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Cours Or & Argent

Comment tout a dégénéré

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Jeffrey Lewis
Publié le 24 février 2015
680 mots - Temps de lecture : 1 - 2 minutes
( 3 votes, 5/5 ) , 2 commentaires
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Rubrique : Or et Argent

« Les souvenirs sont une fiction. Et tel est l’avenir.
Mais toute fiction cache une part de vérité ».

Lorsqu’elles ont ouvert leurs portes jeudi matin, les banques étaient fermés sur la côte est depuis déjà deux heures. Les systèmes de paiement électroniques ne fonctionnaient plus que pour certains secteurs, services gouvernementaux, alimentation et distribution d’énergie.

En seulement vingt-quatre heures, les systèmes qui fonctionnaient encore se sont retrouvés écrasés par le poids des transactions et la confusion générale. Quarante-huit heures plus tard, un état d’urgence fédéral a été déclaré. Il n’y avait plus rien que diffusions officielles. Les médias ne mentionnaient plus rien d’autre. Les hôpitaux ont fermé. La panique a pris le dessus.

Les taux d’intérêt maintenus artificiellement bas ont créé un renouveau de la production de pétrole. Du sel versé dans la plaie ouverte de l’échec des politiques bancaires. La hausse des prix de l’immobilier et des actions était une chose. Mais l’inflation des prix de l’énergie menaçait la crédibilité de tous les banquiers centraux.

Ils ont eu besoin d’une couverture politique pour continuer de soutenir les marchés.

Ils ont fait tourner les assiettes pour que les assiettes continuent de tourner, mais ils ne pouvaient continuer de le faire indéfiniment. Dès le mois de juin, ils ont commencé à faire baisser les prix. En une seule journée, la baisse des volumes d’échange a généré une vente de fonds.

Voilà qui a suffi à faire pencher tout le système du côté du découvert. Les manipulations ont fonctionné, et les prix ont baissé. Le dollar a commencé à flamber contre son panier de devises. Plus le dollar était fort, plus son impact sur les prix libellés en dollars, dont celui du pétrole, était lourd.

La qualité du crédit des marchés émergents a commencé à plonger en arrière-plan.

La réduction de la quantité de dollars – ou de pétrodollars – a généré des vagues d’incertitude et fortement impacté le marché du prêt et les rendements des obligations. Peu de temps après l’effondrement du pétrole, les exportateurs d’énergie des marchés émergents ont enregistré un important drain de capital.

Un tiers du PIB des marchés émergents s’est évaporé avec la baisse des exportations d’énergie.

En conséquence, les notes de crédit ont été révisées à la baisse – et ont fait davantage pression sur les ratios globaux de liquidité. La spirale de la mort est apparue bien plus rapidement que quiconque se l’était imaginé.

Et nous avions tous une opinion sur la question :

Pendant très longtemps, les observateurs se sont demandés pourquoi personne n’a pas jamais avoué avoir manipulé et soutenu les marchés. Chose qui a d’abord graduellement puis soudainement changé.

Beaucoup s’attendaient à une intervention directe sur le marché des actions. Comme au Japon. Mais la machine de propagande a trop chauffé. Les marchés n’y croiraient pas, il y avait simplement trop de cygnes noirs qui arrivaient en même temps.

Depuis les divisions domestiques jusqu’aux tensions géopolitiques, la confusion était palpable. Il y avait bien trop de gens à blâmer. Bien trop de causes.

Dans la confusion, le marché véritable a pu se réaffirmer. Soudainement, la solution a été comprise de tous. Mais il n’y avait plus aucune offre de métaux précieux. C’était un peu comme essayer de forcer le fil dans la tête d’une aiguille, prendre des mesures dans le plus grand secret pour redémarrer le moteur.

On a parlé d’un accident. La peur s’est généralisée, et dès que les marchés ont rouvert, ils se sont de nouveau effondrés. Le président a fait appel à tous les banquiers, à la Fed. Il leur a demandé de propager la liquidité, les ratios de réserve étaient annulés.

Alors ils ont imprimé. Une Opération de liquidité extrême a été lancée. Des dettes ont été annulées. Les banques ont été nationalisées, mais il était trop tard. Les prix ont flambé, les gens ont paniqué.

Une série de soulèvements populaires draconiens ont éclaté, et des villes entières ont été bouclées. Des coups de feu ont été tirés, et les émeutes et le crime se sont propagés tout autour du monde.

Et beaucoup ont observé bouche bée.


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