Primes de Noël à la sauce Trump

C'est un vrai conte de Noël que viennent de vivre des centaines de milliers de salariés aux Etats-Unis. Ils avaient suivi sans doute d'une oreille distraite les débats houleux au Congrès sur la fiscalité des entreprises. Ils n'ont peut-être pas saisi toutes les subtilités d'une baisse de l'impôt sur les sociétés ramené de 35 % à 21 %, compensée en partie par la suppression de certaines niches fiscales tempérée par la pression des lobbies. Mais suite à ces changements voulus et orchestrés par Donald Trump, leurs employeurs vont leur verser une prime exceptionnelle de 1.000 dollars, voire augmenter leurs salaires. Le président des Etats-Unis s'est bruyamment félicité de ces heureuses initiatives dont il s'attribue naturellement l'origine .

C'est un vrai conte de Noël, mais il ne reflète qu'une toute petite partie de la réalité. Depuis une génération, la part des salaires dans les richesses produites par les entreprises américaines a drastiquement baissé, et 1.000 dollars pour chaque salarié de l'opérateur de télécoms AT&T ou du câblo-opérateur Comcast n'y changeront pas grand-chose. Depuis des mois, les analystes financiers cherchent à détecter les entreprises qui profiteront le plus des baisses d'impôts promises par Trump… pour racheter leurs actions. Il paraît en effet peu probable que les ressources supplémentaires dégagées par cette mesure fiscale enclenchent un mouvement massif d'investissement. Avec des profits déjà au plus haut historique et des taux d'intérêt encore anormalement bas, les firmes américaines ne manquent pas d'argent pour financer leurs dépenses d'équipement. Elles manquent plutôt de projets ! Le président des Etats-Unis aimerait pouvoir raconter qu'avec son plan fiscal, il donne de l'argent aux salariés. La réalité comptable est plus prosaïque : sa baisse massive de l'impôt sur les sociétés va d'abord se traduire par un transfert net des contribuables vers les actionnaires. Ni l'économie, ni la société n'en profiteront.

Fin de la neutralité du Net

C'est, enfin, une toute petite partie de l'histoire, car des primes avaient déjà été négociées ces dernières semaines dans certaines entreprises, où les tensions sur le marché du travail pourraient commencer à faire bouger les salaires après une longue léthargie qui a stupéfié économistes et banquiers centraux. Dans d'autres compagnies, la générosité salariale vient aussi de mesures de déréglementation , comme la fin de la neutralité du Net - qui permettra à Comcast d'augmenter ses tarifs.

Un joli conte de Noël est bien sûr réconfortant. Mais il ne doit pas faire oublier la réalité. La réforme fiscale américaine risque d'amplifier encore les déséquilibres dont souffre l'économie des Etats-Unis.