1929 - 2007 : une comparaison étonnante

Nous ne nous lancerons pas dans une analyse fondamentale comparative des situations de septembre 1929, septembre 1987 et septembre 2007, mais oserons simplement une comparaison graphique de ces 3 périodes pour les indices Dow Jones et S&P 500.

La simple observation des cycles est par elle-même remarquable avec d’abord pour 1987 et 2007 un premier repli après un plus haut touché en début d’année (mars/avril 1987 et janvier/mars 2007). Tout comme en 1987 les marchés se sont fortement repris pour atteindre un nouveau record (août 1987 et juillet 2007). C’est à partir de ce nouveau record que la similitude devient particulièrement intéressante avec la courbe du Dow Jones de 1929 avec, non seulement des points hauts et bas parfaitement en phase, mais également une périodicité tout à fait identique en termes de cycles.

Après une première chute (point 1) les indices se sont repris (point 2) en rebondissant sur une moyenne mobile longue (200/250 jours). Nous sommes actuellement sur ce rebond avec une reprise technique (ou organisée) qui devrait rassurer les investisseurs par rapport à la fin d’une crise en cours. C’est précisément maintenant qu’il faut reprendre le parallèle avec la courbe de 1929 pour ne pas risquer de tomber dans un piège qui pourrait être fatal, car si dans les prochaines semaines le S&P 500 se retournait pour casser sa moyenne mobile 200 jours, la similitude avec la situation de 1929 aurait une pertinence de près de 100%. Pouvons-nous en conclure par là même que la chute qui s’ensuivra sera d’une ampleur identique ? Certainement pas, mais au cas où, le niveau visé par le Dow Jones se situerait aux alentours de 8000 points, soit un repli de près de 40% par rapport au plus haut de juillet dernier à 14000.

Source du graphique (www.fnarena.com)

Par : Patrick Langenberger

Directeur, Analyste Technique

24hGold.com

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