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Cours Or & Argent en

La fin de la correction du prix de l'or - Prochain objectif : 4,500 dollars

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Publié le 16 janvier 2012
1076 mots - Temps de lecture : 2 - 4 minutes
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Rubrique : Editoriaux

 

 

 

 

Il est très probable que le processus de correction du prix de l’or ait touché à sa fin. Cet article comporte 2 sections distinctes, qui sont les suivantes :

1.       La justification Elliott Wave (EW) quant à la fin de la correction sur le prix de l’or

2.      Pourquoi un évènement de type ‘cygne noir’ pourrait déclencher la hausse du prix de l’or.


Les vagues d’Elliot et la fin de la correction sur l’or

Selon le principe Elliott Wave, une correction comporte trois vagues, une première vague A descendante, une seconde vague B de reprise, et une dernière vague C de déclin. Il existe habituellement une relation entre les vagues A et C. Elles sont souvent identiques ou possèdent une connexion de type Fibonacci. Le graphique ci-dessous présente le prix de l’or en fonction du Fixing de l’après-midi  :




Dans ce cas, les vagues A et C sont identiques en termes de pourcentage, avec 14,5 et 14,7%. Le déclin moyen depuis 1895 jusqu’à 1531 dollars est de 364 dollars ou 19,2%. Le discours que j’ai tenu en novembre dernier au cours du Sydney Gold Symposium  démontre que les corrections les plus importantes présentées par les vagues intermédiaires précédentes, soit entre 700 et 1895 dollars étaient de 12% selon le fixing de l’après-midi. Ma prévision était que la correction depuis 1895 dollars soit d’un degré de magnitude plus large que 12%. Un déclin de 19,2% peut être qualifié comme étant un degré plus large que 12%.

Il est intéressant de voir que si 12% est multiplié par la relation de Fibonacci de 1,618, alors le résultat est de 19,4%, soit très proche du déclin de correction de 19,2%. Le graphique ci-dessous présente les prévisions Comex du prix de l’or à deux mois :




Mon discours tenu au cours du Gold Symposium suggérait que nous assisterions bientôt à une correction de l’ordre de 21 à 26% du prix de l’or au comptant. En effet, peu après, non assistions à un déclin depuis 1920 jusqu’à 1523 dollars, soit de 397 dollars ou 20,7%. Ce chiffre se situe juste en-dessous de mes prévisions, mais est un degré plus large que les corrections de 14% auxquelles nous avons pu assister au cours du mouvement à la hausse entre 680 et 1913 dollars.

La vague C de la correction présentée par le graphique ci-dessus révèle quelques subdivisions symétriques qui confirment que cette vague C a pris fin à 1523 dollars le 23 décembre 2012. Prenant en considération toutes les vagues mineures ayant pu être aperçues, ainsi que le fait que la correction semble d’une proportion correcte, nous devrions être arrivés à la fin de la phase de correction et de vague intermédiaire II.

La probabilité que cette analyse soit exacte est assez élevée, probablement de l’ordre de 75%. Les probabilités plus faibles tiennent compte de : a) une vague A de magnitude de correction plus élevée, b) une correction devenant de plus en plus complexe, atteignant peut-être des objectifs de baisse de prix de l’ordre de 26%, et c) une possibilité de déflation, de défauts et de dépression, menant également le prix à la baisse.

Nous devrions bientôt voir apparaître la vague intermédiaire III, la plus longue et plus forte vague du marché haussier. Le gain au cours de la vague intermédiaire I de 680 à 1913 dollars était de 181%. Le gain au cours de la vague intermédiaire III devrait être plus important encore, soit d’au moins 200%. Un gain d’une telle magnitude commençant à 1523 dollars mènerait le prix au-dessus des 4500 dollars. Les plus importantes corrections avant d’atteindre cet objectif, qui devraient être du nombre de deux, devraient être de 12 à 14%.


Un évènement de type ‘cygne noir’ pourrait déclencher une rapide augmentation du prix de l’or :

Afin de parvenir à l’objectif des vagues d’Elliot, soit 4500 dollars, nous avons besoin de quelque chose qui puisse déclencher de nouveaux achats d’or substantiels. Que pourrait bien être cet évènement ? Par définition, il surprendra tous les participants au marché, et sera un évènement de type « black swan », ou ‘cygne noir’. Cela ne nous empêche cependant pas d’émettre une hypothèse.

L’un des domaines desquels pourraient provenir de nombreux problèmes est celui des produits dérivés. La BRI publie une liste de produits dérivés en cours deux fois par an. Son dernier rapport peut être trouvé ici : http://www.bis.org/statistics/otcder/dt1920a.pdf. Il révèle que la valeur notionnelle totale des produits dérivés a augmenté de 106.000 milliards de dollars en un semestre, pour passer de 601 trillions de dollars en décembre 2010 à 707 trillions de dollars en juin 2011. La quasi-totalité de cette augmentation est liée à des dérivés de taux d’intérêt qui ont désormais une valeur notionnelle de 553 trillions de dollars, soit 78% du total.

Comme nous l’avons découvert en 2008, les produits dérivés sont bénins jusqu’à l’apparition de pertes. Une fois que des pertes découlent de défauts d’obligations de crédit, alors tous les jeux sont ouverts pour la crise financière globale. Les dérivés de taux d’intérêt protègent les banques contre l’augmentation des taux d’intérêts. La plupart des banques empruntent mais possèdent également des bilans de prêts à taux fixes pour de longues périodes. Ainsi, une augmentation considérable des taux d’intérêts pourrait déclencher l’exigibilité de ces produits dérivés.

Aujourd’hui, les taux semblent être bloqués autour de 0% aux Etats-Unis, mais ce n’est pas le cas de l’Europe. Les Européens sont en train d’apprendre que les taux augmentent lorsque les investisseurs s’inquiètent de la capacité de remboursement de leurs emprunteurs. En allant plus loin dans notre lecture des statistiques de la BRI (http://www.bis.org/statistics/otcder/dt21a21.pdf), nous découvrons que l’équivalent de 219 trillions de dollars de dérivés de taux d’intérêts est contracté en euros, et que les 170 trillions restants sont contractés en dollars.

Si seulement 10% de ces dérivés de taux d’intérêts indiqués en euros entraînaient des pertes, alors le système bancaire mondial perdrait 22 trillions de dollars. C’est assez pour que le système bancaire mondial sombre dans la banqueroute, ce que nos politiciens ne pourraient tolérer. Quelles seraient les conséquences d’un plan de sauvetage de 22 trillions de dollars pour les marchés financiers ? Quelles en seraient les conséquences sur le prix de l’or ?

Si ce ne sont pas les taux d'’intérêts, ce sont 64 trillions de dollars de dérivés de devises étrangères et ‘quelques’ 32 trillions de dollars de swaps de défauts de crédit qui seront à l’origine de cet effet de surprise de type ‘cygne noir’.

Alf Field


 

 

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Quelle fiabilité accorder aux analyses techniques, particulièrement dans les marchés manipulés ?
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celui de manipuler le marché pour arriver au résultat prédit ^^
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on peut manipuler les marchés dans les 2 sens donc c pas facile de faire confiance aux analyses techniques.Mais je pense tout de même que l'or pourrait monter raisonablement
Evaluer :   6  0Note :   6
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Manipuler des manipulateurs est un délicat plaisir, mais pas facile. Et ce n'est qu'à la fin que l'on sait qui a gagné ! et encore !
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Dernier commentaire publié pour cet article
on peut manipuler les marchés dans les 2 sens donc c pas facile de faire confiance aux analyses techniques.Mais je pense tout de même que l'or pourrait monter raisonablement Lire la suite
manceau - 16/01/2012 à 15:28 GMT
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