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Historiquement,
l’or n’a jamais été considéré comme
une spéculation. C’était simplement de l’argent, du
cash dans sa forme la plus simple.
C’était un moyen d’échange et de
conservation de la valeur. Les gens n’accumulaient pas de l’or
pour s’enrichir, mais parce que l’or était un moyen
simple, pratique et liquide pour préserver leur richesse.
Ce
n’est que très récemment, - depuis 1971 lorsque le gouvernement
des Etats-Unis fut incapable de maintenir son prix à 35 dollars -, que
l’or a été considéré comme une
spéculation. A cette date
l’or fut un pari idéal, avec un risque à la baisse
minimal et un énorme potentiel à la hausse.
Le
marché de l’or est libre depuis trois décennies. La
fureur des années 1970, - qui porta son prix de 35 dollars à
plus de 800 -, a disparu depuis bien longtemps, pour être suivie par un
marché baissier de 21 ans.
En conséquence, une génération entière
d’investisseurs a grandi en pensant que l’or non seulement
n’était pas une monnaie, mais qu’il était
également un actif sans le moindre intérêt. Cette génération va
bientôt changer d’avis.
En effet, je pense que l’or va non seulement reprendre son
rôle de monnaie, mais qu’il est entré dans une très
longue phase de hausse.
Cependant,
avant d’étudier quel pourra être le prix de l’or
dans le futur, il me semble intéressant de regarder les
fondamentaux… fondamentaux compris par moins d’une personne sur
mille de nos jours.
Les Questions
Toute
discussion sur l’or implique de réponse à certaines
questions fondamentales. Pourquoi l’or est une monnaie ? Pourquoi
a-t-il de la valeur ? Pourquoi une monnaie ne peut elle pas être
ce que l’on décide qui soit une monnaie (cette dernière
question est généralement posée par les
représentants de l’Etat, parce qu’ils ne connaissent pas
la réponse aux deux premières questions). Pourquoi une simple discussion sur
l’or génère t’elle si souvent des controverses
passionnées, ce qui n’arrive jamais si l’on parle du
platine ou du plomb ?
Pourquoi l’or est-il
un métal aussi émotionnel et politique, que ce soit du
coté de ceux qui l’apprécient comme de celui qui le
détestent ?
Les Réponses
Durant
des milliers d’années, des millions d’êtres humains
ont utilisé dans des milliards de transactions diverses
matières premières comme monnaie d’échange,
notamment des pierres, du sel, du bétail ou des coquillages. Mais partout où l’or
était disponible, il a eu tendance à remplacer tous les autres
moyens d’échange. Comme toute véritable monnaie,
l’or n’a jamais eu besoin d’être
déclaré « monnaie officielle » par un
quelconque gouvernement. Il a
toujours été reconnu par tous comme la monnaie la plus pratique
et la plus désirable, et ce du fait de ses propriétés
uniques.
Les
hommes se sont rapidement rendu compte que certaines matières
premières étaient particulièrement adaptées
à certaines utilisations: l’aluminium pour construire des
avions, les briques pour construire des bâtiments, le papier pour les
livres… et l’or comme monnaie d’échange. Si on utilise des briques pour faire
des avions, ou de l’aluminium pour faire des livres, on obtiendra des
résultats aussi peu satisfaisants que lorsqu’on utilise du
papier pour faire de la monnaie.
Les
caractéristiques nécessaires de la monnaie ont
été décrites pour la première fois par Aristote
au 4° siècle avant notre ère :
1.
Une monnaie doit être durable. Elle ne doit pas
s’évaporer, rouiller, moisir, s’écailler ou
pourrir. C’est la raison
pour laquelle on ne peut pas utiliser de la nourriture, du pétrole ou
des œuvres d’art comme monnaie. L’or, plus que tout autre
élément, est chimiquement inerte.
2.
Une
monnaie doit être divisible. Une once d’or, que ce soit sous
forme de pièce, de lingot ou de poussière, vaut exactement le
prix d’un centième de 100 onces. Lorsqu’on brise un diamant, par
exemple, on détruit sa valeur… et on ne peut pas rendre la
monnaie sur un bout de terrain.
3 Une monnaie doit être
pratique. L’or permet
à son détenteur d’emporter avec lui toute sa richesse. L’immobilier
restera toujours là où il se trouve. Et une valeur équivalente de
cuivre, de plomb, de zinc ou de la plupart des autres métaux serait
beaucoup trop lourde.
4. Une monnaie doit être fongible. Il
n’existe qu’une sorte d’or 24 carats. Il n’y a donc
aucun danger que de l’or 24 carats change de qualité, et donc de
valeur :l’or pur restera le même
où que l’on se trouve. Par ailleurs, l’or est un
élément naturel à la
différence des bijoux, des œuvres d’art, de
l’immobilier ou des matières premières agricoles.
5. Une monnaie doit avoir une valeur intrinsèque. On découvre de nouvelles applications
industrielles pour l’or chaque année. De tous les métaux, l’or
est le plus malléable (on peut en faire des feuilles de moins de 2 millionièmes
de centimètre), le plus ductile (on peut étirer un fil de 50 kilomètres
avec une once d’or), et le moins réactif : il peut rester
sans ternir pour l’éternité dans l’eau de mer ou
à l’air libre, et résiste à pratiquement tous les
acides. Avec l’argent, c’est le meilleur conducteur de la chaleur
et de l’électricité, et le meilleur réflecteur de
la lumière.
Ces
superlatifs confèrent à l’or des propriétés
qui le rendent particulièrement adapté à en faire un
moyen d’échange et de stockage de valeur. Il n’y a donc aucun fondement
dans le caractère « mystique » de l’or.
C’est simplement un des 92 éléments naturels.
Une
dernière propriété de l’or n’a cependant pas
été décrite par Aristote, probablement parce qu’il
a vécu longtemps avant l’invention du papier monnaie et de
l’invention de la banque.
6.
L’or ne peut pas être crée par le gouvernement. Bien
des gouvernements à la recherche de revenus ont corrompu leurs
monnaies en mêlant à l’or des métaux sans valeur,
ou en trafiquant le poids de leurs pièces. Mais chacun peut s’en
protéger avec une balance ou de l’acide, ou en n’acceptant
que des pièces bien connues. A la différence des monnaies
papier, l’or ne peut pas perdre de sa valeur du fait de la mauvaise
gestion des gouvernements. Bien au contraire, il tend à prendre de la
valeur dans ce cas.
Mais
ce dernier point n’est-il pas d’intérêt largement
académique, puisque plus personne dans le monde n’utilise plus l’or
comme monnaie ?
Je
ne le pense pas. Bien que
ce concept fasse l’objet de très peu de discussions (aucune dans
les « cercles officiels), il y a de fortes probabilités que
l’or reprenne son rôle traditionnel de monnaie dans le futur (que
ce soit dans sa forme traditionnelle, lingots ou pièces, ou dans une
forme plus moderne, grâce à des services permettant des
paiements et de l’épargne électroniques gagés sur
de l’or, tels que Goldmoney (www.goldmoney.com)).
Je
n’ai pas le moindre doute qu’un jour l’or retrouvera son
rôle traditionnel de monnaie d’échange, mais seulement
lorsqu’il s’échangera à un prix bien plus
élevé que son prix d’aujourd’hui.
Mais
en attendant, il peut être intéressant de regarder à
nouveau l’or comme une spéculation… ce qui est
indéniablement le cas des actions minières que nous suivons
dans notre lettre d’investissement : The
International Speculator. Et tout simplement
parce qu’une augmentation d’un dollar du prix de l’or
représente une augmentation exponentielle des profits d’une
société minière, ou du potentiel d’une
société d’exploration.
Doug Casey
CaseyResearch.com
Doug Casey est l’auteur de “Crisis Investing”, un des
plus grands best sellers sur l’investissement.
Il a aidé des dizaines de milliers d’investisseurs à
s’enrichir. Sa lettre mensuelle : the International
Speculator,qui
est désormais dans sa 26° année, recommande seulement des
sociétés qui ont un potentiel de hausse à deux ou trois
chiffres dans l’année à venir. Cliquez
ici pour plus
d’information.
Doug Casey est contributeur à 24hGold.com.
Les vues présentées sont les siennes et peuvent évoluer
sans qu’il soit nécessaire de faire une mise à jour. Les articles
présentés ne constituent en rien une invitation à
réaliser un quelconque investissement. L’auteur, 24hGold ainsi que
toutes parties qui leur seraient directement ou indirectement liées
peuvent, ou non, et à tout instant, investir ou vendre dans tous les
actifs présentés dans ces colonnes. Tous droits
réservés.
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