Comme vous le savez, je pense, et il faudrait faire quelques recherches là-dessus, que la vélocité de la monnaie en « cash » est beaucoup plus rapide, ce qui signifie que chaque billet au « noir » circule beaucoup plus vite que chaque billet « déclaré ». Conséquence : un billet au noir génère beaucoup plus de croissance qu’un billet légal.
Au-delà même de la légalité, l’exemple indien prouve qu’en réalité, l’économie « illégale » est bien moins grande que ce que les autorités peuvent imaginer. C’est la raison pour laquelle l’essentiel des billets interdits ont été rapportés à la banque par les Indiens pour être échangés, car dans leur immense majorité… ils n’ont rien à cacher. Pas comme les hommes politiques !!
Alors que les Indiens payent encore un lourd tribut à la décision sans précédent du gouvernement de retirer subitement de la circulation les billets de 500 et de 1 000 roupies, une nouvelle conséquence fâcheuse, en plus du désordre social, se manifeste désormais : l’activité économique telle que mesurée par le PMI composite indien vient de s’effondrer de plus de 6 points !
Mais ce n’est pas tout. « Mieux » encore, le plan radical de démonétisation de Modi vient de présenter une nouvelle faille, à savoir l’erreur d’appréciation du Premier ministre indien quant à la quantité de billets qui retournerait dans le circuit officiel.
D’après cet article de Bloomberg, le gouvernement indien avait estimé qu’environ 1/3 de la masse monétaire annulée disparaîtrait de la circulation. Les billets annulés représentent un montant total de 15,3 trillions de roupies, or au 3 décembre, 12,6 trillions de roupies avaient déjà été déposés sur des comptes en banque. Cela signifie que tout ce cirque n’aura servi strictement à rien, si ce n’est tirer une balle dans le pied économique du pays. Enfin, à rien, pas tout à fait : la population a perdu confiance en la monnaie papier, ce qui pourrait la pousser à utiliser davantage les services bancaires électroniques. La guerre contre le cash est bien mondiale et permanente.
