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| Gold / Silver | 61,13 |
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 | Articles associés à LTRO |  |
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 | Philippe Herlin. - Goldbrocker |
L’euro, un monstre à plusieurs têtes ?  |
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L’euro est vraiment une monnaie bizarre : certainement pour la première fois dans l’histoire monétaire, voici UNE monnaie qui est gérée par PLUSIEURS banques centrales ! Car la création de la Banque centrale européenne (BCE) ne s’est pas accompagnée de la disparition des banques centrales nationales, ou de leur transformation en filiales régionales, elle s’y est superposée. L’ensemble forme le Système evendredi 26 avril 2013 |
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 | Paul Jorion |
LE CAPITALISME BANCAL  |
| Les contours de la décennie qui nous est promise se précisent, aux accidents de parcours près. Ils sont fait de la lente, chaotique et douloureuse poursuite du désendettement, prix à payer pour financer un très relatif partage passé de la prospérité, dont les bases sont effondrées. Et simultanément de celle du basculement économique de la planète, qui n’en est qu’à son commencement. La mesure de celui-ci n’a pas été mieux prise que l’a été celle du poids du désendettement. Conjugués, les deux phlundi 22 avril 2013 |
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 | Egon von Greyerz. - Matterhorn AM |
 Le temps joue en faveur des investisseurs de long terme |
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Comme je l'ai dit la semaine dernière, je m'attendais à ce que l'or atteigne un plus bas cette semaine. Pour le moment, nous avons eu une fermeture aux alentours de $1564 mercredi. Nous allons voir si cela tient. Comme toujours quand nous observons un cycle de consolidation il y a toujours des mouvements de cours qui confirment le point bas.
Tout d'abord, tous les jours aux alentours de l'ouverture ovendredi 1 mars 2013 |
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| Philippe Herlin - Goldbroker |
 Les banques européennes toujours sous perfusion de la BCE |
| Un autre élément est à prendre en compte, et qui montre la profondeur de la crise : le marché interbancaire ne fonctionne toujours pas, les banques européennes sont toujours sous perfusion de la BCE !
Pour faire face au blocage du marché interbancaire et au risque de faillite de banques, la BCE avait réalisé devendredi 1 mars 2013 |
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| Paul Jorion |
SUR QUELLE EXOPLANETE SONT-IlS ?  |
| La tentative de lancer un nouvel acronyme pour rejoindre celui des PIGS tourne court. L’idée était de dénommer FISH (poisson, en anglais) le nouvel ensemble de pays à problèmes composé de la France, l’Italie, l’Espagne et la Hollande. Mais si l’on en croit la Commission qui vient de publier ses prévisions révisées, c’est à nouveau toute la zone euro qui se porte très mal.Rien ne va plus et cela tient en trois données : la poursuite de la récession avec une baisse du PIB de 0,3% en 2013, la réduclundi 25 février 2013 |
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| Philippe Herlin - Goldbroker |
| Bye bye Bâle III ! |
| Incroyable, les vœux des banques ont été exaucés dès la première semaine de l'année 2013 ! Mais faut-il s'en réjouir ? Pas vraiment car une des principales dispositions de Bâle III, les normes prudentielles du secteur bancaire mondial actuellement en discussion, vient d'être vidée de sa substance.vendredi 11 janvier 2013 |
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 | Graham Summers. - Gains Pains & Capital |
 Europe: la vérité qu'on n'ose imaginer  |
| Je suis conscient que la situation en Europe puisse être quelque peu déroutante. Mis à part le fait que nous ayons à gérer plus de vingt pays disposant tous de leur propre économie et de leurs propres problèmes d’endettement, nous devons aussi nous occuper de la BCE et des nombreux plans et fonds de sauvetage (LTRO 1 et 2, EFSF, ESM et plus récemment, OMT).mercredi 5 décembre 2012 |
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 | H. Seize |
 Une brève histoire de l’hyperinflation |
| Plusieurs fois dans ces colonnes, et bien évidemment ailleurs (mais, comme par hasard, très rarement dans la pressemainstream), on a parlé d’hyperinflation, notamment à la suite des dernières opérations aux noms magiques comme QE (pour les Américains) et LTRO (pour les Européens). Aujourd’hui, je vous propose de revenir un peu dans l’histoire récente de cette hyperinflation, définie comme une période où l’inflation mensuelle est de plus de 50%.mardi 13 novembre 2012 |
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| Paul Jorion |
 Le temps, comparse en dernière instance |
| Dernières nouvelles d’un sauvetage in extremis avant la tempête : AngelaMerkel et François Hollande vont ce soir régler leurs montres en vue du déminage de la bombe grecque qu’Antonis Samaras va successivement leur présenter. Comme tous les démineurs, leurs gestes sont lents : l’opération est annoncée pour prendre un peu de temps, si elle réussit.vendredi 24 août 2012 |
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| Paul Jorion |
 Retenez moi, sinon je fais un malheur ! |
| N’ayant rien dans les mains, MarioDraghi a annoncé que la décision de sauver l’euro avait été prise à l’unanimité et que la BCE était prête à intervenir sur le marché obligataire ! Il a jugé « inacceptables » les taux que doivent consentir certains pays sur le marché, mais il a n’a pas joint le geste à la parole.vendredi 3 août 2012 |
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| Paul Jorion |
| Il faudrait que le bouchon saute ! |
| « Y penser toujours, en parler jamais », la formule est usée, mais elle peut encore servir. De quoi s’agit-il cette fois-ci, si ce n’est de l’intervention de la BCE, attendue comme le Messie ?
Il y a des signes qui ne trompent pas, des accalmies boursières qui reposent sur une déclaration, ou bien une attente qui se manifeste par de tout petits riens.vendredi 27 juillet 2012 |
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 | Pierre Leconte - Forum Monétaire |
 Consolidation générale des marchés |
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· Nous écrivions dans notre dernier commentaire du 7 juillet 2012 que nous ne pensions pas que, dans sa phase actuelle de hausse, le dollar US était susceptible de monter beaucoup plus à court terme (en particulier contre l’euro).Cette semaine l’euro/dollar US a formé un “double bottom” vers 1,2160 pour rebondir en fin de semaine vers 1,2250 illustrant ainsi notre propos.jeudi 19 juillet 2012 |
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 | Valentin Petkantchin |
| L’inquiétante situation espagnole |
| Les mauvaises nouvelles économiques en provenance de l’Espagne s’accumulent. Le pays revient sur le devant de la scène de la crise de la zone euro qui se poursuit inexorablement.
Ainsi, selon les prévisions de Citigroup, l’économie se contracterait de 2,7% cette année, l’objectif d’un déficit public – à 5,3% du PIB – sera difficile à atteindre en dépit des dernières mesures d’austérité.jeudi 10 mai 2012 |
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| Pierre Leconte - Forum Monétaire |
 Les banques centrales étant à court de munitions… |
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· La Federal Reserve ne peut pas faire d’opération Twist 2 puisqu’elle n’a plus dans ses livres suffisamment d’obligations à court terme à vendre en contrepartie de ses achats d’obligations à long terme (sur le marché ou directement auprès du Trésor US).Quant à un Quantitative Easing 3, elle le garde en réserve pour le cas ou il y aurait un krach boursier et pouvoir ainsi le contrer.jeudi 5 avril 2012 |
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| Paul Jorion |
| Des cercles vicieux qu’ils ne savent pas briser |
| Il n’aura pas fallu attendre longtemps pour que s’étale sur la place publique une évidence : le plan gouvernemental de recapitalisation des banques espagnoles est totalement sous-estimé. Un montant global de 52 milliards d’euros a été affiché, mais les estimations sérieuses aboutissent selon le quotidien El Pais au double, à la condition improbable que la situation économique ne se détériore pas davantage.jeudi 29 mars 2012 |
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| Pierre Leconte - Forum Monétaire |
| Les bulles éclatent nécessairement les unes après les autres |
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· Récemment, la première bulle à avoir éclaté dès le milieu 2011 c’est celle des monnaies (étrangères) contre le dollar US, puisque l’euro, le yen, le franc suisse, etc.se sont clairement retournés à la baisse contre le dollar US.La seconde bulle à avoir éclaté c’est celle des obligations d’Etat de la plupart des Etats de la zone euro, suivie depuis peu de celle des obligations d’Etat US puisque les taux d’intérêt US à 10 ans et à 30 ans sont repartis en forte hausse.jeudi 22 mars 2012 |
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| Paul Jorion |
| Les graines de la prochaine crise |
| Le temps dessatisfecits étant vite oublié, les réactions et les doutes se multiplient à propos des injections massives de liquidité de la BCE, en dépit des résultats indéniables qui lui sont accordés. À tout seigneur, tout honneur, l’éditorial du Financial Times estime « stupide » de penser que le LTRO (opération de refinancement à long terme) résoudra la crise.vendredi 2 mars 2012 |
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