Après un début d’année en fanfare, l’or vient de reprendre sa
marche en avant suite au résultat inattendu du référendum britannique. En
livre sterling, l’or a été jusqu’à grimper de 19 % vendredi dernier alors que
les autres classes d’actifs, obligations exclues, ont été fortement
malmenées, comme nous l’apprend cet article de Bloomberg publié le 23 juin :
« L’or a connu sa hausse la plus importante depuis le pic de la crise
financière mondiale de 2008 après que le Royaume-Uni ait voté en faveur de
son départ de l’Union européenne, provoquant des remous sur les marchés et
donnant un coup de fouet aux valeurs refuges.
Le métal jaune a grimpé jusqu’à 8,1 %. Les volumes sur les marchés à terme
furent 2 fois plus importants qu’à l’accoutumée. Alors que la livre sterling
s’effondrait face au dollar, l’or en livre sterling a clôturé en hausse de
14 % après avoir grimpé jusqu’à 19 %. Des sociétés minières comme
Barrick Gold Corp. Et Newmont Mining Corp. ont fortement progressé.
« Les volumes échangés restent importants sur les marchés des
métaux précieux, ce à quoi on pouvait s’attendre alors que les investisseurs
souhaitent se départir du risque, » a déclaré Maxwell Gold,
directeur de la stratégie d’ETF Securities, société spécialisée dans les ETF
métaux précieux, dont l’or. « La focalisation globale devrait se
repositionner sur les impacts à long terme du Brexit, ainsi que sur sa
capacité à retarder la Fed » sur le relèvement de ses taux, a-t-il
déclaré.
Des volumes sans précédent
Certains clients furent frustrés de ne pas être en mesure de finaliser
leurs ordres dans les délais souhaités, alors que d’autres ordres plus
massifs ralentissaient leurs transactions, a déclaré Naeem Aslam, analyste en
chef des marchés de TF Global Markets, alors qu’il sortait du bureau pour
prendre un café après avoir travaillé toute la nuit. Il a déclaré qu’il
allait travailler durant le week-end afin de traiter le surplus de travail.
« Les volumes que nous avons vu la nuit dernière furent sans
précédent, et c’est loin d’être terminé, » a déclaré Aslam. « Le
téléphone n’a pas arrêté de sonner durant toute la nuit. Nous sommes
suspendus au fil des actualités. » (…)
L’or pour livraison immédiate a grimpé de 4,9 % pour atteindre 1317,94
dollars l’once après avoir grimpé jusqu’à 1358,54 dollars, son plus haut
niveau depuis mars 2014. Société générale avait déclaré que l’or pourrait
atteindre les 1400 $ en cas de Brexit.
Beaucoup de fragilité
Depuis le début de l’année, l’or est désormais en hausse de
24 % alors que l’on s’attend à ce que la Fed maintienne ses
taux peu élevés, ce qui affaiblit le dollar. Les chances de voir la Fed postposer
sa prochaine hausse des taux sont renforcées par le résultat du référendum
britannique, d’après Saxo Bank A/S et ICBC Standard Bank Plc.
En Europe, les marchands d’or ont assisté à une ruée sur les
métaux précieux, Coin Invest déclarant avoir reçu des visites
records de clients britanniques. (…) Les pièces Britannia et Souverain furent
les plus populaires dans les heures qui ont suivi le vote. ABC Bullion Co.,
un marchand d’or de Sydney, a déclaré que les ouvertures de comptes de ce
vendredi ont représenté le total d’une semaine normale. (…) »
Plus une telle panique depuis Lehman
Les banques centrales, de la banque d’Angleterre à la BCE en passant par
la Fed, l’avaient promis : en cas de besoin, elles interviendraient pour
stabiliser les marchés. Suite au séisme de vendredi, elles ont pu tenir
toutes leurs promesses. Du côté des marchés, on n’est pas amusé. Par exemple
(source : MarketWatch) :
« Les réactions de peur des marchés ont fait du
Brexit l’événement le plus stressant qu’ont connu les investisseurs de puis
la faille de Lehman Brothers en septembre 2008, »
a déclaré le CEO de Blanchard and Co. David Beahm. « Il s’agit d’un
point négatif majeur pour les marchés mondiaux. L’or est positionné pour une
hausse à long terme en raison du vote du Brexit ainsi que d’autres facteurs
financiers mondiaux. »
« Le Brexit est un événement que l’on ne vivra qu’une fois dans sa
vie, » a déclaré Ned Schmidt, éditeur du Value View Gold Report.
« Tous les arguments contre l’or ont désormais été démolis. »
Il s’attend à ce que l’or continue sa marche en avant pour atteindre 1400 $
l’once, et éventuellement atteindre les 1900 $ l’once l’année prochaine.
Alors que d’autres nations européennes pourraient emboîter le pas au
Royaume-Uni, la situation européenne ne va que s’empirer, d’après Naeem
Aslam, analyste en chef de ThinkForex. De ce fait, Aslam voit l’or « facilement
atteindre » les 1500 $ l’once d’ici la fin de l’année.
Dévaluation
Ces anticipations d’un marché haussier de l’or ne s’expliquent pas que par
le Brexit. Ce qui se passe sur les autres marchés, dont les actions et les
devises, impactera encore plus directement les perspectives de l’or.
Le Brexit est « un événement monétaire mondial, avec des effets
destructeurs sur des économies individuelles, » a déclaré Brien
Lundin, éditeur de la Gold Newsletter.
« La prescription standard des banques centrales est d’assouplir,
de dévaluer leur monnaie, » a-t-il
déclaré. « Mais si tout le monde tente de
dévaluer sa monnaie, y compris les États-Unis, par rapport à quoi
peuvent-elles baisser ? Seul l’or résistera à la tourmente.
Et à long terme, ce ne sera pas parce que c’est supposé être une valeur
refuge, mais parce qu’il s’agit de l’unique protection contre la dévaluation
de l’argent papier. »
En résumé : ce n’est pas le Brexit en soi qui fait grimper l’or. Avec
ou sans la Grande-Bretagne dans l’Union, la Terre continuera de tourner. Par
contre, cet évènement ne fait que mettre en lumière les faiblesses
structurelles du système financier et de l’économie mondiale :
impossibilité de remonter les taux, guerre des devises, faible croissance,
surendettement.
