Le testament de Draghi et son budget de la zone euro

Alors que la fin de son mandat approche à grands pas, Mario Draghi le Gouverneur de la Banque centrale européenne a plaidé le 23 septembre pour la mise en place d’une « capacité fiscale  commune pour faire face aux chocs économiques ».

« Il a défendu les mesures monétaires « fortes » lancées il y a deux semaines en raison du « ralentissement plus rapide et généralisé que prévu, des risques persistants et importants qui pèsent sur les perspectives de croissance, et d’un nouveau retard dans l’ajustement de l’inflation à notre objectif » et de compléter sa pensée en déclarant que « nous avons besoin d’une stratégie économique cohérente dans la zone euro, afin de compléter et renforcer l’efficacité de la politique monétaire » .

Tout en précisant qu’il connait les problèmes de mise en oeuvre !

« J’ai parfaitement conscience des difficultés politiques liées à la mise en place d’un tel instrument dans la zone euro. Des obstacles similaires nuisent à l’achèvement de l’union bancaire et à la réalisation d’une véritable union des marchés des capitaux ».

Pour Draghi, « ignorer la nécessité de remédier aux faiblesses institutionnelles de l’UEM compromettrait ce qui a déjà été accompli grâce à l’engagement et au travail acharné de toutes les parties prenantes ».

Après 10 ans, nous en sommes toujours exactement au même point.

La zone euro est totalement dysfonctionnelle économiquement. Ce qui a permis de tenir et de masquer les fragilités ce sont les injections massives, les taux négatifs et les QE et autres artifices monétaires. Mais la réalité c’est que nous avons besoin soit de beaucoup plus d’Europe soit de beaucoup moins.

C’est évidemment, à ce stade un choix plus politique qu’économique.