L’étalon or a récemment fait parler de lui. Mais que cela signifie-t-il pour le marché de l’or ?
Mardi dernier, Bloomberg a publié un article très intéressant intitulé « Make America Gold Again: Calls for Everyone’s Favorite Standard Are Back », selon lequel l’idée de rattacher une nouvelle fois le dollar à l’or gagnerait en popularité. Voilà qui ne devrait surprendre personne. Quand les temps sont durs (ou lorsqu’une reprise qui fait suite à une crise financière s’avère assez molle), les alternatives aux théories économiques grand public gagnent en popularité. N’oublions pas que la confiance du public en les banques centrales a diminué ces dernières années, ce qui peut être associé au sentiment politique anti-établissement qui se propage tout autour du monde. Les gens commencent à réaliser que la Fed n’est pas un comité neutre, et qu’elle adopte des politiques monétaires de manière complètement arbitraire, affectant par là même la situation de milliards de personnes. C’est pourquoi nous enregistrons un renouveau du désir de lier les poignets de la Fed en adoptant une approche monétaire basée sur des règles établies. Il va sans dire que l’étalon or est la meilleure de ces approches, parce que la masse monétaire dépend de la disponibilité d’or déterminée par le marché (prix de l’or comparé au coût d’exploitation du métal).
Il est évident que les chances de voir un étalon or rétabli dans le monde ou aux Etats-Unis sont aujourd’hui très minces. En revanche, il existe de nombreuses initiatives régionales destinées à accroître le rôle de l’or dans le système monétaire contemporain. Par exemple, un étalon or conforme à la charia devrait entrer en vigueur cette année. Cet étalon vise à faciliter l’utilisation d’or dans le cadre de transactions financières islamiques, ce qui pourrait selon le Conseil mondial de l’or faire gonfler la demande en or. Un autre exemple en est les discussions relatives à l’établissement d’une banque de réserve d’or au Zimbabwe. Le pays a traversé une difficile hyperinflation il y a quelques années et abandonné le dollar zimbabwéen. La mise en place d’une banque d’or signifierait l’adoption d’une devise liée à l’or par le pays. Et n’oublions pas les Etats américains qui ont récemment fait des pièces d’or un change légal. En mai, l’Arizona House Rules Committee a voté à l’unanimité un projet de loi autorisant l’usage de pièces d’or et d’argent comme changes légaux. L’année dernière, le Texas prévoyait la construction d'une infrastructure de dépôt d'or. En février, nous avons abordé un projet de loi introduit dans le Kentucky en vue de définir les métaux précieux comme changes légaux. Et la semaine dernière, l’Etat du Tennessee a officiellement soutenu l’établissement d’un centre de dépôt d’or et d’autres métaux précieux pour ses citoyens.
Ce qu’il faut retenir de tout cela est que l’étalon or ne sera pas de retour de sitôt, mais que de plus en plus de gens apprécient le rôle de l’or en tant qu’actif monétaire. Nous l’aurions jugé impossible il y a quelques années. Les actions entreprises par les Etats des Etats-Unis montrent que le sentiment envers l’or est en train de changer. C’est une bonne nouvelle pour le marché de l’or. Les initiatives mentionnées ne feront probablement pas grimper la demande en or de manière radicale, mais pourraient bel et bien affecter la psychologie sur le marché de l'or.
