façon pas beaucoup d’affaires à midi, heures de Londres. Peut-être qu’elles
n’avaient pas la force d’expliquer comment ce fixing fonctionne aux
régulateurs. Elles n’ont certainement pas su communiquer et s’exprimer en
public sur le sujet. Cette attention des régulateurs et ces poursuites
judiciaires ne font qu’ajouter aux coûts d’un service n’offrant somme tout
que de faibles marges. Et ce n’est pas comme si avoir une place à la table du
fixing vaut la peine d’être conservée. Deutsche a été incapable de vendre son
adhésion à quiconque, même aux plus grandes banques de métaux précieux
chinoises. Autant laisser tomber.
Ceci dit, nous anticipons que le fixing
de l’or de Londres restera comme il est, certainement à 15H, heures de
Londres, si pas à 10H30 du matin. Les banques centrales et les gouvernements
ont besoin d’un cours de référence pour évaluer leurs réserves massives d’or.
Ils ont aussi tendance à contrôler les régulateurs, donc ils peuvent influer
sur l’attention des régulateurs ou forcer une réforme avant que le fixing de
l’or de Londres ne soit entièrement remplacé.
Pour les marchés privés libres, l’or correspond à 10 fois la valeur de
l’argent négocié chaque jour à Londres. Oui, l’argent est important pour
l’industrie. Mais la direction des banques comprend que cette liquidité
unique et la découverte des prix de l’or doivent être séparées du négoce en
métaux physique et des contrats des produits dérivés, même elles doivent être
toutefois offertes en plus.
Que se passera-t-il ?
Pour l’argent, d’autres prix de référence se développeront dans le futur,
à n’en pas douter. La London Bullion Market Association ou LBMA est prête à
prendre la tête, avec sa direction nous indiquant aujourd’hui qu’elle a lancé
une consultation avec les professionnels pour assurer le meilleur futur pour
le mécanisme de prix quotidien de l’argent à Londres.
Ailleurs, on entend des rumeurs d’un intérêt fort de la part des maisons
de courtage suisses et probablement un intérêt des banques asiatiques aussi.
Si se mettre à la place des banques de métaux précieux à Londres n’est pas
attractif, ces repreneurs dans leurs pays pourraient esquiver l’attention des
régulateurs financiers américains, britanniques et même allemands. Ce qui ne
nous avance pas plus.
Qu'en est-il pour BullionVault ?
Quel que soit le résultat pour le fixing de l’argent du marché de gros, le
négoce en direct du métal gris sur la plate-forme
des marchés de BullionVault ne sera bien sûr par affecté.
Vous pouvez coter vos propres prix ou accepter les cours proposés dans un
environnement de compétition libre pour l’argent physique, déjà détenu en
toute sécurité dans un coffre-fort professionnel.
Avec la fonction d’achat et vente aux Cours
du jour (Fix) de BullionVault, il est possible de négocier suivant le
cours du fixing de Londres avec des commissions de 0,5% pour les dollars (et
0.3% supplémentaire pour les euros et les livres sterling). Il nous faudra
trouver un nouveau prix de référence après la fin du fixing de l’argent à
Londres en août. Nous vous tiendrons bien sûr informé de tout ceci.
Entre-temps, vos avoirs en argent physique ne bougent pas des
coffres-forts et peuvent être évalués avec le cours spot montré dans le
graphique des cours de l’argent. Et même si le fixing de l’argent tel que
nous le connaissons n’existe plus, vos avoirs ne seront pas affectés. Cet article
sur les prix de l'or explique la différence entre cours spot et fixing de
Londres (valable pour l'or et l'argent).
P.S. BullionVault n’est pas une banque de métaux précieux et ne
participe pas au mécanisme du fixing de l’or et de l’argent à Londres.