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Plutôt que de comparer des
terres agricoles ou une société aux actions porteuses de dividendes à l’or,
Warren Buffet aurait dû les comparer à une société minière. Il aurait été
bien plus sensé d’établir une comparaison entre deux entreprises, entre deux
entités qui se ressemblent. Malheureusement, les activités minières
s’intègrent aujourd’hui dans une industrie mal gérée qui enrichit ses
directeurs et dont les plus grands perdants sont les investisseurs.
De la même manière, il
serait bien plus sensé de comparer une pièce d’or, disons un Kruger Rand, à
l’une de ses semblables. A une devise. L’or est à la fois une marchandise,
comme tous les autres métaux, et une monnaie. Il est la forme de monnaie la
plus pure qui soit, la véritable devise internationale. La valeur de l’or ne
change jamais, ce n’est que lorsqu’on le compare au dollar, à la livre ou à
l’euro que l’on découvre que ces devises ont été dévaluées et perdu de leur
pouvoir d’achat. Ce n’est qu’alors que l’on comprend réellement la valeur de
l’or. Il est le baromètre de l’économie du monde. Il révèle l’amplitude du
programme d’expansion de crédit des banques centrales et de leurs
gouvernements. L’or garantit l’honnêteté des banques centrales et des
gouvernements. Leur obsession avec le système monétaire fiduciaire et la
dette digitale nous mènera éventuellement vers la chute de leurs devises. La
plupart des monnaies ne vivent qu’une cinquantaine d’années.
Le directeur de SA Bullion,
Hilton Davies, nous l’explique on-ne-peut plus simplement : « L’or
est très similaires aux devises. Les deux sont des valeurs de réserve, les
deux sont des unités de change, et les deux ont un important rapport
valeur-densité. L’or est depuis des milliers d’années utilisé en tant que
moyen d’échange. Ce qui le sépare des devises d’aujourd’hui est sa rareté et
les efforts nécessaires à sa production. Les devises sont disponibles en des
quantités infinies et ne coûtent rien à la production (bien que leur création
continuelle ait de lourdes conséquences, comme nous avons pu le voir au
Zimbabwe) ».
Pour établir une
comparaison juste, il est donc préférable de comparer l’or aux réserves de
devises des banques.
Une fois encore, Hilton
nous explique brièvement et brillamment les bénéfices de l’or :
1. L’or est une protection
contre les devises nationales ;
2. il est une réserve de
valeur de long terme et offre une protection contre l’inflation ;
3. Il a une valeur intrinsèque
qui garantit à la fois liquidité et stabilité en période de troubles.
Bien que j’admire la brillance de Warren Buffet en termes
d’investissement, sa comparaison n’est pas correcte. Son père était un
défenseur de l’étalon or. Il comprenait le rôle de l’or dans l’économie.
Peut-être son fils suivra-t-il un jour son exemple.
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