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Extraits
de : Richard Russell Dow Theory Letters
Or – J’écris ceci tôt ce matin
avant l’ouverture de la séance d’aujourd’hui. Le
marché des futures Or sur Avril (c’est le mois actif pour les
ventes à terme négociées en mars) s’est négocié
il y a quelques jours jusqu’à 1000,10 $, mais au moment
où j’écris, l’or est retombé à moins
de 950 dollars. Il est presque comique de voir l’or osciller autour des
1.000 dollars comme un papillon de nuit autour de la flamme d’une
bougie. C’est comme si personne ne voulait être celui qui possède
de l’or à 1000 $, de peur de devenir le plus gros
enchérisseur de l’histoire avant que l’or ne baisse
à nouveau, pour ne plus jamais atteindre le niveau des 1000 $.
«
De l’or à plus de 1000 $ l’once !
Imbécile ! Tu l’as payé trop cher. Et s’il
baissait maintenant ? Et si tu devenais l’ultime idiot ?
Arrête d’acheter de l’or à 1000 $ l’once, ou
tu pourrais passer le reste de ta vie à attendre de revoir ton argent
».
C’est,
je crois, le sentiment qui anime les investisseurs dans l’or en ce
moment. Bien sûr, si l’or atteint les 1000 $ et y reste, alors le
sentiment changera. Une fois que les gens seront habitués à un
prix supérieur à dollars,
le sentiment deviendra « mince, je me souviens de l’or
à moins de 1000 $, lorsqu’il ne valait rien. Nous aurions
dû accumuler le métal jaune à 900, 950, ou même 970
$. C’était une bonne affaire que personne ne comprenait ».
Les
gros chiffres tels que 500, 1000, 2000, ont toujours une signification
psychologique. Les chiffres historiques clés peuvent également
être significatifs. Cela me rappelle le record du Dow Jones en 1929,
qui avait atteint 381 points. Je me souviens que nombre d’entre nous
pensaient que le Dow Jones ne redépasserait
jamais les 381 points. Aujourd’hui, le Dow à 381 points,
c’est de l’histoire ancienne. Demandez à n’importe
quel analyste du marché ce que signifie le nombre 381, il vous
regardera d’un air ébahi. Mais croyez-moi, nous, les vieux de la
vieille, nous nous souvenons très bien du Dow Jones à 381
points. Année après année, nous attendions qu’il
batte l’impossible record de 1929. En 1954, le miracle s’est
produit et le Dow Jones a fini par dépasser les 381 points. En 1956,
il se situait autour des 520 points. Le seuil des 381 points était
finalement derrière nous.
Je
pense qu’il en sera de même avec l’or à 1000 $. Un
jour, nous nous demanderons pourquoi l’or a pu un jour se
négocier en dessous de 1000 $. Mais aujourd’hui, c’est la
grande bataille des 1000 $ qui fait rage.
Il
s’est produit un changement majeur entre le marché haussier de
l’or des années 1970 et celui que nous connaissons actuellement.
Le marché de l’or dans les années 1970 était
essentiellement un marché américain. Ce qui se passait aux
États-Unis dictait ce qui se passait sur le marché de
l’or. Il n’en va pas de même aujourd’hui.
Le
marché haussier actuel de l’or est MONDIAL. Aujourd’hui,
l’or n’augmente pas parce que les Américains
l’amassent (d’ailleurs, ils ne l’amassent pas), mais parce
que les Chinois, les Indiens, les Arabes et le monde entier en
achètent. L’or n’est plus contrôlé par ce qui
se passe sur les marchés à terme américains. Ce qui
arrive au prix de l’or provient de ce que les banques centrales
asiatiques, les citoyens chinois et les milliardaires russes
l’achètent. La clef du marché de l’or est désormais
son accumulation par des particuliers et des banques centrales. C’est
un marché haussier de l’or
totalement DIFFERENT.
Beaucoup
plus pour les abonnés….
Par : Richard Russell
Éditeur, Dow Theory Letters
Russell Archives
© Copyright 1958-2007 Dow Theory Letters, Inc.
Richard Russell a commencé à publier les Dow Theory Letters en 1958,
qu’il rédige sans discontinuer depuis. Les Dow Theory Letters sont le plus
ancien service financier rédigé par une seule personne.
Il propose
d’essayer son service (deux lettres consécutives) pour 1 dollar
(le même prix qu’en 1958). Une seule fois SVP. Envoyez votre
chèque de 1 dollar à : Dow Theory Letters,
PO Box 1759, La Jolla, CA 92038 (abonnement annuel
US$ 250), ou cliquez sur le bouton pour vous abonner directement.
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