Le métal précieux n’a plus la cote sur les marchés financiers. À tel point
que certains se demandent s’il n’est pas en train de perdre son statut de
valeur refuge. La faute au dollar et au pétrole.
2018, « annus horribilis » pour l’or? En tout
cas, il ne fait pas bon d’investir dans le métal précieux ces temps-ci. L’or
est entré en phase de correction mi-juillet après être tombé à 1.221,17 dollars
l’once en cours de séance. En d’autres termes, il a perdu plus de 10% par
rapport à son dernier sommet, datant du 24 janvier 2018. « Les
investisseurs se détournent de l’or », souligne Harry Tchilinguirian,
spécialiste des matières premières chez BNP Paribas.
Le net repli du métal jaune intrigue certains observateurs, d’autant que
les marchés financiers évoluent sur une note prudente ces derniers mois en
raison des tensions commerciales. « L’or pourrait être en train de
perdre son statut de valeur refuge », indique Lukman Otunuga, analyste
pour FXTM.
La principale cause de cette chute est bien entendu liée à l’évolution du
dollar. Depuis le début de l’année, le billet vert a gagné 3,27% face à un
panier de devises. Une tendance qui s’est encore accélérée avec les
déclarations du président de la Réserve fédérale. Jerome Powell s’est une
nouvelle fois montré très optimiste sur l’économie américaine devant le
Congrès et la Chambre des représentants. Il a affirmé qu’une phase de
croissance stable s’annonçait, à condition que la Fed mène une politique
monétaire adaptée. C’est pourquoi le banquier central a plaidé pour la
poursuite du relèvement graduel des taux d’intérêt. Ces propos ont boosté le
dollar et fait baisser l’or de 1,21% en deux séances.
Mais d’autres facteurs pèseraient sur le cours du métal précieux.
« Dans ce contexte où nous assistons également à une chute des prix du
pétrole, et donc à moins d’inquiétudes des investisseurs concernant la hausse
de l’inflation, c’est un autre point négatif pour le prix de l’or », a
pointé Jens Pedersen, analyste senior chez Danske Bank à Copenhague. Pour
mémoire, l’or est considéré comme une protection contre une hausse
incontrôlée de l’inflation. Or le Brent est retombé à près de 70 dollars le
baril en moins de trois semaines.
Le point bas est-il atteint?
La tendance baissière de l’or va-t-elle perdurer? Les avis sont partagés.
Jens Pedersen s’attend à ce que la force du dollar diminue dans les mois à
venir et que d’autres facteurs aident l’or à se stabiliser. « Il y a
encore quelques inquiétudes concernant l’environnement géopolitique, la
situation en Italie par exemple, donc si ces histoires commencent à flamber à
nouveau, cela pourrait ramener les investisseurs vers l’or »,
explique-t-il. On notera cependant que le calme règne sur les marchés
financiers pour l’instant. Le VIX, le célèbre « indice de la
peur », est tombé à 11,60% , son plus bas niveau depuis début janvier.
Mais la traditionnelle torpeur estivale y est sûrement pour quelque chose.
D’un autre côté, plusieurs analystes estiment que le cours du métal jaune
restera sous pression à court terme. Il pourrait même tomber jusqu’à 1.200
dollars, soit son plus bas niveau depuis janvier 2017. Stephen Innes (Oanda
Corp.) résume: « L’or a complètement perdu son charme scintillant dans
cet environnement favorable aux actions et au billet vert. »
Source : L’ECHO
