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Cours Or & Argent en

Sur l’accréditation de raffineries et de produits

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Extrait des Archives : publié le 29 avril 2015
561 mots - Temps de lecture : 1 - 2 minutes
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Rubrique : Université de l'or

Afin d’établir un négoce efficace, les participants au marché doivent se mettre d’accord sur certains standards relatifs aux produits qu’ils négocient. En plus de se mettre d’accord sur la localisation future de ces produits (par exemple, l’or du Comex doit être déposé dans un entrepôt à New York) et sous quelle forme (les barres du Comex doivent peser 100 onces), les participants au marché doivent déterminer auprès de quels fournisseurs se procurer leurs produits. C’est là l’objectif de l’accréditation.

Sur les marchés des métaux précieux, ce sont les raffineurs qui sont accrédités, parce qu’ils représentent le premier point de l’offre de métal standardisé et purifié sur le marché. L’accréditation se fait marché par marché, et métal par métal. Il est donc possible qu’un raffineur soit accrédité pour son or mais pas pour son argent, ou sur un marché et non sur un autre. Les plus gros raffineurs sont accrédités au travers de plusieurs marchés. Perth Mint est, par exemple, accrédité en tant que raffinerie, maître de poids et contrôleur par :

  • Le London Bullion Market Association (LBMA)
  • Le New York Commodity Exchange (COMEX/CME)
  • Le Dubai Multi Commodities Centre (DMCC)
  • Le Tokyo Commodity Exchange (TOCOM)

L’accréditation la plus reconnue et la plus respectée est celle délivrée par le LBMA, qui est également autorisé par le CME dans le cadre de ses propres procédures d’accréditation pour le Comex. Ce statut n’est pas seulement basé sur des exigences de référencement, qui incluent des archives établies, des volumes de raffinage minimum et des avoirs nets tangibles, mais aussi sur l’examen rigoureux des standards et procédures d’une organisation, et le passage d’un certain nombre de tests avant qu’elle puisse être acceptée pour accréditation.

En plus de cela, les raffineurs accrédités sont soumis à un régime de suivi proactif dans le cadre duquel ils doivent démontrer qu’ils maintiennent les standards de raffinage et de contrôle établis sur une base continue.

Les participants au marché peuvent donc avoir la garantie du poids, de la pureté et de l’intégrité des produits proposés par les raffineurs accrédités. La conséquence en est que les négociants acceptent des barres de la part de raffineurs accrédités sans poser de questions, ce qui simplifie grandement le processus pour les acheteurs comme pour les vendeurs.

Une liste de raffineurs accrédités par le LBMA peut être trouvée ici.

Pour finir, il est important de savoir faire la distinction entre un raffineur accrédité et un produit accrédité. Chaque marché a des règles différentes quant à la forme de produit acceptée. Par exemple, bien que Perth Mint soit accrédité par les marchés de Londres et du Comex, seules ses barres Good Delivery de 400 onces sont acceptées sur le marché de Londres, et seules trois de ses barres d’or d’un kilo (et une barre de 100 onces) sont acceptées en tant que règlement d’un contrat sur le Comex. Les pièces de Perth Mint ne sont acceptables sur aucun de ces marchés, parce qu’ils sont des marchés professionnels et de gros qui ne s’intéressent pas aux produits de plus petite taille.

Bien que les barres et pièces plus petites ne soient pas accréditées par ces marchés de gros, les investisseurs qui achètent des produits de plus petite taille sont souvent rassurés par l’accréditation d’un certain fournisseur, parce qu’elle signifie que les standards de poids, de pureté et d’intégrité sont respectés au travers d’une organisation et donc de ses produits.

 

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Bron Suchecki est responsable de l'analyse et de la stratégie à l'Atelier Monétaire de Perth, en Australie
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