Vous n’allez pas apprendre grand-chose dans cet article. Vous
pourrez en revanche le brandir à ceux qui vous traitent de théoricien du
complot. Intitulé « Durant une crise, il ne faut parfois pas tout
dire », il rappelle furieusement la déclaration célèbre de Jean-Claude
Juncker « vous devez mentir lorsque cela devient important »,
l’article est signé John Authers, éditeur associé du FT :
Durant une crise, il ne faut parfois pas tout dire
« Il est temps d’admettre que j’ai, par le passé, omis de communiquer
des informations importantes à mes lecteurs. C’était il y a 10 ans, nous
étions au pire de la crise financière, et je pense avoir fait le bon choix.
Maintenant qu’une décennie s’est écoulée, je pense qu’il faut en
discuter.
Cela s’est passé le 17 septembre 2008, 2 jours après la faillite de
Lehman. Ce mercredi fut, selon moi, le jour le plus terrifiant de la crise,
lorsque la planète fut à 2 doigts d’un effondrement financier total. Mais je
n’en ai pas vraiment parlé dans le Financial Times.
Deux nouvelles très importantes venaient de tomber le mardi soir. Tout
d’abord, AIG avait reçu une aide d’urgence de 8,5 milliards. Elle en
avait besoin afin de payer les CDS qu’elle garantissait. Sans cela, les
obligations qui se trouvaient sur le bilan des banques et qui étaient
censées être complètement assurées contre le risque seraient devenues sans
valeur. Cela signifie que de nombreuses banques se seraient retrouvées
techniquement insolvables. La faillite d’AIG aurait provoqué, selon de
nombreux analystes, l’effondrement immédiat de l’intégralité du système
bancaire européen, ce qui aurait eu un impact important sur la dette
américaine. (…)
Simultanément, le Reserve Fund, le plus important fonds mutuel américain
indépendant, annonçait des pertes sur ses obligations Lehman. Ce qui provoqua
la chute de son titre à moins d’un dollar. C’était terrifiant, car ce type de
fonds, qui achète des obligations à court terme, faisait partie des fonds
garantis. Aucune institution de ce genre n’avait jamais franchi la barre du
dollar.
Ces fonds étaient des clients vitaux pour les obligations à court terme.
Sans eux, comment les sociétés et les grandes banques pouvaient-elles se
financer ? Les investisseurs se ruaient pour retirer leur argent des
fonds, tandis que ceux-ci vendaient à tour de bras leurs obligations corporate
pour pivoter vers la sécurité des Treasuries.
Il s’agissait d’un bank run, la solvabilité des plus grosses banques de
Wall Street était remise en question. Durant ce chaos, le taux des
obligations américaines tomba jusqu’à leur plus bas depuis Pearl Harbor. Les
gens désespérés cherchaient la sécurité, la chute du rendement n’avait alors
aucune espèce d’importance.
Mais contrairement au bank run de Northen Rocks de 2007 en
Grande-Bretagne, rien de tout ceci ne fut visible. On ne voyait pas des
gestionnaires faire la file dans la rue pour acheter des obligations. Mais
selon les banquiers de Wall Street que j’ai interrogés, le système bancaire
risquait l’effondrement.
À l’époque, j’avais beaucoup d’argent chez Citibank, plus que le montant
garanti. Si Citi devait faire faillite, ce qui m’était inconcevable
auparavant, j’allais perdre de l’argent. Durant la pause déjeuner, je me suis
rendu chez Citi afin de transférer la moitié de mon épargne chez Chase, dans
l’agence voisine. Cela me permettait de doubler le montant assuré.
Cela se passait à Manhattan, où les bureaux de banques d’investissement
sont nombreux. Dans l’agence Citi je me suis retrouvé dans une longue file,
au beau milieu de banquiers de Wall Street. Ils étaient venus faire la même
chose que moi. Dans l’agence Chase d’à côté, idem, elle était remplie de
banquiers anxieux.
Lorsque mon tour est venu, on m’a expliqué que Chase et Citi avaient
convenu d’un plan d’action commun. Je n’avais pas besoin d’ouvrir un compte
chez la concurrence. L’employée m’a demandé si j’étais marié, et si j’avais
des enfants. Elle a ensuite ouvert autant de comptes séparés que
possible. En souriant, elle m’indiquait avoir fait la même chose durant toute
la matinée. C’était la première fois que de telles demandes se manifestaient.
J’avais du mal à respirer. J’étais en train d’assister à un bank run, au
cœur du quartier des affaires de New York. Les gens qui étaient en train de
paniquer étaient les personnes les mieux informées de la situation.
Tout ce que j’avais à faire, c’était de prendre quelques photos de
banquiers en costume en train de faire la file, et d’ajouter une petite
légende.
Nous ne l’avons pas fait. Un tel article en première page du Financial
Times aurait pu faire basculer le système dans le précipice. Nos lecteurs
ne se doutaient de rien, cela aurait engendré une terrible panique.
Ai-je pris la bonne décision ? Je le pense. Aucun journal n’a publié ces
photos dans les agences de Manhattan. La liberté d’expression ne nous octroie
pas le droit de mettre de l’huile sur le feu. (…)
Quelques semaines plus tard, les dépôts assurés passaient de 100.000 à
250.000 $. 10 ans plus tard, les banques américaines sont virtuellement les
seules qui sont devenues plus sûres. (…) Le souci est que les actions
entreprises pour résoudre ce problème ont empêché la prise de mesures
pour juguler d’autres risques. Aujourd’hui, ils prennent la forme
d’actifs surévalués, d’investissements à effets de levier, et des caisses de
retraite qui possèdent ces actifs. La prochaine crise ne sera pas bancaire,
elle sera posée par la chute de la valeur des actifs détenus par les caisses
de retraite, laissant ensuite une génération avec des revenus insuffisants
pour vivre.
La mauvaise nouvelle est qu’il s’agit d’une crise dont la solution peut
attendre. Les politiciens peuvent l’ignorer. La bonne nouvelle est que, cette
fois, je ne suis pas obligé de ne pas en parler. »
Commentaire or-argent.eu
Nos lecteurs apprécieront le cynisme de ce journaliste. Si le système
s’était effondré, aurait-il eu aussi le courage d’informer ses lecteurs qu’il
s’était mis à l’abri, en compagnie de ses amis banquiers, tout en omettant de
faire son travail d’information ? Il s’agit de la preuve irréfutable que
vous ne pouvez pas compter sur la presse pour vous informer lorsque la
situation est grave. C’est pourquoi se préparer est important.
Source : Financial Times via GATA
