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| RATIOS & INDEXES |
| Gold / Silver | 63,05 |
| Gold / Oil | 13,87 |
| Dowjones / Gold | 11,19 |
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 | Articles associés à liquidités |  |
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 | Alex Korbel |
 Hollande et la crise sans fin  |
| Dans un discours prononcé lors du dernier jour de sa visite au Japon, le président français a annoncé la fin de la crise des dettes publiques de la zone euro : « Ce qui est important pour vous ici au Japon, c’est de bien comprendre que la crise de la zone euro est terminée ».
J’espère pour François Hollande que les japonais l’ont bien compris.mardi 18 juin 2013 |
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 | Charles Sannat - AuCoffre |
 L’or dort… le réveil se profile ! |
| Comme je vous le disais hier, avant que les Grecs ne décident de cesser toutes leurs émissions radiophoniques et télévisuelles, je voulais vous parler d’or.
Mais avant de parler d’or, je ne peux pas m’empêcher de revenir sur cette histoire de télé grecque en panne.jeudi 13 juin 2013 |
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 | Paul Jorion |
 LE JAPON, UN MODÈLE POUR DE RIRE |
| Sept ministres et une quarantaine de patrons accompagnaient François Hollande lors de sa visite au Japon. Il n’en fallait pas moins pour faire des affaires y compris dans l’électronucléaire, l’un des buts du voyage, et de plaquer un discours politique de circonstance sur la situation du pays, à destination de l’opinion publique française. Arnaud Montebourg s’est particulièrement illustré en déclarant d’entrée que « les dogmes libéraux et monétaristes ont été abandonnés par un gouvernement de cenlundi 10 juin 2013 |
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 | Egon von Greyerz. - Matterhorn AM |
 Le volume d'or physique échangé actuellement est impressionnant |
| Le monde a heurté un iceberg en 2008, et depuis il coule lentement. L'argent qui a été injecté dans le système fait que le naufrage est plus long qu'il ne devrait.
Bien sûr, cette impression monétaire n'aura aucun effet positif à long terme puisque l'argent imprimé est sans valeur et n'en aura jamais. Mais cela rend le processus lent et douloureux. Les gens sont dans le déni total, le groupe joue alors que le bateau coule et les gens dansent encore sur le pont.
Il suffit de regarder l'économjeudi 6 juin 2013 |
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| Paul Jorion |
 LE GROS FAUX PAS JAPONAIS (suite) |
| Pour la troisième semaine consécutive, la bourse de Tokyo vient de plonger, cette fois-ci de près de 4 %. Les corrections se succèdent après six mois d’embellie. Depuis la mi-novembre, lors de la dissolution de la chambre des députés qui avait préludé au retour au pouvoir de Shinzo Abe, le Nikkei avait bondit de 80 %. Car cela augurait de l’ouverture des vannes par la Banque du Japon, qui était espérée. Celles-ci l’ont bien été depuis, mais la bourse a perdu depuis le 23 mai près de 17 %, ce quijeudi 6 juin 2013 |
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| Paul Jorion |
LES TROIS SŒURS SONT DÉSUNIES  |
| Connaitrions-nous trois crises financières distinctes ? C’est ce que l’on pourrait croire à observer les politiques divergentes de la Fed, de la Banque du Japon et de la BCE. Les deux premières déversent sans compter des liquidités dans leur système financier. Mais la première étudie la possibilité de stopper progressivement son programme, en prenant de multiples précautions, tandis que la seconde vient de s’engager au contraire sans retenue. La troisième se contente de ruser, en raison des contmardi 4 juin 2013 |
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 | denissto - Denissto |
| Chronique de la bankstérisation ordinaire |
| C'est un lieu commun de dire aujourd'hui que les injections massives de liquidités opérées par les principales banques centrales dans le monde , ne le sont pas au profit d'une quelconque relance économique, mais aux seuls 1% des plus riches de la planète qui détiennent plus de 50% de la capitalisation boursière mondiale. A l'euphorie d'un petit nombre, succédera inéluctablement la ruine de tous quand les bulles boursières, obllundi 3 juin 2013 |
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| Charles Sannat - AuCoffre |
 On va tous se faire Nikkei…! |
| Il se passe des choses absolument passionnantes mais, disons-le, aussi très inquiétantes. Nos amis de la Chronique Agora titraient aujourd’hui sur « la grenade japonaise dégoupillée ». Nous allons y revenir car je souhaitais essayer de décrypter avec vous ce qui se joue actuellement dans le monde financier.vendredi 31 mai 2013 |
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| Charles Sannat - AuCoffre |
 Les taux se resserrent ! |
| C’est une journée animée et chargée à laquelle nous venons d’assister. Mercredi les marchés actions ont trébuché une nouvelle fois et semblent peiner à trouver du carburant pour aller plus haut. En fait, du carburant, ils en ont presque autant qu’ils veulent puisque c’est la Banque centrale des États-Unis, la FED, qui est en charge de l’alimentation en munitions financières.jeudi 30 mai 2013 |
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 | Gabriel Gimenez-Roche |
 Quand le marché des dérivés déraille  |
| Nous avons expliqué en quoi consistait le marché des dérivés et dans quelles conditions, il pouvait fonctionner sans impact sur l’économie réelle et, au contraire, absorber l’instabilité qui y règne. Malheureusement, le marché des dérivés aujourd’hui ne repose pas uniquement sur des actifs en circulation ou sur des capitaux monétaires réellement disponibles et c’est là que les choses peuvent s’envenimer.mercredi 29 mai 2013 |
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| Paul Jorion |
 LE VA-TOUT JAPONAIS FAIT UN GROS FAUX-PAS |
| Faisant contraste avec l’embellie régnant sur les principales places boursières, le plongeon de 7% de l’indice Nikkei jeudi dernier a Tokyo a frappé les esprits. Les chroniqueurs y ont vu le résultat de l’annonce de mauvaises prévisions industrielles en Chine - second débouché commercial du Japon – et l’effet d’un discours de Ben Bernanke sur le thème de l’arrêt des injections massives de liquidité de la Fed, qui signifierait que la fête est finie (on n’en est pourtant pas là). Ils ont aussi pumardi 28 mai 2013 |
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 | Chris Powell. - GATA |
Le marché de contrats à terme de Hong Kong ferme ses portes  |
| Le Hong Kong Mercantile Exchange est sur le point de procéder à une émission de droits de souscription s’élevant à 100 millions de dollars et devrait d’ici ces quelques prochains mois faire une nouvelle demande de licence auprès des régulateurs après qu’il soit devenu clair aux yeux de tous que le marché ne pouvait plus satisfaire des critères financiers cruciaux.mardi 28 mai 2013 |
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 | Alasdair Macleod. - Finance and Eco. |
 Balances bancaires et or |
| Nous avons pu assister à un retournement de situation en faveur des actifs par rapport aux dépôts bancaires. Ce processus a été initialement encouragé par les taux d’intérêts proches de zéro, et a clairement été accéléré par le bail-in de Chypre. Cela explique les marchés haussiers des obligations et des capitaux qui, commodément, soutiennent le système bancaire tout entier. Il est cependant trop tôt pour apporter la preuve de la baisse des balances détenues par les organismes non-bancaires et le public, parce que les déposants ont dans l’ensemble été remarquablement complaisants. Nous disposons cependant de certaines preuves que l’inflation des actifs financiers par les liquidités nées de l’expansion monétaire est bien plus rapide que celle de dépôts bancaires.vendredi 24 mai 2013 |
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| Charles Sannat - Au Coffre |
 Ambiance délétère ! |
| C’est un excellent et court article du Figaro qui explique que « la politique monétaire ultra-stimulante de la Réserve fédérale américaine engendre des risques croissants de bulles financières. Cette critique, adressée à la Banque centrale depuis des mois, est prise très au sérieux par Ben Bernanke, le patron de la FED ».
Mais toujours selon le Figaro, le banquier central le plus puissant du monde s’est voulu rassurant : « Nous suivons de particulimercredi 15 mai 2013 |
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 | Adrian E. Ash. - Bullion Vault |
| Opération fonte III – Retourner l'or au secteur privé |
| “...Mon Dieu, l’heure est venue. Si tout le monde veut de l’or, nous allons être ruinés parce qu’il n’y a pas assez d’or pour payer tout le monde… »
– J.F.K. au Président de la Fed, août 1962mardi 7 mai 2013 |
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| Alasdair Macleod. - Finance and Eco. |
| Or physique vs or papier: dans attente d’une rupture – partie II |
| En Occident, l’attitude des communautés d’investissement sont fondamentalement différentes de celle adoptée par une majorité d’accumulateurs Occidentaux à la recherche d’une protection contre les risques systémiques et liés aux devises plutôt que de retours sur investissement. Les investisseurs Occidentaux ne sont généralement pas conscients des implications, la plus importante d’entre elles étant que la chute du prix de l’or en stimule la demande ; Avant le récent effondrement dramatique du prix des métaux précieux, la communauté d’investisseurs sous-évaluait les métaux précieux par rapport aux accumulateurs Occidentaux, sans parler des acheteurs Asiatiques, ce qui a encouragé un flux de métal physique depuis les marchés financiers vers les accumulateurs Occidentaux et la masse d’acheteurs Orientaux. Nous avons désormais la preuve irréfutable que ces flux ont accéléré significativement suite aux baisses de prix enregistrées ces dernières semaines, comme toute théorie rationnelle des prix nous incitait à le croire.jeudi 2 mai 2013 |
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| Gabriel Gimenez-Roche |
| Banque centrale, manipulation des taux, ForEx et marchandises |
| Lors des billets précédents (1 et 2), nous avons vu qu’en l’absence de manipulation des taux d’intérêt, la spéculation était une simple activité d’arbitrage et d’approvisionnement du marché en actifs et en liquidités. Elle est un élément nécessaire à la fluidité des opérations classiques de financement et d’échange d’actifs.lundi 29 avril 2013 |
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| Paul Jorion |
| POUR UN PROGRAMME DE MESURES « NON CONVENTIONNELLES » |
| La pagaille européenne prend des dimensions renouvelées. Il faut aussi aller la rechercher dans une étude réalisée par KPMG, le groupe de services financiers, pour la découvrir dans toute sa profondeur et ne pas s’en tenir à ses manifestations les plus spectaculaires qui s’expriment sous la forme du véritable « krach politique » qui s’approche, pour reprendre l’expression appropriée de Martine Orange dans Médiapart. Il s’avère que les créances douteuses des banques européennes atteindraient 1.50lundi 29 avril 2013 |
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| Paul Jorion |
| LA RANÇON DE LA GLOBALISATION |
| Accaparés par nos affaires européennes, en viendrions-nous à oublier celles du monde, en l’occurrence du Japon qui y fait écho ? La décision de la Banque du Japon (BoJ) d’acheter – pour commencer – mille milliards de dollars de titres de la dette japonaise illustre à la fois une situation économique globale marquée par la récession et à la déflation derrière – et dans le cas japonais par l’impossibilité d’en sortir – ainsi que par l’implication grandissante des banques centrales dans le fonctionjeudi 25 avril 2013 |
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