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L'inflation est une politique délibérée partout dans le monde

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Publié le 03 mai 2011
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Rubrique : Editoriaux

 

 

 

 

Nourrie de l’inflation, une nouvelle bulle sur les marchés s’est abattue sur l’économie mondiale et est aujourd’hui en pleine expansion, faisant presque passer les hommes politiques comme étant des hommes intelligents. Intelligents, ils le paraissent du moins aux yeux des individus économiquement illettrés. Mais lorsque cette bulle explosera, ces hommes politiques aujourd’hui bien vus se verront le devenir un peu moins. En réalité, s’ils tentent de court-circuiter le processus correctif qui devrait suivre l’explosion d’une bulle nourrie de l’inflation – en accélérant entre autres les dépenses gouvernementales – il y a de fortes chances qu’ils finissent par n’être plus perçus que comme des incompétents. Et cela se trouvera, bien sûr, approprié.


Au Japon, le processus par lequel un politicien habituellement perçu comme intelligent voir sa réputation ternie et est rapidement perçu comme le plus parfait des imbéciles a récemment été complété, alors qu’il ne l’est qu’à demi aux Etats-Unis et n’est uniquement que sur le point de débuter en Chine.


Il ne fait aucun doute que le processus cité ci-dessus finira par apparaître en Chine, dont les banquiers centraux ont commis les mêmes erreurs que leurs collègues Japonais et Américains. Ils ont en particulier fomenté une importante bulle sur l’investissement et tenté d’utiliser une inflation afin d’en masquer une précédente.


A dire vrai, pour ce qui est de créer l’inflation, les responsables du système monétaire chinois ne sont pas moins avertis que les autres Bernanke et Greenspan du monde. Par exemple, courant 2009, la masse monétaire chinoise avait été augmentée de 53%, ce qui rend son taux d’inflation  bien supérieur à tout ce qui a pu être constaté aux Etats-Unis sous l’ère Greenspan/Bernanke. De plus, ce n’est pas comme si cette inflation était survenue par accident. Contrairement au cas des Etats-Unis, où la Fed influence mais ne détermine pas directement les changements annuels de l’étendue de la réserve monétaire, la banque centrale de Chine exerce un contrôle quasi-total sur la création monétaire et les prêts bancaires. La masse monétaire chinoise a été gonflée de 19% l’an dernier, alors que l’objectif officiel était de 17%. L’objectif de croissance de la réserve monétaire chinoise pour l’année 2011 est de 16%, ce qui garantit presque que les soucis d’inflation auxquels fait face la Chine ne feront qu’empirer et ce peu importe ce qu’il se passe dans le reste du monde.


Ces jours-ci, l’inflation n’est partout plus qu’une politique délibérée, même si les autorités chinoises ont dans leur pays une main mise plus puissante qu’ailleurs sur le processus que celles des autres pays. Cependant, pour des raisons étranges, les analystes occidentaux peinent souvent à mentionner ce fait. Il semblerait qu’ils préfèrent plutôt attribuer un type de standard aux Etats-Unis et un autre, totalement différent, à la Chine. Afin de vous faire un idée de ce dont nous parlons ici, imaginez ce qu’un analyste chinois pourrait dire de Bernanke et de sa réserve fédérale si : a) la réserve monétaire des Etats-Unis avait gonflé de plus de 50% ces deux dernières années, b) le coût de la vie avait augmenté de plus de 20% dans les grandes villes Américaines en l’espace d’un an, et c) la Réserve Fédérale avait juste annoncé un objectif d’élargissement de la réserve monétaire de l’ordre de 16% pour la seule année 2011. Ne croyez-vous pas qu’il crierait au scandale ? Cependant, lorsque la même chose ce produit sous son propre gouvernement, il ne fait que fermer les yeux. Nos amis chinois devraient cesser leur acharnement contre les Etats-Unis et commencer à réaliser que toutes les banques centrales sont capables de dommages économiques substantiels.


Nous préfèreront donc demeurer consistants en continuant à dénoncer les politiques destructrices où qu’elles se produisent. Nous avons assez écrit ces dernières années au sujet des problèmes causés par les machinations de la Réserve Fédérale, mais nous ne portons pas d’œillères et sommes de ce fait également capables d’apprécier les effets néfastes des politiques monétaires menées en dehors des Etats-Unis.


L’étendue du problème causé par les politiques d’inflation délibérément menées par le gouvernement chinois n’est pas encore apparente dans la mesure où la bulle sur l’investissement n’a pas encore explosé. Lorsque cela se produira, l’évidence de nombreuses années de mauvaise gestion politique sera trop aberrante pour être ignorée.

 

Steve Saville

 

 

 

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