|
L’or était une monnaie il n’y a
pas si longtemps, et redeviendra sans doute une monnaie dans un futur proche.
Mais à l’heure actuelle, il n’est une monnaie au sein d’aucune économie.
Voici pourquoi.
Les gens qui pensent que l’or
est une monnaie confondent souvent ce qu’il devrait être et ce qu’il est. Ils
expliquent pourquoi la monnaie-or est de loin supérieure aux devises
fiduciaires d’aujourd’hui, et leurs explications sont probablement correctes,
mais ils passent à côté du problème. Il ne fait aucun doute que l’or soit
bien plus adapté à jouer le rôle de monnaie que quelque chose de créé par les
banques centrales et commerciales. Mais le fait reste le même. L’or n’est pas
une monnaie aujourd’hui.
Cette confusion entre ce qui
devrait être et ce qui est implique parfois l’idée que les gouvernements ne
soient pas en mesure de déterminer ce qui est et ce qui n’est pas une
monnaie. Un peu comme quelqu’un qui croirait qu’il ne peut pas pleuvoir alors
même qu’il se tient debout sous la pluie.
La dure réalité, c’est que les
gouvernements font souvent des choses qu’ils ne devraient pas faire. Les
gouvernements ne devraient pas réduire leurs peuples à l’esclavage, mais il
leur arrive de le faire. Ils appellent ça la circonscription ou le service
militaire. Les gouvernements ne devraient pas être autorisés à voler, mais
ils le font tous les jours sous couvert de la taxation. Les gouvernements ne
devraient pas être autorisés à contrôler toutes les transactions financières
et communications internet, mais ils le font. Ils appellent ça la sécurité
nationale, la protection contre le terrorisme ou encore contre les
trafiquants de drogue. Les gouvernements, indirectement ou au travers de
leurs agents, ne devraient pas être en mesure de siphonner le pouvoir d’achat
de l’épargne et des salaires, mais ils le font sous couvert du stimulus
économique. Les gouvernements ne devraient pas être autorisés à mettre des
bâtons dans les roues des transactions volontaires et pacifiques, et à faire
dans le même temps grimper le coût des affaires tout en réduisant le niveau
de vie. Mais ils le font chaque jour au travers de leurs régulations. Un
gouvernement en particulier (celui des Etats-Unis) ne devrait pas être
autorisé à intervenir militairement presque continuellement dans d’autres
pays du monde. Il appelle ça la guerre pour la paix, ou encore la défense de
la démocratie.
N’insultez pas mon intelligence
en me disant que les gouvernements n’ont pas le pouvoir de déterminer ce qui
est une monnaie.
Une erreur souvent commise par
ceux qui pensent que l’or est une monnaie est de souligner le rôle de l’or en
tant que réserve de valeur (ou de réserve de pouvoir d’achat, puisque toute
valeur est subjective et ne peut donc pas être conservée). En revanche, un
grand nombre d’actifs ont déjà servi de réserve de valeur sans pour autant
être des monnaies. Le rôle de réserve de valeur n’est donc pas une
caractéristique suffisante pour définir une monnaie.
Ce qui nous mène à un point critique :
avant de pouvoir déterminer de manière logique ce qui est et ce qui n’est pas
une monnaie, vous devez d’abord disposer d’une définition de la monnaie. Et
puisque nous parlons de quelque chose qui affecte tout le monde, cette
définition doit être pratique et facilement comprise.
La seule définition pratique de
la monnaie est un moyen d’échange généralement utilisé par tous, ou le plus
communément utilisé au sein d’une économie. Selon cette définition, l’or n’est
pas une monnaie au sein des économies développées d’aujourd’hui. Le dollar
est une monnaie aux Etats-Unis, l’euro est une monnaie en zone euro, le yen
est une monnaie au Japon, le dollar australien est une monnaie en Australie,
et ainsi de suite.
Une fois que quelque chose
devient le moyen d’échange majoritairement utilisé, il devient généralement
une unité de compte. La fonction d’unité de compte découle naturellement de
la fonction de moyen d’échange. Et pour que quelque chose soit une bonne
monnaie, il doit pouvoir préserver son pouvoir d’achat sur le long terme. Mais
comme je l’ai noté plus haut, le maintien du pouvoir d’achat sur le long
terme n’est clairement pas une caractéristique des monnaies modernes. Sur un
marché libre, un actif qui se trouverait incapable de maintenir son pouvoir d’achat
au fil du temps ne deviendrait certainement jamais une monnaie, mais nous n’avons
pas de marché libre aujourd’hui. Ne confondez pas ce qui est et ce qui
devrait être.
J’admet qu’il soit possible de
concocter des définitions de la monnaie qui mènent à la conclusion logique
que l’or est une monnaie, mais ces définitions ne sont pas pratiques, ou se
concentrent sur une caractéristique de l’or que partagent beaucoup d’actifs
non-monétaires.
En conclusion, lorsqu’un actif
est une monnaie, les gens le réalisent très vite parce qu’ils le voient
utilisé partout en tant que moyen d’échange. En d’autres termes, la monnaie
ne peut pas être un secret réservé à un groupe d’élites. L’or n’est donc
aujourd’hui pas une monnaie. S’il l’était, nous ne nous trouverions pas dans
une situation économique si précaire.
Si l’or n’est pas une monnaie,
alors qu’est-il ? C’est une question intéressante sur laquelle je
reviendrai plus tard.
|
