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Que la dépression
économique soit inflationniste ou déflationniste, c’est
toujours comme si les prêts abordables n’avaient jamais
existé…
Le marché de
l’immobilier aux Etats-Unis a-t-il atteint son niveau de prix le plus
bas ? Lorsque les prix sont indiqués en or, alors cela semble
être le cas.
Alors que le prix du
métal jaune a plus que doublé depuis 2006, une maison
Américaine moyenne a aujourd’hui une valeur de 103 onces
d’or – légèrement plus chère donc que
l’acquisition d’un contrat à terme d’une barre de
100 onces d’or au Comex.
Le marché de
l’immobilier a uniquement connu des prix inférieurs à 103
onces d’or au cours de 26 de ces 121 dernières
années : une maison moyenne coûte aujourd’hui deux
fois moins cher que la moyenne de ces 121 dernières années, qui
s’élève à 201 onces. Mais cela peut-il encore
aller plus loin ?
Tout comme la pureté
d’une barre d’or, pouvant être constituée de bijoux ou
de dents en or, deux maisons résidentielles ne sont jamais quasiment
identiques. Acheter ou vendre une maison peut uniquement être
conceptuel, particulièrement dans une nation comptant 313 millions
d’habitants éparpillés entre deux des plus grands
océans de la planète.
Vous aurez sans aucun doute
saisi la particularité du graphique ci-dessus. Depuis que
l’effondrement du marché de l’immobilier a
commencé, la maison Américaine moyenne a perdu plus de 70% de
sa valeur en or. Depuis 2011, cette perte de valeur
s’élève à 80%.
Echanger des barres d’or
contre des briques – que ce soit en tant qu’investissement ou que
domicile personnel – n’a jamais semblé si attractif, du
moins depuis l’inflation de 1981. La dernière fois que le
marché de l’immobilier se trouvait à des niveaux aussi
bas remonte à la Grande Dépression. Il ne fait aucune
différence que la maison moyenne ait vu sa taille doubler entre temps,
ou encore qu’elle se soit vue rétrécir de 40%. Peu
importe le type de dépression auquel nous assistons aujourd’hui,
le bien immuable qu’est l’or s’en est retourné une
fois de plus à sa valeur d’avant 20ème
siècle par rapport au marché de crédits qu’est
celui de l’immobilier.
C’est comme si le
‘boom’ du crédit ne s’était jamais produit.
Au plus bas, la maison résidentielle moyenne valait
l’équivalent de 71,5 onces d’or en 1934. Quarante-six ans
plus tard, elle valait moins de 77 onces. Le prix d’une barre
d’or au Comex n’est pas aujourd’hui à son niveau le
plus bas, mais comparé à ce qu’elle valait il y a dix
ans, nous n’en sommes pas loin…
Adrian Ash
Head of
Research
Bullionvault.com
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City correspondent for The Daily Reckoning in London, Adrian Ash is
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