"Ses causes et ses conséquences
sont
difficiles à appréhender et
suscitent
de nombreuses interrogations.
Pourtant, même s’ils constituent à
première vue un paradoxe,
les taux négatifs correspondent à une
évolution compréhensible"
(Banque
de France, 2016).
Cet extrait d'un texte de la Banque de France montre à quel point se trouve
l'ignorance des hommes de la Banque sur la situation économique actuelle.
Le "taux d'intérêt" est une notion qui est ignorée en général de ceux qui en
parlent, à moins qu'elle cache une grande imposture de leur part qui consiste
à dénommer "taux d'intérêt négatif" un impôt.
1. Le taux d'intérêt, un élément du contrat.
Le taux d'intérêt est un élément du contrat accordant un ou plusieurs prêteurs
et un ou plusieurs emprunteurs (cf. billet d'avril
2016).
2. Les conditions du contrat.
Le contrat fixe les conditions du "principal" - droit de
propriété, valeur, matière, capital, etc. - et de l'"intérêt du
principal" convenues.
3. Le taux d'intérêt, un rapport arithmétique.
Par définition, le taux d'intérêt est le rapport de l'"intérêt du principal"
(exprimé en monnaie) au "principal" (exprimé en monnaie)...
C'est une proportion - la proportion si chère aux juristes... -.
Autres façons de s'exprimer,
c'est le montant d'intérêt en monnaie par unité de principal...
c'est une proportion entre le montant d' intérêt du principal et le
principal.
4. Les parties des contrats.
Le taux d'intérêt cache donc prêteurs et emprunteurs (créanciers et débiteurs)
qui se sont accordés.
S'il n'y avait pas accord, il n'y aurait pas de contrat, pas de principal
ni d'intérêt du principal.
Le prêteur de monnaie s'attend à recevoir principal et intérêt du principal
qu'il prête, en une ou plusieurs fois.
L'ensemble est la quantité de monnaie qu'en espère, grosso
modo, le prêteur potentiel.
L'emprunteur de monnaie s'attend à verser principal et intérêt du principal
qu'il emprunte, une ou plusieurs fois.
L'ensemble est la dépense qu'en espère, en moyenne, l'emprunteur
potentiel.
5. Taux d'intérêt fixe et taux d'intérêt variable.
Prêteur et emprunteur peuvent convenir d'un taux d'intérêt fixe ou d'un taux
variable pour des raisons qui leur sont propres et qui incluent le fait que
l'emprunteur apporte ou non des garanties.
6. Taux d'intérêt positif et taux d'intérêt négatif.
Logiquement, le taux d'intérêt est positif, le prêteur est rémunéré par
l'intérêt du principal pour le service de prêt qu'il rend à l'emprunteur,
pour la monnaie de l'emprunt qu'il lui permet d'avoir.
Depuis quelques années, contre toute attente, il est question de taux d'intérêt
négatif.
Années 2015-16
Selon la Banque de France (2016)
https://abc-economie.banque-france.fr/mot-de...nteret-negatifs
(les "[...]" sont des interrogations de mon cru):
"... le taux d’intérêt, c’est le prix de l’argent [... mais le prix de
l'argent c'est quoi ?].
En général, ce taux est positif : celui qui emprunte une somme d’argent paye un
intérêt à celui qui lui a prêté [... quoique l'argent n'existe plus
!]..
Des taux d’intérêt négatifs inversent cette logique : c’est l’emprunteur qui
est alors rémunéré, tandis que le prêteur reçoit à l’échéance une somme
inférieure à celle qu’il a prêtée.
Ce phénomène nouveau est contraire à notre logique habituelle.
[... phrase merveilleuse à venir ...].
Ses causes et ses conséquences sont difficiles à appréhender et suscitent de
nombreuses interrogations.
Pourtant, même s’ils constituent à première vue un paradoxe, les taux négatifs
correspondent à une évolution compréhensible.
Les taux négatifs résultent du déséquilibre entre un niveau d’épargne élevé et
un niveau d’investissement trop faible [... en opposition avec le propos
liminaire du texte !]..
Ils sont également un instrument de stratégie monétaire pour soutenir
l’activité économique [... d'où cela vient-il ?].
Ils sont donc à la fois le symptôme d’une économie au ralenti, et un élément de
réponse à cette situation.
Comment cela fonctionne ?
Les banques centrales agissent sur les taux directeurs (taux d’intérêt
des emprunts des banques commerciales à la banque centrale).
En augmentant le taux directeur, elles freinent la hausse excessive des prix,
et à l’inverse, pour stimuler l’économie, elles le diminuent [... de quels
prix s'agit-il ?].
Elles peuvent les baisser en territoire négatif, comme c’est le cas en zone
euro depuis juin 2014.
Fin 2016, les banques commerciales qui déposent des "liquidités" à la banque
centrale en zone euro sont rémunérées à "-0,40 %", c’est-à-dire qu’elles payent
pour placer leurs excédents de trésorerie.
Cette stratégie est destinée à inciter les banques commerciales à prêter à
l’économie.
Le but est de relancer l’activité en évitant l’accumulation d’épargne
improductive, en encourageant l’investissement et la consommation, et ainsi de
faire baisser le chômage. [... étant donné le propos liminaire qu'on ne
sait pas ce qu'on fait...].
Les taux négatifs sont favorables aux emprunteurs : les États, les entreprises,
mais également les particuliers, empruntent à moindre coût.
Cela soulage les finances publiques et favorise les achats immobiliers.
Mais ces taux négatifs n’ont pas vocation à se généraliser aux dépôts bancaires
des ménages.
Seuls les dépôts des très grandes entreprises se voient appliquer des taux
nominaux négatifs.
Ils ne sont pas non plus destinés à durer.
En tant qu’instrument de politique monétaire, c’est une mesure temporaire qui
doit avoir une ampleur limitée [en 2019, cela
continue...]."
Bref, ce texte d'auteur - inconnu - de la Banque de France est un galimatias
d'idées incohérentes et d'oxymores (cf. autre texte de la Banque de France
de 2019, target="_blank"
https://www.lafinancepourtous.com/decrypt...teret-negatifs/).
Le taux d'intérêt négatif n'est jamais qu'un impôt que la Banque centrale
européenne fait payer aux banques autres, dites "de second rang", sur les
quantités de monnaie qu'elles y déposent.
Comme la BCE n'a aucun pouvoir légal de fiscalité, ses hommes et leurs amis
parlent de "taux d'intérêt négatif".
Plutôt que de s'intéresser à la Banque de France, je proposerai aux lecteurs de
lire l'article de Shackle, G. L. S. (1961), "Recent Theories Concerning the
Nature and Role of Interest", The Economic Journal, Vol. 71, No. 282,
June (en français, dans Thorn, R.S. (ed.), Théorie monétaire, Dunod,
pp. 295-348) pour essayer de comprendre l'imposture des taux d'intérêt
négatifs.
7. Taux d'échange.
Le taux d'échange est une notion inventée par Stanley Jevons (1870) si l'on en
croît Vilfredo Pareto (1896-97).
En l'espèce, il exprime le contrat financier, matière en propriété ou droit de
propriété créé pour l'occasion, créance ou dette de valeur.
Le contrat ne saurait séparer matière ou droit en question ni être séparé de
ceux-ci.
Il résulte de l'offre et la demande de contrat entre prêteurs et
emprunteurs.
Le taux d'échange est le rapport convenu entre l'offre et la demande de contrat
et va de pair avec la quantité de monnaie elle-aussi convenue.
8. Taux d'échange et taux d'intérêt.
Le taux d'échange convenu entre un ou des prêteurs et un ou des emprunteurs est
donc à distinguer du taux d'intérêt dont ils conviennent.
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