Par où commencer ? L’or, qui a repris de sa superbe depuis le
début de l’année, a connu une journée exceptionnelle hier pour connaître sa
hausse la plus importante depuis 7 ans. La forme affichée paur le métal jaune
n’est pas le fruit du hasard. C’est pourquoi les médias dominants (mis à part
quelques tentatives idiotes comme celle-ci de Bloomberg) ainsi que les grandes banques
se remettent à parler positivement de l’or.
Commençons par évoquer le revirement de la JP Morgan. Cet article de Zero Hedge, auquel nous avons emprunté
notre titre, résume bien les choses :
« Suite à la hausse quotidienne de l’or la plus importante depuis
2009, il est compréhensible que, soudainement tous ceux qui prédisait
jusqu’il y a peu encore la chute du cours de l’or en dessous des 1000 $, vous
expliquaient de façon grotesque que l’or était condamné, se mettent à
parler avidement des « Pet Rocks » (pierre de compagnie, un
vulgaire caillou affublé d’yeux vendu dans les années 70 et utilisé par les
adversaires de l’or pour moquer sa soi-disant inutilité).
Comme nous l’avons montré auparavant, Goldman Sachs et Bank of America
ont déjà revu leurs prévisions nettement à la hausse tandis que la ruée pour
obtenir de l’or, dans un monde s’enfonçant non seulement dans les taux
négatifs mais aussi bientôt dans l’interdiction
de l’argent liquide, a déjà démarré.
Cependant, personne n’a mieux résumé le sentiment qui règne que le
« CIO et responsable des produits à revenu fixe, des devises et des
matières premières du groupe » (le titre est-il bien exhaustif ?)
de la JP Morgan, Bob Michele, qui a fait aujourd’hui un petit passage
sur les plateaux de CNBC pour balancer la bombe suivante :
« Une sérieuse contraction du crédit est en cours, je pense que
Yellen devrait l’admettre. Je pense qu’elle doit se pencher sur le capital
des banques qui s’évapore dans ce glissement de terrain et la baisse des
actions : ce n’est pas censé arriver maintenant. Elles sont censées être
d’une solidité à toute épreuve, et, au fait, l’or à 1200 $ l’once, cela
vous dit-il quelque chose ? Cela signifie que dans la
recherche de la sécurité, d’une valeur refuge, les gens ont plus confiance en
l’or que dans les dépôts en banque ou l’argent papier. Je pense que les
choses ont dérapé. »
Une véritable bombe, car nous n’avons rien à ajouter. »
La réalité finit toujours par nous rattraper
Est-ce étonnant ? Pas vraiment. Durant ces dernières années, la
confiance aveugle dans l’omnipotence des banques centrales a miné les métaux
précieux alors que les observateurs les plus avertis comprenaient bien que
les problèmes ayant mené à la crise de 2008 n’ont pas été résolus et que nous
sommes aujourd’hui dans une situation pire qu’à l’aube des soucis de Bear
Stearns et Lehman.
Pour les particuliers et investisseurs à long terme qui comprennent la
nature réelle de l’or et de l’argent, tout est une simple question de
patience. Aujourd’hui elle semble récompensée alors que la Fed a perdu toute
crédibilité, sa hausse des taux de 0,25 % ayant débouché sur un fiasco. À
moins de remettre une couche de QE et/ou de rabaisser ses taux, et pourquoi
pas en territoire négatif, soit de revenir sur ses histoires à dormir debout
de reprise économique et de normalisation des taux (ne parlons même pas de la
normalisation de son bilan), nous aurons l’opportunité de déguster le remake
sous stéroïdes de la crise de 2008 dans un futur proche. Quel que soit
le scénario, l’or et l’argent ne pourront être que gagnants à ce stade des
choses. Retour du QE de la Fed, faillites bancaires, soucis géopolitiques,
défaut… La seule question en suspens concerne l’élément qui déclenchera la
prochaine crise, et le timing.
Comme le dit Alasdair MacLeod dans cet article :
« Le changement de perspectives pour les taux d’intérêt américain
a probablement mis un terme au marché haussier de 4 ans du dollar. Il est
clair que les chances de voir apparaître des taux négatifs des États-Unis
sont importantes, or le système bancaire mondial n’est pas armé pour faire
face aux challenges de 2016. »
Si ce n’est pas encore la panique totale sur les marchés, on n’en est plus
très loin. Alors que les marchés actions viennent d’entrer dans un marché
baissier, l’or est sur le point de prendre la direction inverse
tandis qu’hier, le métal jaune a atteint jusqu’à 1263,9 dollars l’once
pour ensuite se replier. Pour rappel, l’or et en hausse de 18 % depuis le
début de l’année, ce qui en fait l’actif le plus rentable de 2016 jusqu’à
présent.
