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Le marché haussier secret de l’argent physique

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Publié le 04 juin 2017
802 mots - Temps de lecture : 2 - 3 minutes
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Rubrique : Or et Argent

Pensez-vous que l’argent continuera de grimper ?

C’est définitivement mon cas. Parce que j’observe ce qui se passe dans le monde des ETF sur l’argent. Ainsi que les forces qui s’accumulent et forceront bientôt le métal à la hausse.

Jetez un œil sur ce graphique. Il montre les réserves de métal que possèdent les ETF sur l’argent physique du monde (ligne noire) et le métal détenu par les ETF sur l’or physique du monde (ligne bleue).

Je me suis déjà penché sur ce graphique la semaine dernière. Depuis lors, les ETF sur l’argent ont ajouté 8 millions d’onces à leurs réserves. Alors même que les ETF sur l’or n’ont ajouté que 56.000 onces aux leurs.

A vrai dire, depuis la fin du mois d’avril, les ETF sur l’argent ont ajouté 31 millions d’onces de métal à leurs réserves. Sur la même période, les réserves de métal des ETF sur l’or ont fluctué à la hausse et à la baisse, et sont dans l’ensemble restées stables.

De quoi faire réfléchir, vous ne trouvez pas ?

Pourquoi quelqu’un semble-t-il si enclin à accumuler tant d’argent ?

Plusieurs raisons peuvent l’expliquer…

  Le minerai que contiennent les mines devient de moins en moins riche en argent. C’est tout à fait logique, parce que les minières ont commencé par extraire le minerai à plus forte teneur. Et l’argent, comme l’or, est un actif qui se tarit. C’est pourquoi les producteurs primaires ont vu leurs rendements passer de 13 onces par tonne en 2005 à 7,4 onces par tonne en 2016. Un déclin de 43% en seulement 12 ans.

  L’argent est un métal industriel. La moitié de la demande en argent est issue de l’industrie. Elle sera grandement affectée par l’avenir économique et industriel de la Chine, qui se montre plus clément aujourd’hui. Bien que la demande en argent ait diminué l’année dernière, elle est de nouveau en hausse actuellement.

  La production d’argent globale est en déclin. Elle a chuté plus que ne l’a fait la demande au fil de l’année dernière. C’est probablement la raison pour laquelle les prix ont gagné 9,3% l’année dernière.

Le Silver Institute a rapporté que la production d’argent globale a plafonné en 2015. Il faut des années pour faire entrer une nouvelle mine d’argent en production. Et il n’en existe désormais plus beaucoup.

Au vu du précédent graphique, la tendance est évidente pour ce qui concerne la demande (à la hausse). Et que se passera-t-il quand elle continuera de grimper ?

L’année dernière le déficit physique a atteint 52,2 millions d’onces, selon les chiffres publiés par Thomson Reuters. Il s’est alors agi d’un troisième déficit annuel consécutif. La tendance n’est pas sur le point de changer… Quand la demande augmente et que l’offre diminue, un déficit se développe.

Vers un nouveau déficit en 2017

Nous devrions enregistrer cette année un quatrième déficit consécutif. Le géant bancaire HSBC s’attend à un déficit de 132 millions d’onces pour cette année. C’est plus de deux fois le déficit de l’année dernière.

Il est vrai que tout le monde ne soit pas d’accord avec le même chiffre de l’offre, de la demande ou même des quantités d’argent en réserve. Mais c’est cela qui fait que nous ayons un marché.

En revanche, les prévisions de déficit sont soutenues par la situation sur le terrain. La production d’argent du Chili a diminué de 26% au premier trimestre.

Certains vous diront que le marché de l’argent est toujours en déficit. Et que le marché ne semble jamais s’en soucier.

C’est vrai… dans un sens. La raison en est que le déficit peut être comblé par les réserves disponibles à la surface de la terre. Mais elles ne pourront durer qu’un temps.

Ce qui me ramène au graphique que je vous ai montré. Pour moi, quelqu’un est d’avis que nous nous approchons d’une compression des prix.

La demande solaire peut-elle être la clé ?

La demande solaire pourrait faire toute la différence. Elle est passée de 57,2 millions d’onces en 2015 à 76,6 millions d’onces en 2016. Et le secteur solaire continue de gonfler.

Source

Les prévisions de GTM Research estiment que le nombre d’installations solaires doublera entre 2015 et 2021.

Pour moi, les prévisions solaires à plus de deux ans sont très peu crédibles. Jusqu’à présent, elles ont TOUJOURS sous-estimé la demande réelle.

Il faut également se rappeler que l’industrie solaire est de plus en plus efficace en termes de consommation d’argent. Mais une fois toute la demande additionnée, la tendance reste importante.

Et c’est sur le long terme. Existe-t-il un facteur qui influence les prix sur le court terme ? Oui.

Pour moi, le prix de l’argent pourrait flamber. Les fonds de couverture placent des paris baissiers sur l’argent. Mais souvenez-vous qu’ils se trompent assez souvent. Que pensez-vous qu’il se passera quand ils devront couvrir ces paris ?

 

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samideano - 05/06/2017 à 19:46 GMT
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