La genèse de l’objectif d’inflation de deux pourcent

Neil Irwin aborde les origines de l’objectif d’inflation de deux pourcent formulé hâtivement en Nouvelle-Zélande il y a vingt ans puis adopté uniformément par les banques centrales du monde – pour le meilleur et pour le pire – dans cet article publié par le Washington Post qui se trouve être un résumé intéressant de notre récente histoire monétaire.

Bien entendu, le fait qu’aux Etats-Unis, l’inflation ait été de zéro pourcent au cours des cent années qui ont précédé la naissance de la Réserve fédérale en 1913, alors que le pays dépendait encore d’une forme d’étalon or, est bien souvent négligé.

A l’époque, l’inflation allait et venait à mesure que les gouvernements imprimaient pour financer des guerres, mais le niveau de prix des biens et services (et donc le pouvoir d’achat de la monnaie) n’a virtuellement pas changé un siècle durant (peut-être même pendant plus longtemps, bien que le manque de données disponibles  nous empêche de le savoir). Voilà qui contraste fortement avec ce que nous avons pu voir ces quelques cent dernières années.