Vers un Dow Jones à 1000 ?

Richard Russel, vendredi soir….

Question – Russel, ces derniers mois, votre instinct ou quelque chose d’autre vous a dit que le marché allait mal. Votre pessimisme faisait face à un PTI haussier et à des chiffres de Lowry qui se redressent. Ainsi, vous semblez avoir raison. Mais raison —seulement à cours terme. Pouvez-vous sortir de son sac votre boule de cristal et nous dire ce que vous prévoyez pour l’avenir?

Réponse – J’hésite à le faire parce que j’ai peur que cela ne paraisse étrange. Mais bon, voici ma réponse.

Je pense que la course du marché baissier tend à sa fin. Je suppose que le Dow va entrer dans une sorte de panique au début de l’année et je pense que le Dow va dépasser son plus bas niveau de novembre dernier et ensuite son niveau plancher de mars.

Je crois que nous allons vers quelque chose que personne ne soupçonne, pas même en rêve. A quoi cela ressemblera-t-il ? Ce sera une correction complète de la hausse allant du niveau plancher de 7286 en 2002  au niveau plafond de 14164.63 le 9 octobre 2007. Rappelez-vous, n’ai-je pas prévenu que le principe des 50% entrait en jeu à mi-chemin entre le Dow de 2002 et la hausse de 2007 ? Ce niveau à mi-chemin était à 10725. Après avoir grimpé encore fin 2007, le Dow a fait marche arrière et a passé le niveau des 10725 points. Après avoir clairement passé la barre des 50%, le Dow a poursuivi son déclin et sombré à 6547.05 le 9 mars 2009.

Depuis ce niveau plancher de mars nous sommes sur un cours baissier. Le rallye qui a fait avancer le Dow à 10725.43 le 10 janvier 2010.

Ainsi, c’est vraiment incroyable, le Dow a rallié exactement le niveau des 50%. Ayant augmenté à 10725.43 le 10 janvier, le Dow a ensuite changé de cours. J’analyse cette action extrêmement baissière. C’est comme si le marché avait eu un mouvement de balancier sur tout le parcours pour rallier l’ancien niveau des 50% et, ensuite, avait changé de cap.

Imaginez une bascule pour enfants. Le côté le plus lourd monte au niveau horizontal mais s’arrête là. De sa position horizontale, l’extrémité la plus lourde repart vers le sol. Le marché agit, physiquement, comme une bascule.

En appliquant de nouveau le principe des 50%, je vois maintenant le marché plonger de nouveau, assez similairement à l’extrémité la plus lourde d’une bascule pour enfants. Je vois le Dow décliner vers le niveau plancher d’où la hausse a commencé. Ce niveau était celui de  2002 à 7286 points. Je le vois rebasculer à la baisse à son niveau de 1980-82 ce qui serait aux environs de 1000 points.

Des abonnées plus anciens qui m’ont suivi pendant des années vont probablement se souvenir que le Dow a poussé à bout cette résistance du plancher des 1000 points. Le 20 novembre 1980, le Dow a finalement passé les 1000 points et a terminé à 1000.17. En 1981, le Dow a atteint un nouveau record de 1024.05. En 1982, il a eu un nouveau plafond à 1070.55. Ainsi le Dow a finalement laissé derrière lui ce poste de résistance des 1000 points. Et par conséquent, je considère que les 1000 points ont constitué dans un premier temps un niveau de résistance puissante et dans un second temps une forte base de soutien.

Ainsi, si le niveau record de 7286 de 2002 est dépassé, je vois bien le Dow décliner jusqu’au niveau des 1000 points. Impossible ? Hors de question ? Appelez cela comme vous voudrez, mais c’est mon point de vue. C’est ce qui pourrait arriver si la structure qui se profile depuis le cours plancher de mars s’écroule. Et il semble bien qu’elle s’effondre.

(Beaucoup plus pour les abonnés….)

Richard Russell

Editeur, Dow Theory Letters

Russell Archives
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Richard Russell a commencé à publier les Dow Theory Letters en 1958, qu’il rédige sans discontinuer depuis.  Les Dow Theory Letters sont le plus ancien service financier rédigé par une seule personne.

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