| |
 | Jean-François Faure - Au Coffre |
| Revue du web du 7 juillet 2017 : cours de l’or et dix ans de la crise économique |
| Cette semaine, on parle cours de l’or dans la revue du web : je vous explique ce qui entraîne une baisse du cours du métal précieux ces derniers jours et le mécanisme actuellement à l’œuvre. On parle aussi des dix ans de la crise économique de 2008, ou plutôt des premiers signes avant-coureurs de la crise, en juillet 2007.
Le cours de l’or marque le pas face aux annonces de la Fed
Cette semaine, le cours de l’or a atteint son taux le plus bas depuis près de trois mois. « L’unité de métal préciesamedi 8 juillet 2017 |
|
| Jean-François Faure - Au Coffre |
| Revue du web du 05/06 : emploi US, bulle chinoise, recyclage or, monnaies cryptées |
| Emploi US, taux US, bulle immobilière en Chine, contexte économique morose en Europe, peur du Brexit… Les facteurs de soutien à l’or ne manquent pas cette semaine !
US : les chiffres sur l’emploi ne sont pas bons
Les chiffres de l’emploi américain ont refroidi le début d’optimisme qui commençait à régner outre Atlantique. Ce sont les pires enregistrés depuis 2010 ! Au niveau des bourses européennes aussi, l’emploi américain fait l’effet d’une douche froide. Cet indicateur économique tangible alundi 6 juin 2016 |
|
 | Paul Jorion |
 NE JAMAIS RESTER TROP LONGTEMPS LE DOS TOURNÉ… |
| Que se passe-t-il donc dans le monde pendant ce temps-là ? Les banques centrales adoptent en série des mesures d’assouplissement quantitatif – baisse de leurs taux ou achats d’actifs – et cela a touché dernièrement aussi bien la Corée du Sud que le Danemark, le Canada que l’Australie, en attendant parait-il la Nouvelle-Zélande et l’Inde. La Banque d’Angleterre évoque la possibilité de faire passer son taux directeur sous le seuil de 0,5 %, et la Riksbank (la banque centrale suédoise) a même annovendredi 27 février 2015 |
|
| Paul Jorion |
 BON ! MAIS C’EST PAS TOUT ÇA…  |
| Reléguée au second plan, la régulation financière est la grande absente du paysage. Rendant implicite – quand elle n’est pas affirmée – l’idée fausse selon laquelle elle serait accomplie, alors qu’elle repose sur des bases la rendant par construction imparfaite, et que même là elle est loin d’être terminée. Dans ce genre, les États-Unis peuvent certes se prévaloir d’une loi couvrant tous les domaines de la régulation – la loi Dodd-Frank – qui entre progressivement en vigueur, mais dont tous sesvendredi 19 septembre 2014 |
|
| Paul Jorion |
| PUSILLANIMITÉ ET LÉGÈRETÉ |
| Au train où vont les choses, les années passant, les autorités qui sont aux commandes ne sont pas prêtes à reprendre l’initiative sur le déroulement des opérations, alors que la faible volatilité qui est constatée sur les marchés est source d’inquiétude grandissante, comparée au calme qui précède la tempête. Sans savoir d’où viendra le prochain coup de tabac et quand il interviendra. Une incertitude qui résume l’opacité et la complexité d’un système financier en permanence proche du dérapage incmercredi 18 juin 2014 |
|
| Paul Jorion |
 TENTATIVE D’ÉPUISEMENT D’UNE CRISE MONDIALE  |
| Cette crise qui hante les esprits mais que l’on n’appelle plus par son nom est-elle donc sans fin ? C’est ce que l’on pourrait croire à en suivre les épisodes qui se succèdent à un rythme soutenu. Et pourtant ! Nul n’est besoin d’interroger les aruspices comme les anciens pour débusquer les chausses-trappes qui se présentent encore. La crise aura une fin, mais nul ne sait ni quand, ni pourquoi, ni comment…Les régulateurs les plus perspicaces, au bord du désabusement, le pressentent déjà : « celadimanche 20 octobre 2013 |
|
| Paul Jorion |
| LA DETTE DANS TOUS SES ÉTATS |
| Le chaud alterne au froid, mais tant que la Chambre des représentants n’aura pas voté, rien ne sera certain. Tout en affectant jusqu’aux derniers instant le calme, le monde financier est suspendu à la décision du Congrès américain de relever le plafond de sa dette, ce qui accorderait au gouvernement la permission de poursuivre son accroissement. Or, si l’on en croit le Congressional Budget Office, l’augmentation des dépenses de santé et de retraite n’est pas soutenable, les dépenses militaires évendredi 18 octobre 2013 |
|
 | Charles Sannat - Aucoffre |
 J-3 avant la ruine générale |
| Lorsque vous lirez cet édito, il ne restera plus que 3 jours ouvrés aux politiciens américains avant le jeudi 17 octobre, date programmée du défaut de paiement de la plus importante économie mondiale.
Je ne vous parlerai pas de la fâcheuse tendance de l’histoire humaine à vivre des krachs monumentaux en octobre, avec une prédilection pour le jeudi, jour sombre resté dans la mémoire collective comme LE « jeudi noir ».lundi 14 octobre 2013 |
|
| Paul Jorion |
| LES TEMPS SONT TROUBLES |
| Mario Draghi a hier jugé prématuré de se prononcer sur la nécessité d’un nouveau plan d’aide pour la Grèce, car « le précédent court jusqu’à fin 2014 ». Mais il a sans plus tarder envisagé de renouveler les opérations de prêt à 3 ans aux banques (LTRO), alors qu’elles ne viennent à échéance de remboursement qu’en 2015… L’argument donné est que le marché pourrait alors réagir en augmentant les taux d’intérêt devant cette diminution des liquidités. Somme toute, le président de la Banque centrale fjeudi 26 septembre 2013 |
|
| Paul Jorion |
 VOYAGE AU CENTRE DE LA PLANÈTE FINANCE |
| Cherchant à endiguer des mesures de régulation jugées trop rigoureuses, les banques avaient prévenu : « Vous allez faire le jeu du shadow banking où l’activité financière va se déporter pour les contourner ! » De fait, la désintermédiation déjà engagée se poursuit et le shadow banking prospère, représentant en volume près du tiers du système financier, donnant à une régulation absente de ce secteur toute son importance. Ce que le Conseil de stabilité financière (FSB) a souligné en s’adressant auvendredi 20 septembre 2013 |
|
| Paul Jorion |
| PEUT-ON RÉGULER LE SHADOW BANKING |
| N’ayant pour unique sujet de satisfaction qu’une reprise à un rythme « modeste et modéré », selon l’expression fétiche de la Fed, les régulateurs pénètrent maintenant dans la jungle financière, une terre inconnue abordée avec précaution. Il ne faudrait pas enrayer la machine dont la relance est tant attendue et bien doser les contraintes nouvelles qu’elle va subir. Après les banques, le tour du shadow banking est donc venu ! Les banques centrales collées à leur politique accommodante, la confirmvendredi 6 septembre 2013 |
|
| Paul Jorion |
| LA GARANTIE ILLUSOIRE DU RISQUE SPECULATIF |
| Au gré des circonstances, les manifestations de la crise financière, qui se poursuit sans relâche, accèdent à l’actualité ou en disparaissent provisoirement. Cela a été le cas du renforcement des banques, revenu à l’ordre du jour après en avoir longtemps disparu, ou de la guerre des monnaies, qui semblait être terminée pour finalement brutalement repartir. Dans le premier cas, les banques privilégient des instruments de dette et s’adressent aux marchés pour leur proposer d’assumer moyennant finalundi 2 septembre 2013 |
|
| Paul Jorion |
DÉSACCORDS A L’ÉTAT-MAJOR  |
| Comme libérée des échéances à répétition de la réduction du budget fédéral américain, convaincue que l’issue n’est finalement pas si redoutable, Wall Street bat record sur record. Elle semble partie pour poursuivre sur sa lancée, conduisant les analystes à s’interroger : s’agit-il d’une anticipation de la reprise, ou d’une déconnexion de plus en plus prononcée avec l’économie réelle ? Faut-il comprendre cette embellie comme n’étant que l’un de ces aller-retour entre les marchés obligataires et dlundi 18 mars 2013 |
|
 | Yann Henry |
| L’échec programmé de la « taxe Tobin » |
| La « taxe Tobin » consiste en la taxation des transactions financières. Elle s’appelle ainsi du nom de son inventeur James Tobin (prix Nobel d'Économie 1981) et avait pour objet de lutter contre la spéculation. L’économiste l’a suggérée en 1972 avant d’exprimer de fortes réticences, celle-ci étant devenue un des chevaux de bataille des organisations altermondialistes (notamment ATTAC).vendredi 15 mars 2013 |
|
| Paul Jorion |
| DANGEREUSE BONNE FORTUNE |
| Wall street remonte comme aux plus beaux jours, les grands indices boursiers retrouvent leurs couleurs et n’étaient plus mardi qu’à quelques dizaines de points de leurs sommets d’octobre 2007, quand tout allait encore au mieux sur la place de New York. Un léger fléchissement intervenait hier, à l’annonce d’une croissance américaine plus faible qu’attendue au quatrième trimestre, mais cela n’a pas altéré la conviction que tout allait s’arranger. Constatant cette stagnation de la croissance, le cojeudi 31 janvier 2013 |
|
| Paul Jorion |
| Comment revient peu à peu l’appétit pour le risque |
| Les nouvelles normes de liquidité adoptées par le Comité de Bâle seraient « plus réalistes » selon Mervyn King, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, qui a participé à leur élaboration. Cela dépend du point de vue que l’on adopte !
Trois leviers sont actionnés : le calendrier de leur mise en application est repoussé, l’ampleur des difficultés auxquelles les banques pourraient être appelées à faire face est diminuée (un retrait des fonds, par exemple), et la liste des actifs éligibles est élargie.lundi 7 janvier 2013 |
|
| Actualité de la crise - Paul Jorion |
| Comment revient peu à peu l’appétit pour le risque |
| lundi 7 janvier 2013 |
|
| Charles Sannat |
 Si votre seul outil est un marteau, tout ressemble à un clou |
| Nous évoquions, dans le dossier d'hier, que la crise actuelle était pire que celle de 1929. Nous pointions également à notre sens les erreurs fondamentales d'analyses et les postulats erronés qui président aux actions des banques centrales partout dans le monde.vendredi 21 septembre 2012 |
|
 | Mac Slavo. - shtfplan |
 Murmures à Wall Street : une société financière majeure serait sur le point d’imploser … |
| Des rumeurs circulaient avant l’effondrement du colosse Bear Stearns qu’une société financière majeure de Wall Street avait tenté de manger plus qu’elle ne pouvait avaler. Les médias mainstream ignorèrent les rumeurs pour la plupart, les principaux experts se comportant comme Jim Cramer, de l’émission Wall Street Insider (CNBC) criant à plein poumons que la Bear Stearns allait on ne peut mieux.jeudi 30 août 2012 |
|
| Paul Jorion |
| Dans l’arrière boutique |
| Il s’en passe de belles dans l’arrière-boutique du système financier européen, qui ne sont pas clamées sur les toits ! MarioDraghi lui-même s’en est inquiété en signalant de vagues phénomènes de « fragmentation » qui se développent au sein de la zone euro. À quoi faisait-il référence ?
Le mécanisme se déroule en trois temps : la fuite des capitaux des pays au bord du trou se poursuit, avec comme conséquence une dépendance accrue de leurs banques aux prêts de la BCE, puis les liquidités fournies par celle-ci sont utilisés pour acheter la dette émise par leur État, afin dans l’immédiat de consolider l’édifice.mardi 21 août 2012 |
|
|
