Beaucoup d’articles et de livres ont été écrits au sujet de l’or en tant
que monnaie, mais très peu au sujet de l’argent. Cependant, l’argent a été
plus souvent utilisé comme monnaie que l’or, principalement à cause de sa
plus faible valeur, ce qui le rend plus facile à transiger pour les besoins
quotidiens. Trois métaux ont dominé l'histoire de la monnaie : l’or
(électrum), l’argent (sterling) et le cuivre (bronze); l’or surtout pour les
grosses transactions, l’argent pour les transactions moyennes, et le cuivre
pour les petites transactions.
Aux États-Unis, toutes les pièces de 10 cents (dimes), 25 cents
(quarter-dollar), 50 cents (half-dollar) et 1 dollar frappées en 1964 ou plus
tôt contenaient toutes 90% d’argent. Les pièces de 50 cents et de 1 dollar de
1971 et d’avant contenaient aussi 90% d’argent. En Suisse, jusqu’en 1967, les
pièces de 50 centimes, 1 franc, 2 francs et 5 francs étaient en argent. En
français, le mot pour monnaie est ‘argent’, tandis qu’au Royaume-Uni, ils
appellent encore la livre anglaise ‘sterling’, même s’il n’y a plus d’argent
dans les pièces britanniques.
La demande industrielle pour l'argent est aujourd’hui d’environ 56%, et
celle pour l’or s'élève à 10%. Cependant, depuis la crise financière de
2008, la demande industrielle pour l’argent a baissé de 1,24X et la demande
industrielle pour l’or a baissé de 1,5X. D’un autre côté, la demande
d’investissement pour l’argent a augmenté de 3,4X, tandis que la demande
d’investissement pour l’or a plus que doublé depuis la crise. La demande
officielle d’or a aussi augmenté de 0% (en fait, il y a eu des ventes
jusqu’en 2009) pour atteindre 11,21% de la demande totale d’or, et il n’y
a pas eu de demande officielle pour l’argent.
Demande d’argent
Dans le graphique ci-dessous, j’aimerais que vous observiez l’explosion de
la demande pour les pièces d’argent (voir aussi les graphiques #5 et b
annexés). Elle a débuté en 2007, juste avant la crise financière, et a
continué jusqu’en 2011. Même après 2011, vous pouvez voir que la demande pour
les pièces n'a pas retracé toute la tendance haussière, mais qu'elle a
continué à fluctuer au niveau le plus élevé.
Graphique #1 : Demande mondiale d’argent depuis 2005
Même aujourd’hui, plus de 150 ans après la démonétisation de l’argent et
45 ans après qu’il ait complètement disparu des pièces, il circule toujours,
de manière non officielle, mais en numismatique et aussi comme réserve de
valeur. De plus, si vous observez le graphique ci-dessus, l’argent est encore
apprécié comme réserve de valeur. À l’aide de quelques images, vu qu’une
image vaut mille mots, vous pouvez voir qu’à travers le temps et l’espace,
l’argent a toujours servi, et sert toujours, à frapper des pièces. La demande
n’est pas descendue à zéro, comme l’ont prédit certains dans les années ’90.
Encore aujourd’hui, près de 40% de la demande pour l’argent l’est comme
valeur de réserve (je considère les bijoux et l’argenterie comme réserves de
valeur). Aristote a défini, il y a plus de 2,300 ans, les caractéristiques
d’une bonne monnaie, qui devrait posséder ces attributs :
1. Elle doit être durable
2. Elle doit être portable
3. Elle doit être divisible
4. Elle doit posséder une valeur intrinsèque
Aristote a également dit, "En effet, il n'y a rien
d'intrinsèquement mauvais avec la monnaie fiduciaire, à condition que
les rois soient dotés d'une autorité parfaite et d'une
intelligence divine." Le problème avec la monnaie fiduciaire n'a
pas changé, pas plus que les attributs naturels de l'or et de l'argent.
Encore aujourd'hui, l'or et l'argent possèdent les caractéristiques d'une
bonne monnaie décrites par Aristote.
Il n’est donc pas surprenant de constater que l’or et l’argent ont le plus
haut degré de liquidité et ont survécu à toutes les autres formes de monnaie.
Suite à de multiples essais et erreurs à travers le temps et l’espace,
d’autres formes de monnaie, physiques ou virtuelles, ont été essayées, mais
aucune n’a survécu comme l’or et l’argent. Le président de la France, Charles
de Gaulle, a parlé de l’or « inaltérable, qui peut être fondu
indifféremment en lingots ou en pièces; qui n’a pas de nationalité et qui a,
éternellement et universellement, été reconnue comme la monnaie inaltérable
par excellence ». Remplacez l’or par l’argent, et cela s’applique
aujourd’hui autant qu’il y a des milliers d’années, de façon continue.
Prenez le temps de jeter un coup d’œil aux images ci-dessous qui vous feront
voyager à travers le monde et 2,000 années d’histoire. Difficile de pas ne
pas être impressionné.
Diversité géographique contemporaine des pièces d’argent
À l’aide du diagramme du dollar US ci-dessous, je voudrais vous montrer ce
qu’un certificat d’un dollar représentait, et ce qu’il est arrivé à la
monnaie depuis l’introduction des certificats papier, et alors, depuis les
années ’80, l’introduction de la monnaie virtuelle. Vous pourriez l’appliquer
à toute autre monnaie papier au monde et cela fonctionnera aussi bien. Comme
vous pouvez le voir, les certificats originaux représentaient quelque chose
de réel (l’argent) et, en modifiant simplement quelques mots, ces certificats
sont devenus sans valeur, ne conservant que la confiance de maintenir une
valeur, et ce, courtoisie de la coercition de l’État. La même chose arriva
avec les tout premiers certificats, créés en Chine en 1023, que Marco Polo
rapporta en Europe.
Je crois que c’est une grave erreur que de mettre l’or, mais aussi
l’argent, de côté en tant que monnaie. Même s’ils ne circulent plus depuis
longtemps, ils demeurent dans les coulisses du système monétaire comme « vraie »
monnaie « in extremis » : l’or comme partie des réserves
officielles de devises étrangères, et l’argent comme « or du
pauvre ». Pendant les crises des années ’70 et de 2008, et l’or et
l’argent ont grimpé avec la demande monétaire (voir le graphique #6).
Sandip Jaitly, de Fekete Research, dans un excellent article sur le
bimétallisme, The Validity of Bimetallism, argue que le problème
du bimétallisme découle de la tentative de fixer les prix. Il déclare :
« Le problème n’était pas le bimétallisme, mais son mécanisme
d’établissement. Le bimétallisme, c’est le Paradis, aussi longtemps que les
échanges de métal sont libres, et que les Monnaies sont prêtes à offrir des
métaux de manière illimitée. » Un excellent exemple de la valeur de
l’argent en tant que monnaie sont les récents événements en Inde, où le
gouvernement avait imposé des restrictions sur l’importation d’or. Oui, le
marché noir de l’or a explosé, mais il y a également eu une forte
augmentation d’achat d’argent. Ne rejetez pas l’Histoire avec des mots
ridicules comme ‘relique du passé’ ou ‘métal qui ne sert à rien’. La
connaissance et les observations du passé sont à la base de toutes les inventions
scientifiques, de toutes les innovations. Il y a une bonne raison pour
laquelle l’or et l’argent ont survécu, quant toutes les devises fiduciaires
sont disparues après un très bref passage.
Nous entendons parler de plus en plus, partout dans le monde, de
bannir le cash et de réglementer les crypto-devises. Il serait facile pour
l’État de le faire, mais je m’attends à ce que la demande pour les lingots
d’or d’un gramme à un kilogramme explose si cela devait arriver. Déjà, nous
voyons ces lingots d’or et d’argent d’un gramme circuler et gagner en
popularité.
Tandis que l’or est habituellement uniquement de la monnaie, l’argent agit
aujourd'hui d'avantage comme une matière première durant les bonnes périodes
économiques et géopolitiques; mais aussitôt qu’il y a des signes de crise, il
redevient de la monnaie et agit comme l’or du pauvre. Et l’or et l’argent
sont demeurés et demeurent de la monnaie, même si seulement « in extremis »,
j’en suis persuadé. Cependant, l’or et l’argent n’ont pas beaucoup circulé
ces dernières 50 années. Ils ont constitué principalement une réserve de
valeur. Les gouvernements ont forcé les gens par décret à n’utiliser que la
devise fiduciaire. Bientôt, il semble que même les devises papier seront
bannies et que seule la monnaie fiduciaire électronique sera permise.
J’aimerais conclure avec Julian D.W. Phillips qui, dans un récent numéro
du Silver
Forecaster, a mis l'accent sur l’argent : « Le prix de l’argent
a bougé avec celui de l’or pendant plusieurs années, et nous croyons qu’il
continuera de le faire. Cependant, l’argent a mené le dernier mouvement,
alors nous nous demandons encore, est-ce dû aux excellents fondamentaux ?
Nous ne pensons pas, vu qu’il a bougé et continuera de bouger comme un métal
monétaire, même s’il ne joue aucun rôle monétaire. Les investisseurs sages,
qui voient la santé du système monétaire se dégrader lentement depuis des
années, se protègent. Nombreux seront ceux qui remettrons en cause cette
conclusion, car l’argent a été reconnu comme monnaie il y a très
longtemps. Nous répondrions en disant qu’il s’agit plus d’un
détournement des devises fiduciaires vers des actifs qui ont toujours été
reconnus comme mesure de valeur depuis les débuts de l'humanité. Ce n’est que
depuis 1973 que le monde a décidé de ne plus considérer les métaux précieux
comme monnaie. » (voir le graphique #6).
En annexe – graphiques de l’argent de Nick
Laird :
Graphique #1 : L’argent 1260-2015
Graphique #2 : Prix nominal de l’argent, l’inflation au
Royaume-Uni et prix réels de l’argent 1560-2015
Graphique #3 : Ratio or/argent 1260-2015
Graphique #4a : L’or et l’argent comme pourcentage des
actifs financiers mondiaux 1980-2014
Graphique #4b : L’argent comme pourcentage des actifs
financiers mondiaux 1980-2014
Graphique #5a : Ventes de l’U.S. Mint – or vs argent
(onces)
Graphique #5b : Ventes de l’U.S. Mint – or vs argent
(millions de dollars)
Graphique #6 : Pourcentage de croissance de l’or et de
l’argent depuis 1970
Graphique #7 : Dépréciation de la monnaie romaine (contenu
en argent) – Denarius – 64 av. J.-C.-274
