|
Certains
investisseurs sont inquiets du fait que le prix de l’or semble avoir
été laissé pour compte. De telles situations se sont
déjà produites auparavant, et ont toujours, du moins depuis
2001, débouché sur de nouveaux records de prix à la
hausse. A moins que vous soyez persuadés que le marché haussier
de l’or touche à sa fin, il est intéressant de se
demander quand un nouveau record sera atteint.
Si
nous laissons de côté l’éventualité
d’une ruée vers l’or (qui serait fort probable dans le
climat économique actuel), je pense que nous pourrions répondre
à cette question en examinant la taille et l’ampleur des corrections
passées, et combien de temps il a fallu à l’or pour se
reprendre lors des précédentes corrections.
Il
est clair que plus une correction dure, plus il faut attendre pour
qu’un prix atteigne de nouveaux records, mais je voudrais confirmer
cela à l’aide de quelques données. J’aimerai
également déterminer si certains schémas de
récupération passés pourraient être
appliqués à la situation actuelle.
Le
5 septembre dernier, le prix de l’or atteignait un record de 1895
dollars l’once, avant de retomber jusqu’à 1531 dollars le 29
décembre, soit un déclin de 19,2%. Afin de déterminer le
temps qu’il faudra au prix de l’or pour franchir la barre des
1895 dollars, j’ai calculé combien de temps a été
nécessaire à la récupération du prix de
l’or après les importantes corrections auxquelles nous avons
assisté dans le passé.
Le
graphique suivant présente les trois plus importantes corrections que
nous avons pu observer depuis 2001, et présente le nombre de semaines
ayant été nécessaires au prix de l’or pour a)
atteindre de nouveaux records et b) ne plus chuter en-dessous de ce nouveau
record.
Comme
vous pouvez le voir, il a fallu un certain temps pour que le prix de
l’or récupère après de grosses vagues de liquidations.
Plus la correction a été importante, plus il a fallu de temps.
En
2006, après une chute de prix de 22,6%, il a fallu un an et quatre
mois pour que l’or atteigne de nouveaux records. Après la
débâcle économique de 2008, un an et demi a
été nécessaire à une reprise.
La
correction actuelle ressemble énormément à celle de
2003. Après une chute de 16,2%, il a fallu attendre sept mois pour que
le prix de l’or atteigne à nouveau son record historique. Il lui
fallut deux mois supplémentaires pour se stabiliser au-dessus de ce
prix.
Quand
le prix de l’or atteindra-t-il donc de nouveaux records ?
Appliquons
donc à notre situation actuelle les ratios de correction et de
récupération de 2003 : s’il a fallu 29 semaines et
quatre jours pour atteindre de nouveaux records après une chute de
16,2%, alors une correction de 19,2% nécessitera 35 semaines de
récupération. Nous devrons donc attendre le 7 mai 2012.
Ce
que nous observons ici est une conjoncture pure et simple. D’une part,
le prix de l’or pourrait passer en-dessous de la barre des 1531 dollars
l’once si le besoin de liquidité des investisseurs les plus
importants les poussait à vendre. D’autre part, l’Europe
et les Etats-Unis pourraient imprimer de la monnaie à tour de bras,
faisant flamber le prix de l’or en l’espace d’un instant.
Le fait est que nous ne devrions pas nous inquiéter si le prix de
l’or n’atteignait pas 1900 dollars d’ici au mois de mai, ou
s’il lui fallait deux mois supplémentaires pour qu’il se
stabilise au-dessus de ce plafond.
Vous
pensez que c’est trop long ? Il existe d’importantes raisons
qui pourraient vous aider à ne pas baisser les bras…
Une
fois que le prix de l’or battra son propre record, vous ne serez plus
jamais en mesure de vous en procurer aux prix actuels.
C’est
une idée évidente, mais laissons-la de côté. Acheter
de l’or à 1600 dollars avant d’observer le prix chuter
jusqu’à 1500 dollars ne serait pas une expérience agréable,
mais il atteindra cependant 2000
dollars ou plus d’ici la fin de l’année, pour ne plus
jamais repasser en-dessous de 1600 dollars. Si cette théorie
s’avère correcte, ces quatre prochains mois seront la
dernière fois que vous pourrez vous procurer de l’or pour si peu
cher. Après celà, vous aurez à
payer un prix bien plus élevé.
Regardez
les choses de cette manière : si le ‘ratio de
récupération’ est similaire aujourd’hui à
celui 2003, alors il vous reste quatre mois pour acheter l’or que vous
désirez vous procurer avant qu’il n’en reste plus à
vendre à ce cours. Il est fort possible que d’ici l’an
prochain, il ne soit plus possible pour moins de 2000 dollars l’once
– à moins bien sûr que ce ne soit en ‘nouveaux
dollars’ ou nouveaux euros, ou quelque autre nouvelle devise qui
circulerait avec moins de zéros sur ses billets de banque.
Les
données présentées ci-dessous peuvent également
vous aider à ignorer le tapage et l’amas de non-sens dont est
actuellement victime le marché de l’or de la part des
médias. Lorsque viendra le mois de septembre, traditionnellement le
mois le plus important pour le prix de l’or – et que le prix de
l’or flambera -, vous aurez déjà vos positions sur le
marché.
Peu
importe quand cela arrivera, je suis persuadé que le prix de
l’or finira par atteindre de nouveaux records, dans la mesure où
de nombreuses devises perdent de leur crédibilité parce que
leurs gouvernements sont criblés de dettes sans qu’aucune mesure
ne soit prise pour redresser la situation.
Après
tout, vous ne voudriez pas vous retrouver sans un remède naturel
contre les virus monétaires qui nous attaquent.
|
