Une crise est en approche selon l’économiste et maître de conférence Dany Lang,
membre des économistes atterrés. Selon lui, ce “méga crash”
interviendra dans les 6 mois à 30 mois. Au mois de mai dernier, il
publiait avec son confrère Steve Keen un article dans Libération sur les
économies zombifiées par la dette privée. Je l’avais interviewé pour LoretLargent.info.
Lors de la journée annuelle d’AuCOFFRE en décembre dernier, il a confirmé
ses déclarations avec des informations complémentaires sur l’état de
l’économie française notamment.
Le risque de la dette privée
Dany Lang est un chercheur en économie. Quand il est prêt à parier sur un
événement à venir, il ne s’en remet pas au hasard ou à la chance de gagner.
Il fait appel aux théoriciens de l’économie et notamment à Minsky, peu connu
du grand public jusqu’à la crise
de 2008. Du côté de Wall Street en revanche, on connait bien ses écrits.
Aujourd’hui, on parle même d’un “moment Minsky” pour évoquer
cette bascule de l’optimisme des acteurs vers la peur du risque ou vers
le pessimisme. Comme l’économie est cyclique, il arrive toujours un moment où
le haut du cycle précède une chute.
Dany Lang argumente dans son intervention de 20 minutes, que vous
trouverez ci-dessous, sa prévision d’une crise dans les 6 mois à 30 mois.
Pour lui, il ne s’agit pas de savoir s’il va y avoir une crise mais quand
elle surviendra !
Le plus grand risque, c’est donc la dette privée. Dette dont ne parlent
jamais les hommes politiques. La dette privée, c’est celle des
ménages et des entreprises. Quand tout va bien, que l’ambiance est à
l’euphorie, les acteurs privés s’endettent. Le “contrat” quand on emprunte
c’est de pouvoir rembourser et surtout de créer de la richesse. Donc si l’on
a recours à la dette c’est pour permettre au PIB d’augmenter. Le risque
majeur est dans cet équilibre. Quand la richesse créée n’arrive pas à
absorber la dette et son coût (les taux d’intérêt) alors les défaillances se
multiplient et c’est l’ensemble de l’édifice qui s’écroule. Les économies
sont zombifiées.
Dany Lang est prêt à parier que cela arrivera avant 30 mois
Pour lui, les pays à risque, les contrées en voie de zombification sont en
Europe : l’Irlande, la Belgique, la Norvège ; en Amérique, le Canada ;
en Asie Hong Kong, la Corée du Sud et Singapour. Quant à la France, elle
s’approche de la zone rouge, la zone où le ration dette privée/PIB dépasse
150% et le taux de croissance du crédit en pourcentage du PIB qui est
supérieur à 10%.
Il faudrait pour éviter cette crise prendre des mesures notamment sur la
dette privée : prévoir un jubilé de la dette ( financer le remboursement de
la dette par la Banque Centrale directement auprès des entreprises ou des
ménages sans passer par les banques comme en 2008/2009.) et aller au bout de
la réforme bancaire en séparant vraiment le dépôt et l’investissement. Et
aussi modifier la culture de la dépense publique : baisser les
impôts/augmenter la dépense en bas de cycle économique ; faire l’inverse en
haut du cycle (augmenter les impôts et diminuer la dépense publique).
