In the same category

Pour Warren Buffett, c’est trop cher, ou pas cher… tout dépend des taux !!

IMG Auteur
Published : May 05th, 2015
987 words - Reading time : 2 - 3 minutes
( 9 votes, 4.4/5 ) , 3 commentaries
Print article
  Article Comments Comment this article Rating All Articles  
0
Send
3
comment
Our Newsletter...
FOLLOW : Dollar Euro Jfk
Category : Editorials
24hGold - Pour Warren Buffett,...

Mes chères contrariennes, mes chers contrariens !

Avant de revenir sur les propos du « sage d’Omaha », comme est surnommé Warren Buffett, l’un des deux hommes les plus riches de la planète, je vous reparle encore une fois des taux d’intérêt des obligations d’État à 10 ans.

Au moment où j’écris ces lignes, le bund allemand à 10 ans est toujours orienté à la hausse. Dans la journée, il a pris jusqu’à 10 %. Pour le moment, nous sommes aux alentours des 6 % de hausse, ce qui signifie très concrètement que le mouvement de hausse des taux se poursuit. Encore une fois, nous devons surveiller ce paramètre tous les jours afin de cerner si nous faisons face ou pas à un krach obligataire.

24hGold - Pour Warren Buffett,...

Trop cher ou pas assez cher…

C’est le résumé du point de vue de Warren Buffett dont les compétences boursières ne sont plus à vanter tant cet homme a su s’illustrer non seulement par ses résultats brillants mais surtout par la constance de ses performances à travers les 50 dernières années, ce qui n’est pas rien vous en conviendrez.

Alors que nous a donc dit très précisément Warren lors de son grand meeting annuel ?

« Le milliardaire Warren Buffett a déclaré à la chaîne CNBC que le marché boursier pourrait être considéré comme « pas cher » pour le moment si les taux d’intérêt continuent de rester faible. Si les taux se normalisent, les actions seraient situées sur le haut des bases d’évaluation. »

Pour être limpide, on peut dire que pour Buffett, si les taux restent bas alors les actions continueront à monter, et si les taux montent alors les actions baisseront !!

J’adhère parfaitement à cette analyse car il ne s’agit pas ici de pertinence économique mais de bon gros vieux pognon, des sous, du fric, de l’oseille… du ren-de-ment !!

Les « zinvestisseurs » veulent du rendement à tout prix !

N’oublions pas que dans un univers de taux négatifs, une action qui vaut 100 et verse du 4 % de dividende (donc 4 unités de monnaie) est un excellent placement.
N’oublions pas, et je me répète mais c’est très important, que si cette même action double, prend 100 %, vaut 200 et verse toujours 4 unités de monnaie (euro, dollar ou autre, le raisonnement est toujours valable), alors cela veut dire que le rendement est de 2 %.
Si l’action double encore et vaut 400, alors avec 4 unités monétaires de dividendes versés… le rendement est de 1 % et c’est toujours mieux qu’un placement négatif.

Poussez ce raisonnement jusqu’à l’absurde et vous vous rendrez compte que jamais un dividende, aussi faible soit-il, vous fera faire un placement à taux négatif. Le rendement tendra vers 0 mais sera toujours mathématiquement supérieur à 0… Avec une action qui verse un dividende, vous aurez toujours un placement à taux « positif » (sous réserve que le cours de l’action monte toujours).

Vous avez là sous vos yeux l’explication, la seule, l’unique de la bulle boursière actuelle. Il n’y a là-dedans aucun calcul économique, aucune reprise mondiale, il y a juste une recherche désespérée du rendement à tout prix… En général, cela se finit mal !!

Pour Buffett, si les taux restent à 0 ou demeurent négatifs, alors les actions ne sont évidemment pas chères et il a parfaitement raison.

Si les taux remontent (comme cela semble être le cas actuellement et depuis 3 jours), alors les actions devraient connaître un krach monumental.

Attention krach obligataire = krach boursier = krach financier et bancaire = crise économique

Par définition, sachez que le krach obligataire précède le krach boursier et la raison est simple… C’est le montant des taux d’intérêt. En effet, quel est l’intérêt d’acheter une action qui est par nature plus volatile qu’une obligation lorsque les taux sont élevés ? Aucun. C’est pour cette raison d’ailleurs que lorsque les taux sont hauts, l’immobilier est bas (parce qu’il faut emprunter très cher pour acheter un appartement) et les actions aussi.

Comme me le faisait remarquer l’un de nos camarades contrariens, « d’accord le prix de obligation peut baisser MAIS si je vais jusqu’au bout, on me rembourse le nominal »… C’est vrai, il a raison et c’est ce qui fait l’intérêt des obligations justement et le fait que théoriquement elles soient moins risquées que les actions par exemple.

MAIS il fait abstraction de deux éléments. Encore faut-il que l’emprunteur rembourse bien à l’échéance (et j’ai comme qui dirait des gros doutes pour une obligation française à 30 ans) et encore faut-il ne pas avoir besoin de récupérer d’argent… jusqu’à l’échéance car si vous avez besoin de sous avant 30 ans, il vous faudra constater votre perte en revendant sur le marché de l’occasion votre obligation pourrie.

Enfin, dernier élément de réflexion, lorsque vous êtes dans un placement collectif comme un contrat d’assurance vie, le problème n’est pas que votre liquidité et votre besoin à vous mais les besoins de tous les autres clients, et si tout le monde veut sortir en même temps et que plus personne ne veut rentrer (et donc assurer la contrepartie), alors la valeur de vos placements s’effondrera.

Il n’y a aucune recette miracle pour vous protéger

Diversifiez, encore et toujours, des métaux précieux évidemment et vous connaissez mon point de vue sur l’or et l’argent qui sont, à mon sens, LA monnaie. Mais il n’y a pas que cela. Le PEBC (Plan épargne boîte de conserve) mais aussi les voitures de collection, les bouteilles de vin, les terres agricoles, les forêts, votre maison (résidence principale), vous pouvez également dépenser votre argent si vous n’avez pas grand-chose. Partez faire ce superbe voyage dont vous rêviez… Tout ce qui est pris n’est plus à prendre et au moins, vous n’aurez pas de regrets !!

Il est déjà trop tard, préparez-vous.

Charles SANNAT

« À vouloir étouffer les révolutions pacifiques, on rend inévitables les révolutions violentes » (JFK)

<< Previous article
Rate : Average note :4.4 (9 votes)
>> Next article
Comments closed
  All Favorites Best Rated  
Bonjour Monsieur Sannat,
Dans cet article, il y a un élément manquant : lorsque les obligations sont remboursées à échéance, elle le sont à leur valeur nominale, mais cette valeur n'aura plus beaucoup de valeur (si je puis m'exprimer ainsi) si l'inflation est élevée. Il en résultera de toute façon une perte fonction de l'importance de l'inflation.
Merci pour vos articles que je lis toujours attentivement.
Rate :   1  0Rating :   1
EmailPermalink
Des nouvelles de Belgique où la grande reprise économique se confirme très effectivement dans les chiffres officiels communiqués hier par de tout petits articles de presse :
- Flandre : chômage en hausse de +1,3% (mais on invoque d'autres excuses)
- Faillites belges avril 2015 en hausse de +9,6% par rapport à avril 2014 (mais on prétend que ça n'impactera pas le chômage)

Bref, quand le chômage et les faillites augmentent, c'est la REPRISE, youhouuu ! (bah wé koi, kan les zindicateurs économik ils montent, alors l'économie elle monte aussi)

Et sinon, Uber a été frappé par un jugement négatif (conducteur condamné)... interdiction aux citoyens de se prendre en main et de travailler pour de l'argent.

Des ONG déposent plainte contre la présence des militaires dans les rues.

Bon, redevenons un peu pessimistes (car jusque là, c'était les nouvelles optimistes, oui) : les crises financières et économiques tendent à respecter des cycles de 5-8 ans, souvent 7 ans. Or, nous sommes en 2015, soit 7 années après la crise de 2008... (soustrayons 7 encore, et nous trouvons la bulle .com de 2001, la crise asiatique de 1994, le lundi noir de 1987, la crise de 1980...)
Mais bon, ces crises ne servent que de "correction" dans une économie globalement en forte croissance... SAUF que depuis 2008, l'économie UE et USA n'a pas été en croissance. Donc logiquement, quand la prochaine crise se produira, elle nous fera tomber en récession par rapport au niveau de 2008...
Rate :   2  0Rating :   2
EmailPermalink
si il survient une crise brutale et violente à court/moyen terme, un vrai crack de grande ampleur peu importe d'où, ça sera une bénédiction, parce que suivre la voie de la japonification c'est l'agonie pendant plusieurs années et même des dizaines d'années sans en voir la fin, c'est bien pire à supporter.

j'espère que la "main invisible " du marché nous exaucera.. ^^
Latest comment posted for this article
Bonjour Monsieur Sannat, Dans cet article, il y a un élément manquant : lorsque les obligations sont remboursées à échéance, elle le sont à leur valeur nominale, mais cette valeur n'aura plus beaucoup de valeur (si je puis m'exprimer ainsi) si l'inflatio  Read more
B. - 5/5/2015 at 5:27 PM GMT
Rating :  1  0
Top articles
World PM Newsflow
ALL
GOLD
SILVER
PGM & DIAMONDS
OIL & GAS
OTHER METALS
Take advantage of rising gold stocks
  • Subscribe to our weekly mining market briefing.
  • Receive our research reports on junior mining companies
    with the strongest potential
  • Free service, your email is safe
  • Limited offer, register now !
Go to website.