Le très officiel World Gold Council vient de publier les chiffres de la
demande en or pour l’année 2013. L’occasion de faire le point sur une année
qui globalement, n’aura pas été très bonne pour l’or de bourse, l’or papier,
l’or sous contrat, les ETFs… Alors que la demande en or d’investissement
(pièces et lingots) chez les particuliers n’a jamais été aussi forte ! Retour
sur une année contrastée pour l’or et perspectives pour 2014.
Le World Gold Council est la principale ressource pour l’industrie de
données sur la demande mondiale en or. La publication trimestrielle du WGC
analyse les tendances de la demande par secteur et par entrée géographique.
Le rapport des tendances de la demande en or examine les principaux thèmes
qui ont émergé de la demande mondiale d’or jusqu’en 2013.
Une demande en or contrastée par secteurs
La demande totale en or était de 3 756,1 tonnes en 2013, ce qui
représentait 170,4 milliards de dollars US. Les consommateurs ont généré des
niveaux exceptionnels de la demande, avec une demande de bijoux à son plus
haut depuis le début de la crise financière en 2008. La demande en or
physique d’investissement (petits lingots et pièces) a quant à elle atteint
un niveau record.
Cette situation contraste avec les sorties à grande échelle d’ETFs, dues
au sentiment d’amélioration de l’économie américaine, et ayant engendré la
liquidation tactique des positions des investisseurs occidentaux sur l’or
papier.
Les banques centrales elles, ont effectué des achats nets de 368,6 tonnes
pour la quatrième année consécutive. Le résultat net de la demande globale
d’or est en baisse de 15% par rapport à 2012.
Demande en
or 2013 par secteur_World Gold Council
Joaillerie : on croyait l’or mort et enterré en 2013 ?
Pas pour les orfèvres et les bijoutiers en tout cas. 2013 a vu la plus forte
demande de bijoux (en 16 ans) de la part des consommateurs qui ont profité de
la baisse du prix de l’or. La demande totale en or de joaillerie représentait
2 209,5 tonnes en 2013, soit une demande en augmentation de 17% par rapport à
2012, le plus haut niveau enregistré depuis da crise financière de 2008. Le «
répit » accordé au cours de l’or en 2013 a profité aux consommateurs
particuliers qui ont rempli leurs coffres de bijoux en or, surtout en Inde et
en Asie où le bijou en or relève à la fois du placement d’épargne sûr et de
la tradition.
Investissement : l’année 2013 a été très contrastée pour
l’or d’investissement. C’est là que l’on voit à quel point dans le même
secteur, la différence est vraiment marquée entre l’or papier et l’or
physique, la démarche d’achat pour ces deux types d’or est très différente.
La demande de lingots et de pièces a atteint un niveau record de 1 654,1
tonnes, les investisseurs individuels ayant profité de la baisse des prix,
alors que les investisseurs occidentaux ont vendu massivement et à grande
échelle plusieurs positions tactiques d’ETF, avec des sorties totales de 880,8
tonnes.
Pour rappel, les ETFs sont des placements risqués et peu fiables dans la
mesure où la contrepartie en or physique de ce que prétendent vendre ces
contrats or n’est pas garantie à 100%.
Ce contraste illustre aussi le flux de l’or de l’Ouest vers l’Est tout au
long de l’année : de gros lingots d’or partis de l’Ouest et transformés en
petits lingots rapidement achetés par les consommateurs dans le Moyen-Orient
et en Asie.
Technologie : La demande annuelle de l’or utilisé dans la
technologie a été relativement stable l’année dernière, passant de 407, 5
tonnes en 2012 à 404,8 tonnes en 2013. Un contexte de prix plus bas et de
meilleures perspectives de l’économie mondiale a été favorable pour l’or
utilisé dans une gamme d’applications technologiques.
Les banques centrales : elles ont poursuivi leurs achats
nets d’or pour la 4e année consécutive, augmentant ainsi les réserves
officielles mondiales d’or, mais à un rythme légèrement plus réduit en 2013,
en raison d’une plus grande volatilité du cours de l’or (incertain tout au
long de l’année) et d’une plus lente accumulation de réserves de change.
Offre : en 2013, l’offre d’or a diminué de 2%, pour un
total de 4 339,9 tonnes. La baisse de l’activité de recyclage (en réponse à
la baisse des prix de l’or) a été compensée en partie par la croissance de la
production minière.
Dans une vidéo du World Gold Council, Marcus Grubb, Directeur de
la Stratégie d’Investissement (WGC), fait le détail de la demande en or en
2013 et notamment celle des particuliers.
Demande-en-or-particuliers-2013-World
Gold Council
Globalement, 2013 a été l’année des consommateurs, dont la demande en or
d’investissement et en bijoux en or a atteint des records.
– Royaume-Uni : +10% (bijoux)
– Inde : +16% (pièces et lingots) et + 11% (bijoux), et encore, la demande en
or a été restreinte par les taxes imposées par l’Etat en 2013 !
– Indonésie : +36% (pièces et lingots)
– Russie : +5% (bijoux)
– Turquie : +113% (pièces et lingots)
– Chine : +38% (pièces et lingots) + 29% (bijoux)
– Thaïlande : +75% (pièces et lingots)
– US : +26% (pièces et lingots) +13% bijoux
– Au Japon, la demande en or physique (pièces et lingots) des particuliers
est positive pour la 1e fois depuis 2005.
La demande totale de l’or en tonnes pour l’année 2013
Dans le tableau ci-dessous est affiché le détail de la demande en tonnes,
secteur par secteur.
Les chiffres les plus éloquents concernent l’investissement.
Si la demande en ETFs a occasionné des sorties de 880,8 tonnes en 2013, la
demande en pièces et en lingots a littéralement explosé : +32% pour les
lingots et +33% pour les pièces en or d’investissement.
Demande en
or en tonnes 2013_World Gold Council
2014 : l’année de la reprise ?
Les investisseurs, les gros fonds de placement basés sur l’or ayant
tout vendu ou presque, il n’y a plus rien à revendre, donc cela fait un
facteur de moins contribuant à la baisse de l’or.
Le but de la Chine étant de renforcer le yuan pour en faire une monnaie de
change internationale avec la plus forte contrepartie en or possible, elle
n’est pas prête d’arrêter de remplir ses réserves d’or. Son poids sur le
marché de l’or est incontestable et continuera de faire pencher la balance du
cours de l’or à la hausse.
La FED qui n’a pas d’autre solution que de continuer sa politique monétaire
accommodante pour ne pas dire laxiste maintient le dollar à un niveau très
bas.
Rien qu’à la lumière de ces 3 facteurs, on peut légitimement penser que
l’année 2014 sera différente de 2013.
Mais le plus important est de constater que les particuliers, loin d’être
dupes et loin de considérer l’or comme un simple instrument spéculatif, ont
continué d’acheter de l’or pour se protéger d’une crise qui n’est pas finie.
Napoléons, Souverains, Krugerrands, Dollars or… Les pièces d’or ont eu un
succès sans précédent.
Pour preuve, la vague de pénurie de pièces qui a frappé plusieurs Monnaies
royales (aux Etats-Unis, en Angleterre, au Canada…).
En cas de « réplique » plus forte de la crise de 2008, l’or des particuliers
jouera alors pleinement son rôle d’assurance !
