On
oppose traditionnellement or physique et monnaie dans le sens ou on nous a
convaincu que l’or fluctuait en même temps que les devises. Pourtant, en tant
que réserve de valeur reconnue comme tel universellement, l’or physique est
stable et sa valeur ne varie pas. En réalité, seules les devises fluctuent
indépendamment de l’or il suffit de retourner en arrière et d’observer tous
les mouvements inflationnistes et les effondrements de devises. L’or s’est-il
déjà effondré ? S’agit-il d’une bulle ? Non.
On l’a pourtant relégué au statut de relique barbare, valeur refuge, actif
de diversification tandis qu’initialement, il occupait une place qu’on lui a
depuis retiré : celle de devise ou monnaie. Aussi, cette mauvaise
perception de ce qu’est l’or donc cette mauvaise perception de ce qui
constitue normalement une monnaie vient du fait qu’on attache pas une valeur
stable à une monnaie mais plutôt une valeur fluctuante.
En effet, celle-ci répond à de nombreux mécanismes d’interdépendance
savamment orchestrés entre institutions, gouvernements, taux de change et
autorités financières. Or, une monnaie devrait avoir une valeur définie en
amont de sa création et reconnue par tous, comme c’est le cas pour l’or
physique.
Les devises papier ont d’abord été introduites dans l’optique de servir de
substituts à l’or physique et à l’argent métal mais depuis qu’elles ne sont
plus adossées à ces métaux précieux, il n’existe plus de convertibilité.
Aussi, seule la confiance que les gens placent dans la monnaie papier est
déterminante de sa valeur. Ce qui explique aussi que les traders et
investisseurs misent sur les monnaies papier, ce qui leur permet de réduire
leurs risques du fait des actifs de capital, évitant encore une fois de s’en
remettre à l’or.
Ce sont eux qui ont contribué à modifier la perception que le grand public
se faisait du métal jaune, à présent cantonné au statut de « valeur
refuge » à laquelle on a recours en temps de crise et dont on se
débarrasse dès que l’aversion au risque est retombée.
La planche à billet et la hausse des taux d’intérêt permet pour l’instant
aux banques centrales de renflouer les caisses des gouvernements et de tenir
en respect l’inflation mais pour combien de temps ? Et surtout, combien
de temps les gens maintiendront-ils leur confiance dans la monnaie fiduciaire
(du latin fiducia : confiance) car encore une fois : la
monnaie papier n’est rien sans la confiance qu’on lui accorde, entièrement
déterminante de sa valeur.
