Article de Reuters, publié le 11 avril 2016 :
« Un mois après le débat polémique portant sur les limites des
injections monétaires de la BCE dans une zone euro moribonde, la Banque
Centrale Européenne tente d’apaiser ses relations avec l’Allemagne après
avoir encaissé des critiques particulièrement dures en provenance de
Berlin.
En fin de semaine dernière, le ministre des Finances allemand Wolfgang
Schaeuble a notamment remis sur le dos des politiques d’argent bon marché de
la BCE la montée en puissance du parti entier migration de droite Afd
(alternative pour l’Allemagne).
Les discussions devraient se poursuivre lorsque le président de la BCE
Mario Draghi rencontrera Wolfgang Schaeuble cette semaine à Washington durant
la réunion printanière du FMI, qui rassemble banquiers centraux et ministres
du monde entier.
Une vague de protestations s’est élevée dans une Allemagne économe après
que Draghi ait qualifié de « très intéressante » l’idée des hélicoptères
monétaires, soit le versement direct d’argent la population.
Mais en fin de semaine dernière, des figures importantes de la BCE, dont
son chef économiste et son vice-président, ont fait marche arrière en
affirmant que l’idée n’était pas à l’ordre du jour. Cependant, les dégâts ont
déjà été occasionnés.
« Les politiques de la BCE sont déjà très impopulaires en
Allemagne. Les hélicoptères monétaires ont donc été la goutte d’eau qui a
fait déborder le vase, » a déclaré Joerg Kramer, économiste de la
Commerzbank à Francfort. « Les gens estiment que cette idée est
dangereuse. »
Les analystes allemands estiment que l’idée même de renforcer des
politiques monétaires déjà accommodantes font déjà grimper les prix
immobiliers dans le pays. Ils craignent également l’affaiblissement d’un euro
qui serait distribué « gratuitement » via la planche à billets.
« Nous avons ressenti la majorité de l’impact du QE l’année
dernière, les effets à venir seront très limités, » a déclaré Lars
Feld, l’un des sages qui conseillent le gouvernement allemand sur les
matières économiques.
« Des taux d’intérêt plus élevés seraient désormais positifs pour
les bénéfices des banques et des assureurs. Ils pourraient mettre un terme
aux bulles dans l’immobilier, comme celle qui existe en Allemagne. »
Dimanche, toute une série de politiciens allemands ont critiqué la posture
de la BCE, un ministre accusant les taux d’intérêt de créer des trous dans
les caisses de retraite alors que des rumeurs d’action pénale contre les
hélicoptères monétaires circulaient.
Cet épisode marque un nouveau creux dans les relations difficiles
entre le chef italien de la BCE et la nation la plus importante de la zone
euro, que Draghi accuse de dire « non à tout ». Cependant, les
hélicoptères monétaires ont également irrité certains gouverneurs de banques
centrales de la zone euro, d’après une personne bien informée. (…)
« La critique allemande est justifiée mais quelque peu
malhonnête, » a déclaré Kraemer. « Schaeuble ne
pourrait pas équilibrer son budget sans ces politiques de la
BCE, » a-t-il déclaré.
