Le 7 juin dernier, un communiqué du ministère des Finances
détaillait les réserves officielles de change de la France, ou en d’autres
termes le montant des économies du pays détenues par la Banque de France. Et
le moins qu’on puisse dire c’est que l’or s’y taille la part du lion.
Ainsi, on apprend par exemple que plus de la moitié du bas de laine
national, soit 84,961 milliards d’euros, est constitué d’or pur.
Certes, la valeur a fondu de quelque 3 milliards d’euros entre le mois
d’avril et le mois de mai 2016, mais c’est essentiellement à cause des
fluctuations des cours qui ont sensiblement baissé entre la fin avril et la
mi-mai (ils sont toutefois bien remontés depuis…) Pour autant, il semble que
le stock d’or présent dans les coffres de la Banque de France n’ait pas
beaucoup varié et se situe toujours aux alentours de 2 435 tonnes,
constituant ainsi la 4e réserve de métal jaune au monde après celles des
États‑Unis, de l’Allemagne et de l’Italie.
Les devises moins prisées
On note également l’existence d’environ 52,5 milliards d’euros en devises,
une somme relativement stable d’un mois sur l’autre mais qui reste très
en-dessous de la valeur des réserves en or, prouvant si besoin était
que même les États accordent désormais davantage de crédit aux métaux
précieux qu’aux devises. Du reste, les monnaies de réserves détenues à la
Banque de France étant principalement le dollar US mais aussi la livre
sterling, certains s’interrogent sur les conséquences d’un éventuel Brexit
à l’issue du référendum anglais du 23 juin prochain.
Enfin, en comptant les créances sur le FMI dépassant les 14 milliards
d’euros, les réserves officielles de change de l’État français s’élevaient au
total, à la fin du mois de mai 2016, à 153,35 milliards d’euros
(contre un peu plus de 178 milliards en avril). En un an, le montant de ces
réserves a progressé d’un peu plus de 8 milliards d’euros seulement.
Rassurer ou prévoir ?
Rappelons que l’une des raisons d’être des réserves officielles de change
est de montrer aux marchés que le pays a les moyens de résister à un
choc économique (hausse des prix des matières premières, par
exemple), mais aussi financier (crise du crédit), voire à
une catastrophe naturelle majeure. L’objectif est donc avant
tout d’amener les acteurs de l’économie mondiale à faire confiance à la
France, mais aussi par ricochet à l’Euro. Or, ce dernier aspect se révèle de
moins en moins facile à gérer, en raison notamment des nombreuses menaces qui
planent sur la zone Euro mais aussi sur l’Union Européenne dans son ensemble.
Et la probabilité, même faible, d’une sortie du Royaume-Uni n’est pas de
nature à rassurer les marchés.
D’un autre côté, comme précisé plus haut, on ne peut s’empêcher de
constater la part grandissante de l’or qui représente
désormais plus de 55% de la valeur totale des réserves. Et cette proportion
est même beaucoup plus importante dans d’autres pays du monde comme par
exemple l’Allemagne (67%) ou les États-Unis (72%). Certains y voient le signe
que les économies du monde se préparent à un changement du rôle de
l’or dans le système monétaire mondial. Ainsi, des experts vont même
jusqu’à évoquer la possibilité que, d’ici 10 ans, un panier constitué de
plusieurs monnaies adossées à l’or puisse remplacer le système actuel.
Une telle éventualité serait d’ailleurs plutôt bien perçue par la
population si l’on en croit une enquête OpinionWay/AuCoffre réalisée en mai
dernier dans la quelle on apprenait par exemple que 60% de Français
souhaiteraient que l’Euro soit garanti par l’or présent dans les coffres des
banques centrales (par exemple la Banque de France). Enfin, l’or
dispose d’un tel capital confiance auprès de la population que, toujours
selon la même enquête, 36% des Français considèrent que le métal
précieux pourrait être une meilleure monnaie que l’Euro.
