Vous en avez peut-être entendu parler, la société d’investissement
Grayscale a lancé une grande campagne baptisée #DropGold
(« laissez tomber l’or »). Son objectif ? Vous convaincre que
l’or est dépassé, que le futur c’est Bitcoin. Que faut-il vraiment en penser
? Voici quelques considérations…
En préambule, ce blog n’a jamais été anti-cryptos, au contraire. Il suffit
de faire une recherche sur ce mot clé et lire les quelques articles consacrés
à ce sujet pour le constater. Comme tous les sujets que nous traitons, nous
tentons d’adopter une posture neutre, tout en reconnaissant être victimes de
biais. Vouloir nier que nous avons tous, à des degrés divers, des opinions
préconçues qui influencent notre jugement, c’est nous empêcher de pouvoir les
dépasser lorsque la réalité nous donne tort.
En ce qui concerne l’or et les cryptodevises en tant que
monnaie, nous reconnaissons des points communs, mais aussi des différences
fondamentales. Si nous sommes en désaccord avec ceux qui disent que BTC n’a
aucune valeur intrinsèque, car c’est tout simplement faux (ceux qui le
prétendent sont les mêmes qui mettent l’accent sur l’énergie nécessaire pour
le minage), nous sommes également en désaccord avec ceux qui disent que
Bitcoin est supérieur à l’or.
DropGold, une initiative risible
Tout d’abord, il n’y a que chez les inconditionnels invétérés des cryptos
que l’on tente de convaincre autrui de la supériorité d’un actif. Ces
« investisseurs » se comportent comme des supporters de football,
lorsqu’ils choisissent un camp, ils sont convaincus d’avoir choisi le bon.
Ils ne supportent pas la critique, tout en tirant à boulets rouges sur les
autres crypto-actifs.
Cet esprit puéril dans lequel la passion prend le pas sur la raison se
retrouve dans cette campagne. Les arguments utilisés sont d’ailleurs
enfantins :
- En bref, la vidéo de DropGold nous montre des gens
transportant dans la rue d’énormes lingots, qui sont évidemment très
lourds. Tellement lourds qu’ils représentent des millions de dollars.
Pourquoi ces gens se promènent-ils avec des millions en rue ? Nous
n’en avons aucune idée, il faudrait poser la question aux instigateurs
de la campagne ;
- « L’or n’a pas d’utilité » : Grayscale
est-il au courant qu’il y a de l’or dans les composants informatiques
utilisés pour maintenir le réseau Bitcoin en vie ?
- Autre argument « choc » de Grayscale, l’or
représenterait le passé parce que Nixon a abandonné le standard or dans
les années 70. À moins d’être complètement autiste, Grayscale doit
savoir que l’année dernière fut une année record d’achats d’or par les
banques centrales, depuis Nixon justement. Qu’ils nous préviennent le
jour où les banques centrales achèteront du Bitcoin.
Pourquoi Bitcoin n’est pas (encore) à la cheville de l’or
Tout d’abord, Bitcoin reste un actif qui doit encore faire ses preuves.
C’est là que se situe LE risque. Quand Bitcoin a connu son terrible marché
baissier le propulsant de 20.000 à 4.000 $, les régulateurs s’en sont
détournés. Mais alors qu’il est reparti violemment à la hausse (plus de 8.500
$ au moment d’écrire ces lignes), les voix en appelant à son bannissement
s’élèvent à nouveau. Aux États-Unis, le membre du Congrès Brad Sherman
souhaite le bannir, car Bitcoin pourrait remettre en question la politique
étrangère américaine, la collecte fiscale et le respect des lois de l’Oncle
Sam en général.
Selon nous, il semble évident que dans le contexte du régime monétaire
actuel un Bitcoin présentant un taux d’adoption élevé ne sera pas toléré. Les
inconditionnels des cryptos vous diront qu’il est impossible
de stopper le réseau en raison de sa décentralisation. Ils ne veulent pas
comprendre qu’une interdiction des autorités dans les pays développés mènera
à l’abandon de Bitcoin. Seule une utilisation entre particuliers deviendrait
possible, l’absence de possibilité d’utiliser ses BTC dans l’économie
officielle (régler ses achats, payer ses factures et ses taxes) signifie la
mort de la cryptodevise.
Les avantages de l’or sur BTC
Les partisans des cryptos comme Grayscale nous propose régulièrement des
tableaux comparatifs pour nous convaincre à quel point Bitcoin est supérieur
à l’or. Ils se gardent bien entendu de citer les arguments
qui font peser la balance en faveur de l’or. Voici celui de Grayscale :
Comme vous pouvez le constater, il n’y a rien concernant l’histoire longue
de plusieurs milliers d’années de l’or en tant que monnaie, les complications
techniques engendrées par l’utilisation de Bitcoin, notamment en termes de sécurité
informatique, le risque de bannissement par les autorités de son pays, avec
chute immédiate de la valeur qu’on a pu l’apercevoir en Chine, en Inde ou en
Corée du Sud (parfois simplement sur base de rumeurs), la dépendance de
Bitcoin à l’infrastructure web (et même tout simplement à l’électricité,
n’est-ce pas Porto Rico), l’appétit des banques centrales des émergents pour
l’or, etc. Autre risque non négligeable vu l’ambiance qui règne entre la
Chine et les États-Unis : la majorité des mineurs se trouvent dans
l’empire du Milieu (environ 70 %). Or, qui contrôle 51 %
de la puissance de hachage contrôle la cryptomonnaie.
Le facteur physique de l’or, jugé comme l’inconvénient majeur du métal,
est aussi l’une de ses plus grandes qualités : il ne dépend de rien pour
exister.
Avant de conclure, il y a également la possibilité de créer des
crypto-actifs qui sont adossés à l’or afin de régler le problème, apparemment
si handicapant pour Grayscale, du poids et de la portabilité de l’or.
Conclusion : avantage or jusqu’à nouvel ordre
En bref, Bitcoin est et reste une initiative intéressante qui devrait au
moins avoir la curiosité des partisans de l’argent sain. Les 2 actifs
poursuivent certains objectifs similaires, tout en ayant des différences
fondamentales. Méfiez-vous des gens qui avancent des discours binaires, sur
ce sujet ou d’autres. En ce moment Bitcoin reste spéculatif, tandis que l’or
n’a plus rien à prouver. Grayscale semble avoir suivi à la lettre le principe
de marketing qui dit que « toute publicité est une bonne
publicité ». Nous sommes loin d’être convaincus que cela s’applique aux investissements.
