Aujourd’hui, les analystes des grandes institutions financières
qui recommandent l’achat d’or sont plutôt rares. Lorsque ceux de la 6e banque
américaine font une telle recommandation, cela attire forcément l’attention
des partisans du métal jaune.
Cette suggestion de Morgan Stanley ne signifie pas que la banque ne jure
désormais plus que par l’or. Il s’agit tout simplement d’une décision
tactique.
Comme rapporté par Kitko, Lisa Shalett, responsable de la division gestion
de patrimoine de Morgan Stanley, a récemment recommandé à ses clients
investisseurs d’allouer jusqu’à 5 % de leur portefeuille dans l’or.
Non pas parce qu’ils sont devenus des gold bugs. Le premier argument
fourni par Shalett est que le métal jaune est une bonne assurance contre les
corrections des marchés :
« Même si nous ne percevons pas l’or en tant qu’investissement à long
terme, nous pensons qu’il peut être exploité de façon tactique en tant que protection
potentielle contre une correction des marchés et/ou un retournement en ce qui
concerne le dollar et les taux d’intérêt réels, » a-t-elle déclaré.
« Nous recommandons rarement l’or dans le cadre de
nos stratégies d’allocation, mais de temps en temps il existe des
opportunités, et nous estimons en voir une en ce moment. »
Morgan Stanley prédit le redressement de l’or d’ici la fin de l’année.
Actuellement, l’or vivote autour des 1200 $. La banque américaine estime que
le métal jaune atteindra les 1300 $ en raison de la confluence de plusieurs
facteurs :
- Augmentation de la volatilité sur les marchés
- Affaiblissement du dollar
- Inversion de la courbe de rendement
Les investisseurs se sont endormis sur leurs lauriers, selon Shalett, mais
il est peu probable que les actions continuent de surperformer, tandis que la
croissance américaine ne devrait pas se poursuivre à un tel rythme. Le litige
commercial entre la Chine et les États-Unis est perçu comme le gros risque du
moment.
« La surperformance relative des actifs américains cette année,
ainsi que durant la décennie précédente, atteint aujourd’hui des extrêmes.
Même si ce facteur n’est pas suffisant pour remettre en question la
durabilité de la tendance, l’autosatisfaction l’est. Notre analyse suggère
que le positionnement actuel du marché ne prend pas suffisamment en compte
une éventuelle interruption de la tendance actuelle de forte croissance. La
Fed est perçue comme accommodante, sur le point d’atteindre la fin de son
cycle de relèvement des taux. Si ces conditions pouvaient se poursuivre, l’or
pourrait bénéficier des changements de perspective qui pourraient avoir lieu. »
De nouveau, l’appel de Morgan Stanley n’est pas à long terme, sa
recommandation ne va pas plus loin que la fin de l’année. (…)
Source : SafeHaven.com
