Beaucoup s’imaginent que, si
nous en venions à traverser une nouvelle crise de la dette, comme le pensent
de nombreux économistes, leurs réserves d’or et d’argent leur seraient
confisquées, comme en 1933. Cet article se penchera sur la possibilité d’une
confiscation, ainsi que sur d’autres mesures plus susceptibles d’être
utilisées pour assurer la solvabilité du gouvernement.
Avant de parler de la
confiscation de l’or, il est approprié de définir le terme « confiscation ».
Selon Merriam Webster, « confisquer, c’est saisir ou acheter comme par
autorité » et « saisir sans compensation comme au travers d’une
levée par le trésor public ». C’est généralement l’expropriation qui
présente un risque, plus que la confiscation. La confiscation, ou la saisie,
est généralement la conséquence d’un vol, d’une trahison, d’une insurrection,
d’une guerre ou d’un génocide. L’expropriation se définit ainsi : « prendre
la propriété d’un individu dans le cadre de l’exercice de la souveraineté nationale »
(Merriam Webster). La différence clé entre la confiscation et l’expropriation
est l’offre d’une compensation appropriée à l’individu pour le transfert de
sa propriété.
Pour ceux qui se diraient « Je
suis certain qu’une confiscation puisse avoir lieu, j’ai entendu dire que les
Etats-Unis ont confisqué l’or de leurs citoyens en 1933, » ce ne sont là
que des rumeurs, et non la vérité. Pour remettre les évènements de 1933 dans
leur contexte, sachez que de 1900 à 1933, le dollar américain était convertible
en or à hauteur de 20,67 dollars par once, même au plus profond de la Grande
dépression. En raison des souffrances apportées par la dépression, des
paniques bancaires ont eu lieu ainsi que des faillites et, à mesure que les
individus ont perdu confiance en le dollar, l’or est devenu indisponible au
prix de 20,67 dollars par once. La reconnaissance de ce déclin de la
confiance en le dollar a été un gros problème, et parce que les mains du
gouvernement étaient liées en termes de création d’unités de devise additionnelles
pour atténuer le manque de dollars en circulation, le président Franklin D.
Roosevelt a pris une décision drastique, qui a pris trois formes. Il a
éliminé la convertibilité du dollar en or, rendue illégale la propriété de
pièces et de barres d’or pour les citoyens américains où qu’ils se trouvent
dans le monde et, après avoir obtenu tout l’or sur lequel il espérait mettre
la main, il a fait passer le prix fixe de l’or à 32,32 dollars, puis à 35
dollars l’once, pour ainsi dévaluer le dollar de près de 70%.
Une fois la propriété de barres
et de pièces d’or devenue illégale, des dollars ont été distribués aux
banques membres de la Réserve fédérale afin d’être versés aux citoyens en
échange de leur métal, une rédemption qui a permis une hausse marginale des
réserves d’or des Etats-Unis – qui a son tour a permis la frappe de davantage
de dollars. Nous avons assisté à une expropriation forcée. La valeur en
dollars versée aux citoyens pour leur or a été de 20,67 dollars par once – le
taux de change officiel. Une situation certes peu plaisante, notamment au vu
des menaces de lourdes amendes et de dix années d’emprisonnement pour
non-respect des lois - et de la dévaluation du dollar jusqu’à 35 dollars par
once d’or qui leur a fait suite -, mais il n’en est pas moins que nous ayons
été loin d’une confiscation sans compensation.
Au Canada et dans d’autres
nations occidentales, aucune confiscation ou expropriation n’a jamais eu
lieu, et l’expropriation américaine n’a concerné ni l’argent ni le platine.
En pratique, cela a eu une
conséquence « désirable » du point de vue de l’administration :
avec la dévaluation du dollar contre l’or, plus de dollars ont pu être
imprimés légalement, dans le respect de l’étalon or. Cette création monétaire
additionnelle a allégé la pénurie désespérée de devises au moment où le pays
en avait le plus besoin.
« Friedman et Schwartz nous
ont dit que le ‘taux de croissance rapide de la masse monétaire au cours des
trois années consécutives, de juin 1933 à juin 1936, a été la conséquence des
flux entrants d’or générés par la réévaluation du prix du métal et la fuite
de capital vers les Etats-Unis’. » Les réserves d’or des Etats-Unis ont
triplé pour passer de 6.358 tonnes en 1930 à 8.998 tonnes en 1935, puis à
19.543 tonnes en 1040.
Les réserves du gouvernement
américain, qui représentent aujourd’hui 8.133,46 tonnes d’or, auraient une
valeur d’environ 326,9 milliards de dollars si elles étaient évaluées au prix
actuel de 1.250 dollars par once. Mais dans les bilans, elles restent
évaluées à 42,22 cents par once, la même valeur qu’à l’époque du président
Nixon, soit un total d’un peu plus de 11 milliards de dollars. Les réserves
privées, estimées à 47 millions d’onces, ne représentent que 58,5 milliards
de dollars. Comparez cela aux dépenses déficitaires du gouvernement
américain, qui sur le seul mois d’août 2016 ont atteint 107 milliards de
dollars, et la futilité d’une expropriation de l’or devient évidente.
Ceci étant dit, une expropriation
d’or serait-elle possible aujourd’hui, et si ce n’était pas le cas, à quoi d’autre
pourrions-nous nous attendre ?
Comme nous l’avons déjà vu, une
hausse des taxes est toujours la méthode préférée des gouvernements qui
cherchent à accroître leurs revenus et à réduire leur déficit. Des promesses
telles qu’une « hausse des impôts des riches », une « fermeture
des échappatoires fiscales » et un « rapatriement des bénéfices des
entreprises à l’étranger » n’ont cessé d’être ressassées tout au long de
la campagne présidentielle de 2016, l’un des deux camps ayant même promis d’ « éliminer
le gaspillage du gouvernement » et de « réduire les prestations
sociales ». Dans ce cadre, des ajustements auraient pu être apportés au
régime fiscal en vigueur. Par exemple, une hausse des impôts sur les « intérêts
passifs » auxquels ont bien souvent recours les gestionnaires de fonds
monétaires aurait pu rapporter 18 milliards en dix ans dans le cadre de la
proposition fiscale d’Obama ; et un ajustement ou une élimination de la
déductibilité de l’intérêt sur les prêts hypothécaires aurait pu rapporter 70
milliards de dollars annuellement. Il aurait aussi pu être question de
limiter ou de mettre fin à la croissance incessante des plans d’épargne
assortis d’avantages fiscaux, comme les 401k, pour générer davantage de
revenus.
Une autre option pourrait être
une obligation pour les plans de retraite assortis d’avantages fiscaux d’inclure
une allocation aux obligations gouvernementales. Avec un total de 24,9
trillions de dollars, une redirection de 10% de ces fonds vers le Trésor ajouterait
près de 2,49 trillions de dollars dans les coffres fédéraux. Toutes ces
décisions rapporteraient bien plus qu’une expropriation de l’or des citoyens
américains.
Pour finir, ce qui est le plus
nécessaire est également le moins réalisable : une réduction des
prestations sociales. Le nouveau président travaillerait aujourd’hui à l’établissement
d’un plan budgétaire pour le Comité républicain chargé des dépenses, en vue de
retirer 8,6 trillions de dollars au programme sous dix ans.
A l’heure d’aujourd’hui, la
situation n’est pas similaire aux années qui ont précédé 1933, dans le sens
où plus aucune limite n’est imposée aux sommes de monnaie que peut imprimer
la Fed. La Fed n’est plus limitée par ses réserves d’or.
La prochaine étape n’aura que
très peu de chances d’être une confiscation de l’or. Le volume d’or privé sur
le sol américain, estimé à 47 millions d’onces, est très limité, et
représente environ 19 jours de dépenses déficitaires. Notez que le
gouvernement devrait verser la valeur totale de l’or exproprié à ses citoyens
avant de pouvoir le vendre pour en tirer des revenus. Une fois pris en compte
les coûts administratifs et les conséquences politiques d’une telle décision,
une expropriation reviendrait certainement, aux valeurs actuelles, à une
activité à rendement négatif.
Bien des étapes et des options
devront être explorées avant que puisse avoir lieu une confiscation, qui est
illégale et représente un vol. C’est ce que spécifient la Constitution des
Etats-Unis (annotation 15 du cinquième amendement) et la Déclaration des
droits du Canada. Dans le pire des cas, le gouvernement tentera de confisquer
l’or de ses citoyens, et ces derniers seront compensés, comme dans tout autre
cas d’expropriation de propriété. Les autres actifs financiers qui n’existent
que digitalement ou sur papier auront bien avant cela perdu l’intégralité de
leur valeur en raison du retournement du marché. Continuez d’accumuler du
métal aujourd’hui, et ce aussi fréquemment que possible. Le pire des
scénarios relatif à l’or et à l’argent est préférable au meilleur des
scénarios qui attend les autres classes d’actifs financiers et stratégies
fiscales.
Dans le cadre de tous les
scénarios possibles liés à la dette et au déficit, le gouvernement fédéral
devra lever des revenus additionnels pour satisfaire son désir croissant de
taxer et de dépenser le capital de ses citoyens. L’or est une méthode
intemporelle de protection de votre famille et de vos actifs face aux crises
financières et politiques, à la dévaluation, à la déflation et à l’inflation,
ou pire encore. Le fait est qu’il n’existe pas suffisamment de métal précieux
pour que tout le monde puisse échapper à la trappe de la dette fiduciaire et
au défaut qui nous attend inévitablement. Si le capital de votre famille s’intègre
dans le système fiduciaire, n’attendez pas que leur prix grimpe pour acheter
des métaux précieux. Il est préférable d’agir le plus tôt possible pour vous
protéger contre les pertes les plus terribles.
Les raisons pour lesquelles
accumuler de l’or ont déjà été établies, et ne pas en posséder présente un
risque évident. Les investisseurs devraient également considérer l’argent et
le platine, qui ont des applications autres que monétaires, et qui pour cette
raison ont moins de chances que l’or d’être un jour confisqués. Dépendamment
du capital dont vous disposez, vous pouvez également diversifier vos métaux
précieux géographiquement. BMG offre des solutions de stockage dans des coffres
non-bancaires membres du LBMA, localisés au Canada, à Hong Kong, à Singapour,
à Dubaï, à Zurich et dans le Panama. BMG pourra vous assister dans votre mission
de préservation de capital : liquidité, aucun risque de contrepartie, et
indépendance. Prenez la plus importante des décisions, et lancez-vous dans la
propriété d’or dès aujourd’hui.
