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Gundlach: Les rachats d’actions financés par la dette ont transformé le marché boursier en CDO à haut risque

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Publié le 13 janvier 2019
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Rubrique : Editoriaux
24hGold - Gundlach: Les rachat...

Jeffrey Gundlach, PDG de DoubleLine Capital LP, a des idées intéressantes sur la dette, les rachats d’actions et l’effet de levier.

Veuillez considérer le diaporama de Gundlach sur les rachats financés par emprunt .

Crédit aux entreprises en pourcentage du PIB

 

La catégorie investissement a une maturité plus courte que le haut rendement

24hGold - Gundlach: Les rachat...

 

Dette des entreprises américaines à BBB

24hGold - Gundlach: Les rachat...

 

La dette BBB est un cran au dessus des ordures.

Montée des entreprises ombies

Aux États-Unis, 15% des entreprises du S & P 500 sont des sociétés zombies .

Les entreprises zombies sont celles qui sont incapables de couvrir les coûts du service de la dette à partir des bénéfices actuels sur une longue période.

S'ils ne peuvent pas refinancer, ils vont sous.

 

Obligations évaluées junk bonds

24hGold - Gundlach: Les rachat...

 

Le 28 décembre, j'ai remarqué que, soudainement, il n'y avait plus d'appétit pour les opérations sur obligations .

Jamais auparavant il n'y avait eu autant de liens aussi proches de la malbouffe.

Répartition du marché obligataire (août 2018)

  1. AAA 0,11 billion de dollars
  2. AA 0,59 billion de dollars
  3. 2,60 milliards de dollars
  4. BBB 3,15 milliards de milliards
  5. BB $ 0,57 billion
  6. B 0,52 milliards de dollars
  7. 0,16 billion de dollars canadiens

Fed en attente

La Fed de Powell est maintenant en attente. Cela ne peut pas avoir une importance. Il est simplement trop tard.

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Réflexions sur de débat de l’inflation /déflation/stagnation et autres remarques sur l’or, l’argent, les monnaies, les taux d’intérêts et les politiques monétaires affectant les marchés mondiaux.
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