Le Véritable Ratio de l’Or et de l’Argent

On peut utiliser l’or physique comme support pour profiter de la hausse des matières premières. Mais puisque l’or n’est pas considéré comme un métal industriel, il est difficile de justifier cet investissement comme un substitut à l’achat de cuivre, de nickel, de zinc ou de plomb.  L’argent oui, mais pas l’or. 

Cela dit, si on raisonne en tant qu’investissement dans un métal précieux, l’or représente une alternative sérieuse à l’argent.  Il n'est pas aussi encombrant, et les écarts entre les cours d’achat et de vente sont bien plus étroits. Et l’or est bien entendu beaucoup plus populaire que l’argent.

Mais la facilité et la popularité ne sont pas toujours les meilleurs conseils.   La clef d’un investissement est d’investir au mieux votre argent, pas de faire ce qui est le plus facile ou populaire.  Je suis à chaque fois étonné d’entendre les experts admettre, même prévoir, que le prix de l’argent va plus monter que celui de l’or, puis se retourner vers leurs clients et leur suggérer d’acheter de l’or.  Cela n’a pas de sens de ne pas investir dans le meilleur investissement que vous aurez diagnostiqué. Si l’on pense que l’or montera plus que l’argent alors, de grâce, on doit investir dans l’or plutôt que dans l’argent.

Mais est ce le bon choix ?  Je vous laisse décider.

A peu près tous les “fondamentaux” que l’on attribue à l’or, - comme celui d’être une monnaie ou une protection contre l’inflation- , s’appliquent également à l’argent. Il y a des différences évidentes, comme la couleur, le prix, les propriétés physiques et chimiques et les stocks détenus par les différents gouvernements, mais ces différences sont à peu près connues.  Mais il y a d’autres différences fondamentales, bien moins connues.

Il y a beaucoup plus d'or que d'argent hors sol, extrait par l’homme, à la surface de la terre. De plus en plus d’or est extrait chaque jour, tandis que c’est le contraire pour l’argent. Il reste moins d’années d'argent à extraire de l’écorce terrestre qu'il n'en reste d'or d'après les statistiques du bureau géologique américain. Puisque que l'argent est un métal industriel, l'économie mondiale en a besoin, comme le cuivre ou le nickel. Cela veut dire que le monde paiera ce qu'il faut pour obtenir de l'argent pour faire tourner ses usines.  L'or n'est pas une matière première industrielle, simplement un objet hautement convoité. On a besoin de l'argent et on le convoite en tant que métal précieux, alors que l'or n'est que convoité.  Hormis les cas de crise monétaire, la demande industrielle peut engendrer des prix plus élevés. Je crois que l’argument de la demande industrielle est le plus fort, particulièrement si les usagers industriels prennent panique et tentent de créer des stocks.  Mais le point important, c'est que l'argent rassemble les deux qualités que sont la demande industrielle et monétaire, tandis que l’or n’est concerné que par la demande monétaire.

Peut être que la plus grande différence entre l'or et l'argent réside dans la “capitalisation boursière” de chacun des deux. Ce facteur est aussi largement inconnu que le fait que l'argent soit rare comparé à l'or, et il suffira qu’un petit nombre d’investisseurs dans l’or comprennent ce concept pour que cela ait un profond impact sur le prix de l’argent.

Par “capitalisation boursière”, je fais référence à ce que vaut tout l'or du monde contre tout ce que vaut tout l'argent du monde. C'est un concept très simple qui est très utilisé dans le monde de l'investissement pour des mesures relatives. Tout ce qu’il y a à faire, c'est multiplier la quantité dont on suppose l'existence par le prix actuel.

On pense qu'il y a plus de 4 milliards d'onces d’or à la surface de la terre qui pourraient être disponibles sur le marché à des prix proches des cours actuels. A 700$ l'once, la « capitalisation’ de l’or atteint 2,8 milliards de milliards de dollars. En ce qui concerne l'argent, on estime qu'il y en a moins d'un milliard d'onces disponibles ce qui, au cours actuel de 14$ l'once, donne une « capitalisation » de 14 milliards de dollars. La capitalisation de l'or est 200 fois plus élevée que celle  de l'argent.

Il y a pour 200 fois plus cher en dollars d’or que d’argent. Ma thèse est donc que le véritable ratio de l'or et de l'argent est de 200 pour 1. Posé dans le sens inverse, cela veut dire que tout l'argent du monde vaut 0,5% de ce que vaut tout l'or du monde.  Refléchissez y.

C’est pour cela que je recommande depuis des années de passer de l'or à l'argent.   En effet, la capitalisation de l’or est si élevée que même au cas où tous ceux qui possèdent de l'argent décidaient simultanément de le vendre et d'acheter de l'or, cela ne représenterait qu’une demande supplémentaire insignifiante. En revanche, si seulement la moitié de 0.5% de ceux qui possèdent de l'or décidaient d’acheter de l’argent, cela représenterait 100% de la capitalisation de l’argent.  L’impact sur le prix de l’argent serait colossal.

Je suis absolument convaincu que peu de gens saisissent ce concept. Ce qui est tout à fait  remarquable, c’est qu’il n’est absolument pas nécessaire que beaucoup de gens le comprennent pour avoir un effet très important sur le marché de l’argent.  Laissez simplement quelques gros détenteurs d'or essayer de l’échanger pour de l’argent et vous verrez un véritable feu d'artifice.

Si vous voulez savoir pourquoi et comment ce fait a pu passer inaperçu pendant si longtemps, la réponse tient en un mot: le prix. Les investisseurs du monde entier utilisent le prix comme indicateur pour analyser un marché. Ce n'est pas de l'analyse réelle, mais la réalité. Parce que l'or s'échange aujourd’hui à environ 50 fois la valeur de l'argent, les investisseurs du monde entier supposent que l'or est plus rare que l'argent. Ils n'ont pas la moindre idée que la capitalisation de l’or est 200 fois plus élevée que celle de l’argent.  Ils n'ont pas la moindre idée de l'importance vitale de l'argent pour l'industrie et pour leur propre qualité de vie. Ni qu’il y a toujours plus d'or extrait chaque jour, alors que la quantité d'argent existant diminue jour après jour. Tout ce qu’ils savent, c’est que le prix de l'or est beaucoup plus élevé que celui de l'argent.

Mais le prix est une lame à double tranchant, qui coupe des deux cotés. Tout comme le prix bas (manipulé) de l'argent a convaincu les investisseurs à quel point l’argent était abondant par rapport à l’or, si le prix de l'argent rattrape celui de l'or, les investisseurs du monde entier le remarqueront. Si l'histoire et la nature humaine peuvent servir de guides, la hausse des prix de l’argent attirera les investisseurs, et créera une dynamique d'achat. Comme toujours, le secret est de se positionner avant que la masse ne réagisse.

Qu’on le compare à d’autres métaux industriels ou à son vieux compagnon précieux qu’est l’or, l’argent est l’investissement qui a le plus de sens.

Theodore Butler

Investmentrarities.com

(Nul n’est en mesure de prédire le futur de manière certaine et il est possible que l’analyse de Ted Butler et d’Israel Friedman s’avère erronée. L’argent peut monter, tout comme il peut descendre. C’est à vous de lire, d’analyser et de tirer vos propres conclusions. La prudence nous oblige à insister sur le fait que les métaux précieux peuvent ou peuvent ne pas s’avérer convenir pour vos investissements.)

Theodore Butler est contributeur à 24hGold.com. Les vues présentées sont les siennes et peuvent évoluer sans qu’il soit nécessaire de faire une mise à jour.   Les articles présentés ne constituent en rien une invitation à réaliser un quelconque investissement.  L’auteur, 24hGold ainsi que toutes parties qui leur seraient directement ou indirectement liées peuvent, ou non, et à tout instant, investir ou vendre dans tous les actifs présentés dans ces colonnes. Tous droits réservés par 24hGold.