Certains considèrent l'or comme une simple marchandise. Cependant, on peut affirmer que l’or a une performance différente de celle des produits de base en général et ressemble davantage à un actif monétaire. Certaines des raisons de ceci sont décrites ci-dessous:
• L' or ne va généralement pas de pair avec le marché des matières premières, en particulier en période d'incertitude financière et de turbulences géopolitiques. C'est à ces moments que l'or a souvent surperformé d'autres actifs, notamment l'indice général des matières premières.
• Les États-Unis ont peut-être abandonné l'étalon or en 1971, mais les banques centrales conservent d'énormes réserves d'or physique.
En effet, selon le Refinitiv Gold Survey 2019 , au quatrième trimestre de l'année civile 2018, les achats des banques centrales ont été les plus gros achats nets trimestriels de ce siècle, avec 196 tonnes. Cela a porté les achats nets totaux estimés pour l'année à 571 tonnes, soit le chiffre annuel le plus élevé depuis 1971. Cela a également permis de suivre la tendance des achats nets des banques centrales à partir du début de cette décennie.
Le premier trimestre de 2019 a également été solide, les achats d'or des banques centrales ayant plus que doublé et Refinitiv prévoyant une nouvelle année de forte demande.
• Dans les deux plus grands consommateurs d'or au monde, la Chine et l'Inde, les bijoux en or sont utilisés depuis des siècles comme ornement et comme source de richesse.
La période qui précède le Nouvel An lunaire fin janvier ou début février est l’un des plus achalandés en Chine pour l’achat d’or lorsque les consommateurs achètent divers produits en or à titre de cadeaux ou d’investissements personnels.
Pendant la saison des mariages indiens, d'octobre à décembre, de grandes quantités d'or sont traditionnellement achetées non seulement pour les porter, mais également pour donner aux nouveaux couples ce qui est perçu comme un moyen de préserver leur richesse.
• L’ or n’est plus utilisé dans une devise pouvant être utilisée dans nos transactions quotidiennes, mais il est très liquide et facilement échangeable contre de la monnaie locale dans le monde entier.
En résumé, l'or est une ressource limitée qui constitue depuis des milliers d'années une manière de préserver ses actifs en périodes de tensions politiques et de volatilité des marchés.