Cette dépêche Reuters vaut son pesant de cacahuètes, car voici que les
journalistes s’interrogent sur les risques qui pèsent sur les valorisations
des entreprises…
Petits morceaux choisis :
“NEW YORK (Reuters) – Avec la montée des taux d’intérêt et des taux de
rendement obligataires, certains investisseurs, devenus par ailleurs soucieux
vis-à-vis d’une inflation qui n’est plus aussi discrète, se demandent s’il
n’y aurait pas lieu de revoir les valorisations boursières et ce dans le sens
d’une réduction.
“On aura encore de bons résultats de sociétés”, observe Jim Paulsen (The
Leuthold Group). “Le problème est qu’on va perdre de la valeur attachée à ces
résultats.”
“Les taux d’intérêt fixent la décote de ce qu’on veut retirer en
valorisant une société donnée et, globalement, avec des taux d’intérêt plus
hauts, on doit avoir des PER (price-to-earnings ratio, rapport du cours de
l’action aux résultats anticipés d’une société donnée) plus bas en tant que
‘fair value'”, observe Rick Meckler (LibertyView Capital Management).
“Si les taux continuent d’augmenter comme ça, on peut sans doute avancer
l’hypothèse d’une contraction (des multiples)”, dit Mona Mahajan (Allianz
Global Investors). “Mais ce sera compensé par une forte croissance (des
résultats).”
Le problème qui semble-t-il saute aux yeux des investisseurs c’est que les
taux seraient en train de monter et que cela va rendre moins attractif
l’achat d’actions…
Ça alors, mais que je suis surpris, mais alors vraiment, je ne m’y
attendais pas.
Dire que les taux qui montent peuvent avoir des répercussions sur les
cours des actions…
D’ailleurs, vendredi, nous avons eu un nouveau décrochage de la Bourse et
le VIX, qui est l’indice qui mesure la volatilité, a encore fait un bond.
Agence Reuters via Boursorama ici
