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Pour la grande majorité des analystes, les banques centrales
sont de simples investisseurs ordinaires dans l’or.
Mais ce qu’ils ne voient pas en analysant les ventes
d’or des banques centrales, c’est que les banques centrales ont
des presses, -et maintenant des ordinateurs-, avec lesquels elles peuvent créer
de la monnaie sans contrainte ni limite. En conséquence la simple
idée que les « Banques Centrales vendent ou prêtent
leur or en échange de papier monnaie » est tout simplement
absurde.
Vous vous imaginez les saoudiens vendre leur
pétrole en échange de sable, les esquimaux vendre du poisson
contre de la glace ou Paul McCartney vendre un appartement à Londres
en échange d’un poster des Beatles qu’il aurait
signé? Images simplistes ?
Alors que penser quand une banque centrale vend son or en échange de drôles
de bouts de papier qu’elle peut produire à l’infini ?
Les banques centrales possèdent la plus grande
organisation de vente pyramidale qui existe, en émettant des bouts de
papier que les gens acceptent en échange de produits réels et
de services. Si vous jouissiez de ce privilège et pouvez
émettre quelques trillions de yens, de yuans, de dollars ou
d’euros pour pouvoir financer un empire, répandre quelques
tonnes d’or sur le marché n’est certainement pas
significatif pour assurer votre financement.
Les banques centrales ne vendent pas d’or
pour obtenir quelques milliers de millions de dollars de monnaie papier en
retour, un argent qu’elles ne feraient que jeter sur le tas de billets
que leurs presses auraient déjà fourni ce jour-là. Non.
Les banques centrales vendent de l’or pour faire en sorte que cette
chose, la monnaie-papier, devienne plus désirable que ne le laissent
penser les véritables éléments fondamentaux de ses
courbes d’offre et de demande. Et lorsque le pot au rose sera
découvert et que ce jeu tirera à sa fin, pensent
elles, elles pourront toujours acheter de l’or physique sur le
marché contre leur papier.
En effet, acheter de l’or ne
leur posera jamais aucun problème, même à 50 000 $
l’once, car elles peuvent imprimer de la monnaie à l’infini.
Ce qui leur poserait un gros problème serait que
leur devise perde sa valeur tellement vite que plus personne ne serait
disposé à vendre quoi que ce soit à la Banque Centrale,
et ce quelque soit la quantité de monnaie papier offerte en
échange (essayez d’acheter de l’or avec des dollars du
Zimbabwe).
Quand cela arrive et comme dans un jeu de chaises
musicales, les banques centrales perdent et les gens y gagnent : lorsque
la musique s’arrête (comme au jeu des chaises musicales), les
gens ont de l’or et les banques centrales sont coincées avec
leur papier qui se déprécie.
Les banques centrales doivent utiliser leur or pour
soutenir leur papier monnaie mais elles n’ont aucun contrôle sur
l’érosion du pouvoir d’achat de leur monnaie. Or elles ont
besoin que leur papier monnaie garde un semblant de valeur avant que le jeu
ne se termine pour pouvoir acheter de l’or et commencer une nouvelle
partie, c'est-à-dire introduire une nouvelle monnaie et commencer un
nouveau cycle.
Le cœur du mécanisme des banques centrales et
du système bancaire à réserves fractionnaires est
l’effet de levier. Au lieu d’une couverture d’un contre un
dans un dans un système d’étalon or, le système
financier moderne se développe avec des effets de leviers exponentiels
et qui tendent vers l’infini. Les banques centrales ont même
trouvé le moyen de mettre un effet de levier sur l’or
qu’elles détiennent en le gageant ou en vendant des promesses
papier.
Mais il y a autre problème. Que faire si
quelqu’un d’autre possédant une grande quantité de
billets sans valeur vient à racheter l’or avant vous ?
La Chine est discrète sur l’augmentation de
ses réserves de 450 tonnes d’or ces cinq dernières
années ? Pourquoi ? Clairement, la Chine ne veut pas
dévoiler aux banques centrales occidentales qu’elle va les
doubler sur leur propre terrain. Si la Chine admet avoir acquis 450 tonnes
d’or, elle en a probablement acquis encore davantage.
Tout ceci n’est in fine une question de pouvoir.
C’est la règle d’or. Celui qui a l’or fait les
règles.
Adrian Douglas
Marketforceanalys.com
Adrian Douglas le
propriétaire de la lettre d’information Market
Force Analysis (www.marketforceanalysis.com)
et membre du conseil d’administration du GATA.
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