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La presse
financière et la blogosphère explorent encore la question des réserves
chinoises. Certaines voix se sont faites entendre selon lesquelles la Chine
aurait partiellement orchestré la récente chute du prix de l’or en vue
d’alimenter ses réserves. Ces opinions sont-elles justifiées ?
La hausse décevante
des réserves officielles de la Chine a jeté de l’huile sur les débats déjà
enflammés. Vendredi, certains articles ont suggéré que la Chine ait manipulé
le marché de l’or en sous-déclarant ses réserves officielles, afin de faire
baisser le prix de l’or et de s’en accaparer davantage.
Les haussiers nous
répètent depuis des années déjà que les banquiers occidentaux sont responsables
de la manipulation du prix de l’or, et que la Chine est un protagoniste
positif qui achète la moindre tonne d’or possible afin de réduire la mainmise
des banquiers centraux occidentaux sur le monde financier. Et aujourd’hui, on
nous dit que la Chine est responsable de l’effondrement de l’or, mais de ne
pas nous en inquiéter – la Chine pourra ainsi obtenir plus d’or et forcer
plus rapidement l’Occident vers l’effondrement.
Cette opinion
ignore tout de la Russie, qui accumule sans cesse de nouvelles quantités d’or
(elle vient d’ajouter 800.000 onces d’or à ses réserves officielles en juin).
Pourquoi les avocats de l’or n’accusent-ils pas la Russie de
manipulation ? La Russie ne tirerait-elle aucun intérêt de
l’effondrement du dollar, au même titre que la Chine ?
Selon certains, la
Chine ne serait pas prête à déstabiliser le marché des devises en annonçant
l’étendue véritable de ses réserves d’or, parce que cela reviendrait à
remettre en question la valeur du dollar et pourrait être perçu comme une
attaque contre la devise américaine. Mais la Russie n’a pas peur de déclarer
ses réserves officielles. Cette suggestion pose également d’autres problèmes.
Elle implique que la Chine cherche généralement à détrôner le dollar, mais
qu’elle ne soit pour le moment pas prête à le faire. Elle signifie également
que les guerres des monnaies ne consistent pas seulement en des dépréciations
artificielles qui visent à stimuler l’exportation, mais aussi en des
appréciations monétaires (par le biais de la garantie des devises par l’or).
Une pièce du puzzle
reste toutefois intriguante. La hausse de ses réserves annoncée par la Banque
populaire de Chine ne semble pas correspondre aux rapports disponibles sur la
production d’or chinoise et les importations du pays depuis 2009. Selon ces
rapports, la Chine aurait depuis cette date produit plus de 2.000 tonnes d’or
et importé 3.300 tonnes d’or par le biais de Hong Kong. Où est donc parti
tout cet or ?
La réalité, c’est
que la Banque populaire de Chine ne possède actuellement que 1.658 tonnes
d’or. L’or non-représenté ne devrait surprendre personne, puisque dans un
pays d’1,4 milliard d’habitants, il existe certainement d’autres entités que
la banque centrale qui soient intéressées par l’or.
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