Et si nous étions entrés dans une période de décroissance structurelle en raison des bouleversements démographiques engendrés par la baisse de la natalité et l’augmentation de l’espérance de vie ? C’est le constat sans appel qui ressort de l’analyse des tendances démographiques mondiales de ces 4 dernières décennies, qui dégage également une corrélation entre chute démographique et baisse des taux et c’est le sens de cet article traduit pour vous aujourd’hui.
Charles SANNAT
Article de Chris Hamilton, publié le 24 avril 2016 sur le blog Econimica :
« Étrangement, la planète souffre de 2 tendances de prime abord opposées : la surpopulation et la dépopulation. La surpopulation des tranches âgées est provoquée par l’espérance de vie en hausse tandis que la dépopulation frappe les jeunes en raison de la baisse de la natalité. La dépopulation frappe particulièrement les moins de 25 ans (à l’exception de l’Afrique) mais est également visible chez les moins de 45 ans.
Les personnes âgées vivent des décennies plus longtemps que la génération précédente, mais leurs enfants adultes procréent beaucoup moins. Ces facteurs vont bouleverser l’économie de façon jamais vue dans l’histoire de l’humanité. Aucun modèle ne prend en compte la baisse de la population jeune, donc de l’épargne, de revenus et d’opportunités d’emploi par rapport à l’augmentation massive des retraités dont la majorité dépend des aides sociales de l’État ou de leur caisse de retraite sous-financée. Des centaines de raisons peuvent expliquer cette dépopulation chez les jeunes et cette surpopulation chez les « vieux », mais ce n’est pas l’objet de cet article. Il se concentre sur ces faits et leurs conséquences.
Schématiquement et économiquement parlant, chaque personne est une unité de consommation. Plus les individus sont nombreux, plus le pouvoir d’achat est important et plus la croissance de la consommation est élevée. Donc, pour mesurer la croissance économique (la croissance de la consommation engendre la croissance économique), il faut multiplier la population par le pouvoir d’achat (revenus et épargne) par habitant. En ce qui concerne les salaires, je pense qu’ils stagnent vu que leur faible progression est annulée par l’inflation. Bien sûr, un autre levier existe, le crédit, et les banques centrales l’actionnent avec leurs politiques de taux plancher afin de doper la consommation dans un contexte de stagnation démographique (les transferts via les programmes sociaux sont un autre levier pour doper la consommation ; je me contenterai de le citer).
De la surpopulation à la dépopulation : les détails
Ci-dessous, vous pouvez voir la croissance démographique parmi les nations de l’OCDE (1,3 milliard de personnes), les BRICS (3,4 milliards de personnes) et le reste du monde (environ 3 milliards de personnes). Ce qu’il faut retenir : la croissance démographique a connu son pic en 1988 et ne cesse de décélérer depuis. La croissance démographique s’est déplacée des BRICS au reste du monde.
Ci-dessous, les changements annuels de population VS les changements de population chez les moins de 45 ans des nations de l’OCDE, des BRICS et du reste du monde. Ce qui devrait être clair :
- La croissance de la population de moins de 45 ans a chuté de près de 60 % et a abaissé de 44 millions par an depuis le pic.
- La croissance démographique chez les moins de 45 ans a lieu parmi les nations les plus pauvres du reste du monde.
La croissance s’est déplacée des pays moyennement riches aux nations pauvres. Les gens qui possèdent peu d’épargne, des revenus limités et n’ont pas ou peu accès au crédit ne peuvent consommer beaucoup. Les retraités, qui sont moins actifs et réfractaires au crédit, ne consommeront pas beaucoup. Clairement, l’impact de ces changements démographiques sur la croissance devrait être compris.
Croissance annuelle de la population par PIB par habitant. Le PIB par habitant est d’environ 40 000 $ dans les pays de l’OCDE, de 15 000 $ dans les pays des BRICS et de 8 000 $ dans le reste du monde. La croissance annuelle de la consommation a connu son pic en 1989 ne cesse de tomber depuis…
Croissance de la population des 0-64 ans VS dette
Variations annuelles des 0-5 ans et plus de 75 ans
Croissance de la population des 20-59 ans aux États-Unis VS taux directeur américain VS dette du gouvernement
Évolution de la population des 20 59 ans au Japon VS taux d’intérêt VS dette du gouvernement
Évolution de la population de 20-59 ans en Allemagne VS ratio dette/PIB
Évolution annuelle de la population des 20-59 ans en Chine VS taux d’intérêt VS dette chinoise
Conclusions
Un système économique et financier basé sur la croissance perpétuelle n’est pas viable. L’inévitable décélération de la croissance démographique fut l’élément déclencheur qui a poussé les banquiers centraux à rendre le crédit encore meilleur marché. Ces taux d’intérêt planchers ont engendré des niveaux de consommation non viables qui ont entraîné la création de surcapacité qui exige à son tour des taux encore plus bas. Mais les taux négatifs ou zéro se situent en dehors des frontières du capitalisme (un marché qui s’attaque au capital ne peut être qualifié de capitaliste !). (…)
La croissance démographique qui se mue en déclin de la population bouleversera complètement les règles du jeu. Des rangs stagnants ou en baisse d’acheteurs et de consommateurs face à des armées de retraités sont un problème qui ne présente aucune solution sans douleur. (…)
Je pense que cette analyse démographique est le bon angle pour appréhender et comprendre cette baisse incessante de la croissance, pourquoi la diminution de la demande et la suroffre en matières premières va s’accélérer, pourquoi la valeur des obligations continue de grimper malgré la quasi absence d’acheteurs, pourquoi les actions sont à acheter (uniquement pour de mauvaises raisons) et pourquoi les cours des métaux précieux sont extrêmement suspects en vertu de ce massacre monétaire. »
