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Le FMI est sur
le point de vendre le solde des stocks d’or qu’il lui reste
à vendre, soit à 191 tonnes. La Chine possède bien moins
d’or que ce qu’elle désirerait, et je me demande si elle
n’a pas déjà négocié en vue de rafler
l’ensemble de l’offre proposée par le FMI.
Les Etats-Unis ont en leur possession 8000 tonnes métriques
d’or. Quelques analystes, comme Jeremy Siegel de Penn Wharton, pensent
qu’ils devraient vendre leur or. Cela serait la preuve évidente
d’un signe de faiblesse de la part des Etats-Unis. Le président
peut autoriser de plein droit le Trésor à vendre l’or
Américain, bien que cela ne se soit pas produit depuis 1979. Mais
même si Obama autorisait la vente de
l’or Américain, il ne pourrait pas dépenser la somme obtenue
de cette vente, que ce soit dans le domaine de la santé, de la
défense nationale ou de quoi que ce soit d’autre. La loi
Américaine requiert que chaque penny reçu de la vente du
Trésor soit utilisé dans l’optique de
rembourser la dette nationale. Et même si tout l’or
Américain se voyait vendu, cela ne représenterait rien face à l’intimidante dette
de 12,3 trillions de dollars à laquelle fait face le pays.
Le Trésor américain évalue son or à 44
dollars par once. Pourquoi ne valoriser cet or à la valeur du
marché, 1.400 dollars l’once aujourd’hui ? Cela se
produira très probablement dans le futur. Si l’or du
Trésor américain était valorisé à son
cours du marché, la dette nationale paraîtrait du coup moins
formidable. Bien sûr, si les Etats-Unis réévaluaient leur
or, la Fed objecterait, puisqu’une telle action jetterait une pierre
dans son jardin, sa stratégie de longue date étant
dénigrer l’or pour légitimiser
sa monnaie papier.
é
Et voici la question que l’on me pose le plus fréquemment
– ‘que dois-je faire avec du cash?’. Tout le monde est
inquiet d’une éventuelle perte de pouvoir d’achat et des
risques de pertes sur les emprunts d’état, qui n’offrent
par ailleurs que des rendements nuls ou négatifs. Que faire donc avec
son cash ? L’idée
est d’investir dans quelque chose qui ne connaisse pas de déclin
de son pouvoir d’achat. Pour cette raison, je pense que beaucoup
d’investisseurs attentionnés achètent des actions
« sures » comme Procter & Gamble
ou Coca Cola. Mais nous sommes en période de crise, et tel que je le
vois, tous les marchés d’action vont finir par baisser avec le
temps.
P Pour
ceux qui cherchent une autre issue, l’une des routes à suivre
est définitivement celle de l’or. L’or sera toujours
représentatif de richesse, dans n’importe quelle monnaie que ce
soit.
L’or est hors du système, et comme vous l’aurez
compris, je n’aime ni ne crois le système.
(Beaucoup plus pour les
abonnés….)
Richard Russell
Editeur, Dow Theory Letters
Russell Archives
© Copyright 1958-2007 Dow Theory Letters, Inc.
Richard Russell a commencé à publier les Dow Theory Letters en 1958,
qu’il rédige sans discontinuer depuis. Les Dow Theory
Letters sont le plus ancien service financier
rédigé par une seule personne.
Il propose d’essayer son service (deux lettres
consécutives) pour 1 dollar (le même prix qu’en 1958). Une
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