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Les bénéfices de l’or et du rééquilibrage pour un portefeuille d’investissements

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Extrait des Archives : publié le 29 avril 2015
554 mots - Temps de lecture : 1 - 2 minutes
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Rubrique : Or et Argent

La stratégie du portefeuille permanent a été développée par Harry Browne dans les années 1970 et recommande une division à parts égales d’un investissement sur quatre actifs – la monnaie, l’or, les actions et les obligations – ainsi qu’un rééquilibrage régulier pour rétablir cette division lorsque les écarts deviennent trop importants. Les responsables financiers grand public s’arrêteraient certainement à une allocation de 5% à l’or, mais voyons comment fonctionne une telle stratégie dans le monde réel, et s’il vous serait possible de convaincre votre conseiller financier de l’adopter.

Pour les investisseurs australiens, des chiffres concrets concernant cette stratégie peuvent être trouvés en observant le Cor Capital Fund, géré par David Hood. Son plus récent rapport trimestriel est disponible, ainsi que les performances de son fonds, qui je pense suffisent à considérer la stratégie.  

24hGold - Les bénéfices de l’o...

Graphique des performances de Cor Capital

Il est important de noter que la ligne bleue représente la performance théorique de la stratégie avant la date de lancement du fonds, et que la ligne blanche représente ses performances réelles. Ce qui est évident ici, c’est la très faible volatilité des performances du fonds – il est clair que les gains restent limités (comme nous le montre la ligne Australian Equities entre 2006 et 2007), mais les pertes sont également restreintes (comme nous pouvons le voir en 2008). Pour ceux qui rechercheraient un plan d’investissement consistant et sécurisé sur le long terme, le graphique ci-dessus prouve que la théorie de portefeuille permanent ait du mérite.

Ces performances s’expliquent en partie par le choix de classes d’actifs mais également par le rééquilibrage des investissements entre ces classes d’actifs. A moins que vous désiriez réellement conserver ces classes d’actifs, vendre celles qui sont à la hausse et acheter celles qui baissent, la stratégie pourrait ne pas fonctionner comme prévu.

Et malheureusement, si vous recherchez quelqu’un qui puisse se charger de cette discipline pour vous, Cor Capital offre actuellement ses services à des investisseurs sophistiqués et de gros dont l’investissement initial peut commencer à 500.000 dollars. Pour les investisseurs américains, il existe un fonds qui reprend le même concept, mais qui a tendance à s’appuyer un peu trop sur les actifs qui combattent l’inflation, et investit 12% sur les pièces d’or, ce qui selon moi représente un coût qui n’est pas nécessaire pour un fonds de cette taille capable de se procurer des barres de 400 onces.

Si vous êtes intéressé par cette stratégie, je vous conseille de lire The Permanent Portfolio de Craig Rowland, ainsi que son blog et le forum de discussion qui lui est associé.

Je n’essaie pas de vous convaincre d’investir en fonction de cette stratégie, je ne fais qu’attirer votre attention vers elle. Il est évident que vous devriez discuter de votre stratégie d’investissement avec votre conseiller financier – ce qui le forcera au minimum de vous justifier son choix actuel.

Même si vous n’êtes pas confortable avec des allocations de 25% et préférez établir vos propres pourcentages d’allocations, le rééquilibrage est une bonne discipline à adopter. En observant nos comptes clients, je peux voir que beaucoup d’entre eux n’ont jamais vendu leur or ou leur argent, ou n’en jamais ont acheté davantage depuis leur investissement initial il y a plusieurs années. J’ai du mal à croire que leur pourcentage d’allocation aux métaux précieux soit resté le même sur la période.

 

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