Le cours de l’or continue de grimper. Depuis août 2018, le prix de
l’once troy a enregistré une hausse de plus de 10% pour atteindre 1.328 $.
Pendant la même période, la Banque de Russie a augmenté ses réserves d’or
jusqu’à un niveau sans précédent, devenant ainsi le plus grand acheteur de ce
métal précieux parmi les banques centrales mondiales.
Combien les lingots ont-ils rapporté et quelle sera la dynamique des prix?
Pourquoi le prix de l’or augmente
Le cours de l’or augmente traditionnellement en période d’instabilité
mondiale et d’affaiblissement du dollar: pour protéger leurs actifs contre la
dévaluation de la monnaie américaine, les investisseurs placent leur argent
dans le métal précieux. L’économie mondiale étant secouée actuellement, ces
derniers échangent donc leurs dollars contre des lingots.
Où va l’or extrait en Russie?
Les négociations entre les États-Unis et la Chine sur la cessation de la
guerre commerciale sont un facteur supplémentaire de pression sur le dollar
ces derniers jours. Un accord commercial entre Pékin et Washington pourrait
renforcer la demande en monnaies des pays émergents, ce qui entraînerait une
baisse de l’intérêt général pour la devise américaine.
«Les espoirs d’un accord entre les USA et la Chine et la baisse du cours du
dollar soutiennent les prix de l’or», a déclaré Georgette Boele,
coordinatrice d’ABN Amro, à Reuters.
Le cours de l’or est également poussé par le changement de politique de la
Réserve fédérale américaine (Fed). La plupart des acteurs du marché
s’attendent à ce que la Fed marque une pause dans le cycle de durcissement de
sa politique monétaire et n’augmente pas son taux directeur — ni en mars ni
en juin. Ce qui affaiblit également les positions du dollar au profit de
l’or.
Enfin, les perspectives de ralentissement de l’économie mondiale
contribuent également à l’accroissement de la demande en or. Le Fonds
monétaire international (FMI) et les principaux établissements
d’investissement ont déjà annoncé que la croissance du PIB mondial en
2019-2020 serait inférieure aux prévisions.
Tout le monde achète
L’an dernier, les banques centrales mondiales ont acheté une quantité d’or
record depuis 50 ans, soit un total de 27 milliards de dollars. Les plus gros
volumes ont été achetés par la Banque de Russie (274,3 tonnes), notamment
avec les dollars tirés de la vente des obligations américaines.
La Banque centrale de Russie a battu un record d’achat d’or de toute l’histoire
mondiale
Selon les estimations du World Gold Council (WGC), la quantité de métal
précieux détenu par les banques centrales a augmenté de 651 tonnes en un an.
Il s’agit du plus gros volume depuis 1971, quand les États-Unis avaient
renoncé à l’étalon-or. Pratiquement la moitié des achats a été effectuée par
la Banque de Russie.
La Russie continue d’acheter de l’or dans le cadre de la dédollarisation de
ses réserves, a constaté le WGC. Les 274,3 tonnes de l’an dernier sont le
plus grand indicateur annuel de toute l’histoire pour toutes les banques
centrales mondiales.
Les réserves de la Russie sont désormais à la 5e place mondiale devant la
Chine, l’Inde et le Japon.
Toujours plus
La Banque de Russie possède actuellement 2.112 tonnes d’or — un record absolu
pour la Russie contemporaine. En un an, ses réserves ont augmenté de presque
15%, et la part de l’or dans les réserves de change a atteint 18,5%.
Les analystes indiquent qu’à l’heure actuelle, l’équivalent monétaire
universel devient plus attractif que les actifs rapportant des intérêts,
notamment les obligations américaines. Pas étonnant, donc, que la Banque de
Russie accumule aujourd’hui le métal précieux tout en réduisant ses
investissements dans les titres américains, dont les ventes ont commencé encore
en avril.
La Banque de Russie détient des obligations américaines pour seulement
12,8 milliards de dollars, alors qu’en 2010 ses placements dans la dette
publique américaine avoisinaient 180 milliards de dollars.
La Banque d’Angleterre aurait refusé de rendre de l’or au Venezuela
La valeur de la réserve d’or russe en dollars a augmenté de manière
impressionnante. Si, en 2009, il était question d’une somme à peine
supérieure à 20 milliards, à présent les réserves d’or du pays se chiffrent à
près de 90 milliards de dollars grâce à la part record du métal précieux dans
les réserves de change et la hausse du cours. En l’espace de six mois, cela a
rapporté près de 10 milliards de dollars à la Banque centrale.
Toutefois, la Banque de Russie n’accumule pas les lingots pour faire du
profit. Le plus important est la stabilité des réserves, la diversification
des formes d’épargne et l’assurance contre les sanctions. En effet, l’or
n’est pas un actif soumis aux risques de sanctions.
L’or national
Pratiquement tout l’or produit en Russie est acheté par la Banque
centrale. L’acquisition de l’or monétaire — or la Russie le fait uniquement
sur le marché intérieur — est une puissante mesure de soutien au secteur
minier, qui produit près de 300 tonnes de ce métal précieux chaque année.
L’an dernier, la Banque centrale a acheté 274 tonnes sur les 314 tonnes
produites en Russie, soit près de 90% de la production. Les achats sur le
marché intérieur sont un autre facteur de maintien des prix de l’or.
La Russie ne fournit pratiquement pas d’or sur le marché mondial. Selon le
ministère des Finances, les exportations ont été divisées par 3,3 par rapport
à 2017, pour passer de 56,6 tonnes à 17,05 tonnes.
Les prix continueront d’augmenter
Les analystes sont persuadés que la croissance du marché de l’or se
poursuivra. Comme le signalent les plus grandes banques d’investissement, le
fonctionnement ininterrompu de la planche à billets menace de plus en plus la
stabilité de l’économie mondiale, ce qui fait augmenter les prix des actifs
réels.
Dans le même temps, selon les prévisions de Goldman Sachs, la production
mondiale d’or est appelée à diminuer dans les années à venir. D’après la
compagnie minière Goldcorp, la production de ce métal précieux baissera
jusqu’au niveau du début du XXIe siècle d’ici 2022. Selon l’agence géologique
américaine, au rythme actuel d’extraction les réserves d’or de la planète
seront épuisées en 2034.
Si la dynamique des achats de ce métal précieux était maintenue, or
actuellement la Banque centrale échange ses dollars contre des lingots à une
vitesse inégalée depuis 12 ans, d’ici quatre ans les réserves d’or russes
pourraient réitérer le record soviétique.
Source : Sputnik
