Egon von Greyerz, fondateur et manager de Mattherhorn Asset Management) et
membre
du conseil d'administration de Goldbroker.com, a comment� trois
graphiques importants pour la confiance des investisseurs ayant investi dans
l'or et l'argent.
� La semaine derni�re, nous avons parl� de tous ces nuages qui se
profilent � l�horizon. On voit que des discussions sur la guerre mon�taire
sont � nouveau d'actualit�. Abe, le Premier Ministre japonais, fait tout ce
qu�il peut pour d�valuer le yen et, donc, il va forcer le Japon � imprimer
des quantit�s illimit�es de monnaie.
Bien s�r, le pr�sident de la Bundesbank, Weidmann, s�est mis �
critiquer le Japon en l�accusant de lancer une guerre mon�taire. Il a aussi
dit que leur politique mon�taire �tait totalement inacceptable. Plusieurs
autres personnes se sont joints � la critique : le patron de la UBS, qui
�tait le pr�c�dent pr�sident de la Bundesbank, et Mervyn King de la Banque
d�Angleterre.
Ils disent tous que l�on ne peut avoir une politique d�lib�r�e de
destruction de l��conomie d�un pays par la d�valuation de sa monnaie. Mais
c�est exactement ce que font tous les pays. Ce n�est que du th��tre de la
part des politiciens, parce que le jeu-m�me consiste � d�valuer les
monnaies...
La dette, dans la plupart des pays, a augment� de mani�re
exponentielle. L�an dernier, en Europe, presque tous les pays ont augment�
leur dette. S�ils n�augmentent pas la dette, les leaders politiques seront
mis � la porte. Rajoy, le Premier Ministre espagnol, a remport� une victoire
�crasante, il y a un an. Maintenant, avec l�aust�rit�, sa cote de popularit�
est descendue � 15%. Donc on voit bien que l�aust�rit� ne fonctionne pas.
Aussi longtemps que ces pays continueront � avoir des d�ficits, il est
garanti que les monnaies continueront de d�cliner en termes r�els, autrement
dit vis-�-vis l�or. En 1965, Charles de Gaulle donna un discours
superbe dans lequel il d�clarait que la plupart des pays acceptaient que le
dollar soit aussi bon que l�or. Il a dit que cela am�nerait les �tats-Unis �
s�endetter massivement.
De Gaulle a dit : � Un syst�me mon�taire
doit �tre bas� sur une base mon�taire indiscutable, qui ne porte la marque
d�aucun int�r�t particulier. Quelle base ? En v�rit�
on ne voit pas qu'il puisse y avoir r�ellement d'autre �talon que l'or. �
C��tait en 1965.
Quelques ann�es plus tard, de Gaulle exigea que les �tats-Unis paient
leur dette � la France enti�rement en or. �videmment, comme nous le savons,
cela a forc� Nixon � mettre fin � la convertibilit� du dollar en or en 1971.
Cela a marqu� le d�but de l�exp�rience mon�taire actuelle et de l�explosion
de l�impression mon�taire dans le monde, et cela va s�acc�l�rer dans les
ann�es � venir.
Le tableau ci-dessous nous montre que l�or a presque septupl� depuis
1999. Durant ces 13 derni�res ann�es, l�or a �t� en situation de surachat �
quelques reprises. On l�a vu en 2006, en 2008, et encore en 2011. � chaque
fois que l�or a atteint ces situations de surachat, nous avons eu une
consolidation.
Compar�e aux hausses pr�c�dentes, cette consolidation est relativement
limit�e. Je crois qu�elle est termin�e, selon moi. Toutes les moyennes
mobiles importantes se sont rapproch�es du prix de l�or, qui est pr�t �
s�envoler.
Les bilans de toutes les banques centrales continuent de gonfler. J�ai
inclus un tableau du bilan de la Fed (voir ci-dessous). Le bilan de la Fed a
maintenant d�pass� les $3 mille milliards. C�est un montant absolument
�norme. Le total des emprunts est maintenant de plus de $3.1 mille
milliards.
La Fed continue � imprimer de la monnaie pour financer les d�ficits.
Mais �galement pour financer le syst�me mon�taire et en att�nuer la nature
pr�caire. On a vu une consolidation du bilan de la Fed l�an dernier, comme
pour l�or. Mais maintenant, comme vous pouvez le voir sur le tableau
ci-dessus, il remonte, et attendons-nous � un prochain mouvement � la hausse
du bilan de la Fed.
C'est un sch�ma de Ponzi parfait, avec les banques centrales qui
ach�tent la dette des gouvernements. Mais, comme tous les sch�mas de Ponzi,
il �chouera... il �chouera lamentablement. Ils
imprimeront constamment de la nouvelle monnaie pour financer la
dette et, comme ce ph�nom�ne s�acc�l�rera, nous verrons cette hyperinflation
dont je parle depuis des ann�es.
Il n�y a pas que les monnaies qui sont dans une course vers le bas; il
y a aussi les taux. Le prochain tableau est tr�s int�ressant : il nous
montre les taux de rendement des obligations pour les �tats-Unis, l�Allemagne
et le Japon. Ce tableau couvre 200 ans et il montre que les taux sont � leur
plus bas historique (voir le tableau ci-dessous).
Ceci va � l�encontre de toutes les lois �conomiques. Il est totalement
insoutenable d�avoir une expansion illimit�e du cr�dit en m�me temps que des
taux bas, cela n'a aucun sens. Quand les emprunts sont �lev�s, les taux
doivent l��tre �galement. C�est la loi de l�offre et de la demande.
Mais les gouvernements et les banques centrales ont temporairement
suspendu les lois �conomiques en manipulant les taux de fa�on artificielle.
Cela ne peut durer, c�est absolument garanti. Vu que les gouvernements ne
peuvent repayer leurs dettes avec la monnaie d�aujourd�hui, le prix des
obligations va chuter dramatiquement.
Alors les taux grimperont... et ils grimperont beaucoup plus haut que ce
que l�on voit sur le tableau ci-dessus, plus haut que le pic des taux de +/-
15%. �
Si on analyse l�or et l�argent, nous avons vu une petite correction
avant que ces deux m�taux ne red�collent. On voit que la manipulation � court
terme se poursuit. Mais la poursuite de la hausse de ces deux m�taux pr�cieux
est in�vitable.
Tous ceux qui op�rent sur le march� physique se rendent compte qu�il y
a une tr�s forte demande, que ce soit pour les pi�ces ou pour les lingots.
J�ai mentionn� plus t�t que la prochaine cible pour l�or sera de $4,500, et
de $150 pour l�argent. A terme, de nombreux z�ros se rajouteront au prix de
l'or � cause de l�hyperinflation que nous allons subir.
Les investisseurs ach�tent de l�or et de l�argent pour se prot�ger de
la destruction des monnaies papier. � l�heure actuelle, les investisseurs
devraient comprendre qu�ils doivent acheter de l�or ou de l�argent physique
et qu�ils doivent l�entreposer en-dehors du syst�me bancaire. �
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