Comment la Fed pourrait-elle ralentir son programme d'achat d'obligations, alors que l’économie américaine est en si piteux état? Ajoutez-y les problèmes énormes de la Zone euro... et du Japon, la troisième économie mondiale, qui est un cas désespéré.
Aux États-Unis, le taux de participation à l’emploi est au plus bas depuis les années ’70, le vrai taux de chômage (calculé sur une base cohérente) est de 23%, les salaires des travailleurs, en termes réels, n’ont pas augmenté depuis des décennies, 50 millions de personnes reçoivent des tickets d'aide alimentaire (food stamps), le déficit gouvernemental tourne autour de $1 mille milliards par an et la dette du gouvernement, incluant le passif non capitalisé, atteint $220 mille milliards, et elle grimpe de façon exponentielle.
Est-ce que cela est le signe d'une économie qui s’améliore? Pas pour moi en tout cas. De plus, le système bancaire a les mêmes dettes toxiques et produits dérivés qu’en 2008. Les banques ont tout simplement la chance de ne pas avoir à évaluer leurs actifs aux prix du marché. Si elles avaient à le faire, très peu d’entre elles auraient survécu aujourd'hui.
La dette des pays du G7 est en train d’exploser : il faut maintenant $7 de dette pour produire $1 de PIB supplémentaire. Un bel exemple de la loi des rendements décroissants.
Pour plus de détails, consultez ma dernière interview publiée sur KWN.
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Egon von Greyerz - Fondateur de Goldswitzerland.com (Mattherhorn Asset Management) / Membre du conseil d'administration de Goldbroker.com
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